달러지수(DXY)는 이날 +0.07% 상승하며 소폭 강세를 보이고 있다. 달러는 미국의 3월 무역적자가 예상보다 적게 집계된 영향으로 상승 압력을 받았고, 미중앙사령부(US Central Command)가 월요일 호르무즈 해협을 통과하던 미(美) 국기 선박 두 척의 통과를 지원하던 중 이란의 드론·미사일·무장 소형선박의 공격을 격퇴했다고 발표함에 따라 미·이란 사이의 정전(ceasefire) 불안정이 안전자산 선호를 자극하면서 추가적인 지지를 받았다. 이날 발표된 미국 경제지표는 혼재된 모습이었다. 3월 신규주택판매와 3월 JOLTS(구인·구직) 지표는 기대치를 상회했으나, 4월 ISM 서비스업 활동지수는 예상보다 약한 결과를 보였다.
2026년 5월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 달러의 추가 상승은 국제유가의 -3% 급락으로 제한되고 있다. 유가 하락은 인플레이션 기대를 낮추어 연준(Fed)이 완화적(dovish) 통화정책을 추구할 가능성을 높일 수 있으며, 이는 달러에 부정적으로 작용할 수 있다. 또한 이날 주식시장의 강세는 달러에 대한 유동성 수요를 완화시켰다.
지정학적 리스크 측면에서 미·이란 긴장은 달러의 안전자산 수요를 부추기고 있다. 양국은 정전 상황에서 우위를 점하기 위해 호르무즈 해협을 상호 차단하는 양상을 보이며, 이는 해상교역의 불확실성을 높여 금융시장에서 위험회피 심리를 자극한다. 미국 국방당국의 발표에 따르면 미국 군은 드론, 미사일, 무장 소형선박의 공격을 방어했다고 전했다.
주요 경제지표(요약)
미국의 3월 무역적자는 -603억 달러로 2월의 -578억 달러에서 확대되었으나, 시장 전망치인 -610억 달러보다는 적은 규모였다. 4월 ISM 서비스업 지수는 53.6로 전월 대비 -0.4 하락하며 예상치 53.7을 소폭 밑돌았다. ISM에서의 4월 물가 지수(Prices Paid)는 70.7로 전월 수준을 유지했으나, 예상치인 73.5보다 낮았다. 3월 신규주택판매는 전월 대비 +7.4% 증가한 682,000건으로 예상치 652,000건을 웃돌았다. 3월 JOLTS(구인·구직) 공고는 -56,000명 감소한 6.866백만명으로 나타났으며, 이는 예상된 6.850백만명보다 소폭 적은 감소폭이다.
금리 기대와 파생시장 반응
스왑 시장은 6월 16~17일 예정된 차기 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 약 7%로 반영하고 있다. 반면 유로·달러와 엔·달러 등 주요 환율은 다음과 같이 움직였다. EUR/USD는 +0.08% 상승했고, USD/JPY는 +0.33% 상승했다. 유로는 유럽이 대부분의 에너지를 수입하는 구조라는 점에서, 이날 유가 급락이 유로존 경제에 позитив 요소로 작용했으나 달러 강세가 상승폭을 제한했다. 스왑 시장은 6월 11일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 인상 가능성을 93%로 반영하고 있다. 일본 엔화는 주식시장 강세로 인한 안전자산 매력 감소로 압력을 받았으며, 일본의 어린이날(Children’s Day)로 거래가 다소 한산할 가능성도 제기된다. 시장은 6월 16일 예정된 일본은행(BOJ) 회의에서 25bp 인상 확률을 64%로 반영하고 있다.
귀금속과 원자재
6월물 COMEX 금은 +50.10달러(+1.11%) 상승했고, 7월물 COMEX 은은 +0.448달러(+0.61%) 올랐다. 금·은 가격은 유가의 -3% 하락으로 인한 인플레이션 기대 완화가 중앙은행들의 긴축 완화 기대를 높여 귀금속에는 중장기적으로 호재로 작용할 수 있다는 분석 아래 상승 압력을 받고 있다. 또한 중동 긴장 고조는 전통적 안전자산 수요를 자극해 귀금속 수요를 지지하였다. 다만 이날의 달러 강세와 주식시장 강세가 귀금속의 추가 상승을 제약했다.
귀금속 시장은 미국 관세 불확실성, 정치적 요인, 대규모 미국 재정적자 등 거시적 불확실성으로 인해 여전히 안전자산 수요의 지지를 받고 있다. 반면 최근 펀드들의 귀금속 보유 축소는 단기적 가격 압력으로 작용했다. 예컨대 금 ETF의 순보유량은 2월 27일 3.5년 최고치 이후 3월 31일에 4.5개월 최저로 떨어졌고, 은 ETF 역시 12월 23일의 3.5년 고점에서 이후 8.75개월 최저로 하락했다. 한편 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유는 3월에 +160,000온스 증가해 총 74.38백만 트로이온스로 집계되었으며, 이는 17개월 연속 매입을 의미한다.
용어 설명
DXY(Dollar Index): 주요 통화 바스켓 대비 달러의 가치를 나타내는 지수로, 달러 강·약을 한눈에 파악할 수 있는 지표이다. JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey): 미국 노동부가 발표하는 구인·이직 관련 통계로 노동시장 강도를 보여준다. ISM(Institute for Supply Management) 서비스업 지수: 미국의 서비스업 활동을 반영하는 지수로 50을 기준으로 50 이상이면 경기확장, 50 이하면 경기수축을 의미한다. 스왑 시장의 확률: 파생상품 시장에서 금리 인상·인하 가능성을 반영한 수치로 중앙은행의 향후 정책 방향을 예측하는 데 활용된다. COMEX: 금속 선물 거래소로 금·은 선물 가격의 주요 지표가 된다.
시장·정책에 대한 분석적 시사점
첫째, 단기적으로는 중동의 지정학적 긴장이 지속되는 한 달러의 안전자산 수요가 계속될 가능성이 크다. 호르무즈 해협을 둘러싼 봉쇄 시도와 군사적 충돌 가능성은 해상물류·에너지 공급 리스크로 연결되어 금융시장의 위험회피 심리를 강화한다. 둘째, 국제유가의 약세는 물가상승 압력을 낮춰 중앙은행들의 긴축 강도를 완화시킬 여지를 키운다. 이는 통화정책 면에서 달러에 대한 상방 압력을 일부 둔화시키는 요인이다. 셋째, 데이터(신규주택판매·JOLTS 등)는 미국 경제의 일부 지표가 여전히 견조함을 시사하나, ISM 서비스업의 약화는 서비스업 중심의 경기 둔화를 시사해 정책 결정자들에게 상충하는 신호를 준다.
결론적으로, 향후 달러 및 주요 자산의 흐름은 다음 변수들의 상호작용에 따라 움직일 가능성이 높다: 중동 지정학적 상황의 진정 여부, 국제유가의 추가 하락 여부, 연준의 정책 신호(특히 6월 FOMC의 금리 인하 가능성), 그리고 경제지표의 일관성이다. 시장 참여자들은 이들 변수를 주시하면서 포지션을 조정할 것으로 전망된다.
기타 정보
기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 유가·통화·금속 관련 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 본 보도는 시장 데이터를 바탕으로 사실을 전달하는 데 목적이 있으며, 특정 투자 권유나 예측을 제공하는 것은 아니다.
