달러 지수(DXY)는 수요일 전일 대비 +0.27% 상승했다. 이날 미국의 3월 주택착공(주거용 주택 착공 건수)과 3월 핵심 자본재(항공기 제외) 신주문이 예상보다 강하게 발표되면서 달러 강세를 지지했다. 또한 원유 가격의 하루 약 +6% 급등은 인플레이션 기대를 높여 연준 통화정책에 대한 매파적(긴축적) 요인으로 작용했고, 이는 달러에 긍정적이었다.
2026년 4월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 수요일 오후 달러는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 세 명의 위원이 성명에 ‘완화 기조 포함 반대(무완화·no easing bias)’ 의견으로 반대표를 던진 뒤 급등했다. 또한 제롬 파월 연준 의장의 매파적 발언이 달러 강세를 뒷받침했다. 파월 의장은 통화정책 기조에 대해 “약간의 긴축적 기조가 적절한 위치일 수 있다”고 언급했다.
연준은 예상대로 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 동결했다. 표결 결과는 8 대 4로 결정됐으며, 보도에 따르면 연준 이사인 Mirand가 25bp 금리인하(0.25%) 찬성으로 반대표를 던졌다. 클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack, 미니애폴리스 연은 총재 Neel Kashkari, 달라스 연은 총재 Lorie Logan은 성명에 대해 “연방기금금리 목표범위를 유지하는 데는 찬성하지만 현 시점에서 성명에 완화 기조를 포함하는 데는 찬성하지 않는다”고 밝혔다.
FOMC 성명 요지: “중동의 발전 상황이 높은 수준의 불확실성에 기여하고 있다. 일자리 증가세는 평균적으로 낮은 수준을 유지했으며, 실업률은 최근 몇 달 동안 거의 변하지 않았다. 인플레이션은 전 세계 에너지 가격 상승을 부분적으로 반영하여 높은 수준이다.”
파월 의장 발언: “정책 기조는 기다리기에 매우 적절한 위치에 있다고 생각한다. 인플레이션은 다소 통제가 어렵게 움직이고 있어 통화정책에서 약간의 제약이 올바른 위치일 수 있다.”
같은 날 발표된 지정학적 리스크도 달러 수요를 촉진했다. 미국과 이란이 호르무즈 해협 통제권을 놓고 충돌을 이어가며 양측이 해협을 차단하는 상황이 지속되자 안전자산(달러) 수요가 증가했다. 월스트리트저널(WSJ)은 도널드 트럼프 대통령이 보좌진에게 장기 봉쇄에 대비하라고 지시했으며, 이는 전쟁 재개나 합의 없이 충돌을 떠나는 것보다 미국에 위험이 덜하다고 판단했다고 보도했다.
주요 거시지표(미국)도 달러를 지지했다. 미국의 3월 주택착공은 전월 대비 +10.8% 상승해 15개월 만에 최고치인 1.502백만 건을 기록, 시장의 약세 전망(1.380백만으로 하락 예상)과는 대조적이었다. 반면 3월 건축허가(미래 건설의 지표)는 전월 대비 -10.8% 하락해 7개월 저점인 1.372백만 건을 기록, 예상(1.390백만)보다 부진했다.
3월 핵심 자본재(항공기 제외) 신주문은 전월 대비 +3.3% 상승해 시장 예상치(+0.5%)를 크게 상회했으며, 이는 5년9개월(약 5.75년) 만에 최대 증가폭이었다. 이 지표는 기업의 설비투자(자본지출) 회복을 시사하는 신호로 해석됐다.
금리 선물(스왑) 시장은 다음 FOMC 회의(6월 16~17일)에서의 25bp 금리 인상이나 인하 가능성을 거의 반영하지 않고 있으며, 25bp 인상 또는 인하에 대한 확률을 0%로 평가하고 있다. 이는 시장이 단기적으로 추가 정책 완화나 긴축보다 관망적인 태도를 유지할 것으로 본다는 의미다.
유로화와 엔화의 움직임도 주목할 만하다. EUR/USD는 수요일 2주 최저치로 하락하며 -0.32% 하락 마감했다. 달러 강세 외에도 유로에는 다음과 같은 악재가 겹쳤다: 유로존 4월 경기심리지수는 -3.2 포인트 하락해 5.5년 내 최저 수준인 93.0을 기록했고, 독일의 4월 EU 조화 CPI는 월간 +0.5%·연간 +2.9%로 예상(+0.8%·+3.1%)을 하회했다. 유로존의 3월 M3 통화량은 전년 동기 대비 +3.2%로 예상(+3.1%)을 소폭 상회했다.
스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 목요일 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 약 14%로 평가하고 있다. 한편 USD/JPY는 수요일 +0.46% 상승해 엔화는 4주 저점으로 밀렸다. 미 국채 수익률 상승과 함께 일본이 에너지의 90% 이상을 수입하는 구조에서 원유 가격 급등(+6%)은 일본 경제와 엔화에 부정적 요인으로 작용했다. 이날 일본은 쇼와의 날(Showa Day) 휴일로 거래가 평소보다 다소 부진했다.
금·은 시장에서는 6월 인도분 COMEX 금 선물(GCM26)이 -46.90달러(-1.02%) 하락, 5월 인도분 COMEX 은 선물(SIK26)이 -1.650달러(-2.25%) 하락 마감했다. 금은 4주, 은은 3주 저가를 기록했다. 달러 강세와 전 세계 채권수익률 상승이 금속 가격을 압박했고, 원유의 급등(호르무즈 봉쇄 영향)은 인플레이션 기대를 자극해 각국 중앙은행의 통화긴축을 촉발할 가능성을 높였다는 점이 귀금속에 부담으로 작용했다.
동시에 중동 리스크는 안전자산 수요를 지지하는 요인이다. 미·이란 간의 해협 봉쇄 장기화 가능성, 미국 관세 불확실성, 정치적 혼란, 대규모 재정적자 및 정부정책 불확실성은 여전히 귀금속을 가치 저장 수단으로 지지하고 있다.
그러나 최근 펀드의 귀금속 청산(롱 포지션 축소)은 가격에 하방 압력을 가했다. 금 ETF의 순롱 포지션은 2월 27일 3.5년 만의 최고치 이후 3월 31일 4.5개월 저점으로 하락했고, 은 ETF의 롱 포지션도 12월 23일 3.5년 최고 이후 지난 금요일에 8.25개월 저점으로 축소됐다.
한편, 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유량은 3월에 +160,000 온스 증가해 74.38백만 트로이 온스를 기록했다. 이는 PBOC가 17개월 연속으로 금 보유를 늘린 것으로, 중앙은행 수요는 금 가격의 중장기적 지지 요인으로 평가된다.
기술적·용어 설명: 본문에 나오는 주요 지표와 용어의 의미는 다음과 같다.
DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 대비 미국 달러의 가중평균 가치 지수다. FOMC는 연방공개시장위원회로 연준의 통화정책을 결정하는 기구이며, 연방기금금리(fed funds target rate)는 은행 간 초단기 자금의 기준금리다. 스왑(swap) 시장은 금리 선물·옵션 등에서 시장 기대를 반영해 향후 금리 변동 확률을 가격에 반영하는 시장을 말한다. M3는 광의의 통화지표로, 현금·요구불예금·정기예금·기타 예금 등을 포함한 통화공급량 지표다. CPI는 소비자물가지수로 인플레이션을 측정하는 대표적 지표다. COMEX는 뉴욕상품거래소 내 금·은 선물 거래 시장의 명칭이다.
시장 영향 및 전망(분석): 단기적으로는 지정학적 리스크(호르무즈 해협 봉쇄)와 미국의 경제지표 호조가 결합해 달러 강세 압력을 키우고 있다. 달러 강세는 유로와 엔 등 위험자산 통화에 부담으로 작용하고, 이는 수입 에너지 의존도가 높은 국가의 통화·물가에 추가적인 하방·상방 압력을 동시에 제공한다. 예를 들어, 유로존은 에너지 수입비중이 높아 유가 상승이 경기·인플레이션 모두에 악영향을 미치므로 ECB의 통화정책 스탠스는 보다 신중해질 가능성이 크다.
금융시장은 다음 두 가지 변수에 주목할 필요가 있다. 첫째, 연준의 향후 정책결정(6월 16~17일)에서 추가 완화 여부는 스왑 시장의 기대와 실물지표에 따라 변동성이 크다. 현재 스왑은 단기적으로 금리 변동 가능성을 낮게 보고 있지만, 에너지·제조업 지표·노동시장 지표의 변동에 따라 재평가될 수 있다. 둘째, 원유 가격이 추가로 급등할 경우 인플레이션 기대가 상승해 주요 중앙은행(연준·ECB·BOJ)의 통화정책이 보다 긴축적으로 전환될 가능성이 커진다. 이는 채권수익률 상승과 주식·귀금속의 조정으로 연결될 수 있다.
실무적 관점에서 기업과 투자자는 환율·원유·금리의 동시 변동 시나리오에 대비한 리스크 관리가 필요하다. 예컨대 원자재 수입기업은 환리스크 헤지와 원유 가격 상승에 따른 비용전가 전략을 검토해야 하며, 포트폴리오 측면에서는 달러 강세와 금리 상승 국면에서의 자산 배분(예: 단기 채권·달러표시 현금·해외 헷지 전략)을 재점검할 필요가 있다.
기타: 보도 시점 기준으로 본 기사 원문 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 모든 데이터와 인용은 2026년 4월 30일 발표 자료와 시장 데이터에 근거했다.
