달러 지수(DXY)는 수요일 +0.27% 상승했다. 이날 발표된 미국의 3월 주택 착공건수와 3월 핵심 자본재 신규주문(이하 핵심 자본재)은 예상보다 강한 흐름을 보여 달러 상승을 지지했다. 또한 같은 날 원유 가격이 약 +6% 급등하면서 인플레이션 기대가 높아졌고, 이는 연준(Fed) 통화정책에 있어 매파적 요인으로 작용해 달러에 긍정적 영향을 미쳤다.
2026년 4월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 수요일 오후 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 세 명의 위원이 완화 기조 포함을 반대하는 이의를 제기하자 달러는 고점으로 급등했다. 또한 제롬 파월 연준 의장의 매파적 발언도 달러 강세를 뒷받침했다. 파월 의장은 통화정책에서 다소의 제약(restriction)이 ‘올바른 입지’일 수 있다고 언급했다.
지정학적 리스크도 달러 수요를 끌어올리고 있다. 중동, 특히 호르무즈 해협을 둘러싼 미·이란 간 긴장이 고조되며 안전자산 선호가 강화되었다. 보도에 따르면 도널드 트럼프 전 대통령이 보좌진에게 장기화된 봉쇄(차단) 가능성에 대비하도록 지시했으며, 이는 적대행위 재개나 합의 없이 분쟁을 떠나는 것보다 미국에 상대적으로 낮은 위험을 제기한다고 평가됐다. 이러한 해협 통제 경쟁은 에너지 공급 우려를 키우며 달러 및 안전자산에 우호적이다.
경제지표 상세로는, 미국의 3월 주택 착공건수가 전월 대비 +10.8% 증가하여 15개월 만의 최고치인 1.502백만 건을 기록했고, 이는 시장 예상(약 1.380백만 건으로 하락 예상)을 상회했다. 반면 미래 건설의 선행지표인 3월 건축허가건수는 전월 대비 -10.8% 하락해 7개월 최저인 1.372백만 건을 기록하며 예상(1.390백만 건)보다 약했다.
또한 3월 비국방 항공기 제외 자본재 신규주문은 전월 대비 +3.3% 증가해 예상치(+0.5%)를 크게 상회했고, 5.75년 만의 최대 상승률을 기록했다. 이 수치는 기업의 자본지출 흐름을 가늠하는 중요한 지표로 해석된다.
FOMC 결정과 이의 표결에서 연방기금금리 목표 범위는 예상대로 3.50%~3.75%로 유지되었고, 표결은 8대 4로 채택됐다. 한편 연준 이사 래리 미란다(Miranda)는 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하를 지지하며 반대표를 던졌다. 클리블랜드 연준 총재 벳 해머크(Beth Hammack), 미니애폴리스 연준 총재 닐 카시카리(Neel Kashkari), 댈러스 연준 총재 로리 로건(Lorie Logan)은 연방기금금리 목표 범위를 유지하는 데에는 동의하지만, 성명에 완화 기조(easing bias)를 포함하는 것에는 반대한다고 표명했다.
회의 후 성명은 중동 사태가 높은 수준의 불확실성에 기여하고 있음을 언급했으며, 최근 글로벌 에너지 가격 상승이 인플레이션을 부분적으로 끌어올리고 있다고 밝혔다. 또한 고용은 평균적으로 낮은 수준의 증가세를 보였고 실업률은 최근 몇 달간 거의 변동이 없다고 설명했다.
제롬 파월 연준 의장 발언: 정책 입지는 매우 적절한 수준에 있으며, 인플레이션이 일부 비정상적 행동을 보이고 있어 통화정책에서 다소의 제약을 유지하는 것이 바람직할 수 있다.
금리 전망(스왑시장 반영)에서는 다음 FOMC 회의(6월 16~17일)에서 25bp 금리 인상 또는 25bp 금리 인하가 현실화될 확률은 현재 0%로 평가되고 있다. 이는 시장이 단기적으로 현 수준의 금리 유지 가능성을 높게 보고 있음을 시사한다.
통화별 반응도 뚜렷했다. 유로/달러(EUR/USD)는 수요일에 2주 최저-0.32%로 마감했다. 달러 강세, 유로존의 4월 경제심리지수의 예상보다 큰 하락(전월 대비 -3.2포인트, 5.5년 내 최저치인 93.0), 그리고 독일의 4월 CPI가 예상보다 약한 발표(+0.5% m/m, +2.9% y/y가 예상 +0.8% m/m, +3.1% y/y에 못 미침) 등이 유로에 부정적이었다. 또한 원유가격의 급등은 에너지 수입 의존도가 높은 유로존 경제에 악영향을 미쳐 유로화에 부담을 주었다.
유로존 관련 추가 지표로는 4월 M3 통화공급이 전년대비 +3.2%로 예상(+3.1%)을 소폭 상회했다. 한편 시장은 목요일 ECB 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 약 14%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 수요일 +0.46% 상승하여 엔화는 4주 최저로 후퇴했다. 미국 국채 수익률의 상승이 엔화에 압력을 가했고, 원유 급등은 에너지 수입 비중이 90% 이상인 일본 경제와 엔화에 부정적 영향을 미쳤다. 이날은 일본에서 쇼와의 날(Showa Day)로 휴장해 거래활동은 평소보다 저조했다. 시장은 다음 BOJ 회의(6월 16일)에서 25bp 금리 인상 가능성을 약 47%로 반영하고 있다.
금·은 시장 동향에서 6월 인도분 COMEX 금은 수요일 종가 기준 -46.90달러(-1.02%) 하락했고, 5월 인도분 은은 -1.650달러(-2.25%) 하락했다. 금은 4주 최저, 은은 3주 최저로 하락하며 전일 급락이 이어졌다. 강한 달러와 글로벌 채권금리 상승이 귀금속 가격에 하방 압력을 가했으며, 원유가격의 급등으로 인한 인플레이션 기대 상승은 세계 중앙은행들이 긴축적 통화정책을 택할 가능성을 높여 귀금속에는 부정적 요인으로 작용했다.
동시에 중동 긴장 고조는 안전자산인 귀금속에 대한 수요를 지탱하는 요인이다. 미국 관세, 미국 내 정치적 불확실성, 대규모 재정적자, 정부 정책의 불확실성 등도 귀금속을 가치저장 수단으로 찾는 수요를 뒷받침한다.
그러나 최근의 펀드 포지션 청산과 장기 보유 물량 감소는 가격에 부담을 주고 있다. 금 ETF의 순보유는 3월 31일 기준 4.5개월 최저로 하락했고, 이는 2월 27일 기록한 3.5년 최고치에서 감소한 것이다. 은 ETF의 롱 포지션도 8.25개월 최저로 떨어졌다가 최근 고점에서 하락했다.
중앙은행의 금 수요는 여전히 금 가격을 지지하는 요인이다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금괴는 3월에 +160,000 온스 증가해 총 74.38백만 트로이온스가 되었으며, 이는 PBOC가 17개월 연속 금 보유량을 늘린 결과다.
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용어 설명(독자 안내) :
달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 달러의 가치를 종합적으로 보여주는 지수이다. FOMC(연방공개시장위원회)의 이의 제기(dissent)는 위원 중 일부가 성명이나 결정의 일부 문구나 정책 기조에 반대 의사를 표명하는 것으로, 통상적으로 정책 스탠스에 대한 내부 이견을 의미한다. 스왑시장(swap market)의 확률은 파생상품 가격에 내재된 시장 참가자들의 금리 예상치로, 중앙은행의 향후 정책 방향을 시장이 어떻게 해석하는지 보여주는 지표다.
전문적 분석 및 향후 영향 : 달러의 즉각적 강세는 세 가지 주요 요인—예상보다 강한 미국 경제지표, 연준 내 매파적 반대표 및 파월 의장의 신중한 발언, 그리고 중동 지정학적 리스크에 기인한다.
첫째, 주택 착공과 핵심 자본재 신규주문의 호조는 미국의 기초수요가 완만하게 개선되고 있음을 시사해 연준의 금리 인하 압력을 완화한다. 둘째, FOMC 내 일부 위원의 반대와 성명 내용은 ‘완화 기조’ 도입에 대한 당분간의 거부감을 암시해 시장이 금리 동결을 확실시하는 대신, 완화 가능성을 시장이 즉시 재평가하지 않도록 만들었다. 셋째, 원유가격 급등과 중동 리스크는 인플레이션 기대를 상향시키는 동시에 공급 리스크가 현실화될 경우 에너지와 물가 지표에 직접적인 상방 압력을 줄 수 있다.
이러한 요인들이 결합되면 당분간 달러 강세와 장기 금리 상승, 그리고 위험자산의 변동성 확대가 이어질 가능성이 있다. 유로화와 엔화는 상대적으로 약세를 보일 공산이 크며, 귀금속은 단기적으로 압력을 받을 수 있다. 다만 지정학적 리스크가 추가 고조되어 안전자산 선호가 크게 확대될 경우 금과 국채 수요가 다시 안정화될 수 있다. 투자자와 정책당국은 향후 원유 및 에너지 시장 동향, 고용과 물가의 추가 흐름, 그리고 FOMC 성명과 연준 위원들의 발언을 주의 깊게 점검해야 할 것이다.
