미국 증시가 기술주 약세와 국채금리 상승 압력에 밀려 전반적으로 하락세를 보이고 있다. S&P 500 지수는 0.35% 하락했고, 다우존스산업평균지수는 0.19% 내렸으며, 나스닥100지수는 0.45% 떨어졌다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.40% 하락했고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.50% 내렸다. 다우지수는 이날 2주 만의 최저 수준까지 밀렸다.
2026년 5월 19일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 인공지능(AI) 관련 기대감으로 S&P 500과 나스닥100을 사상 최고치로 끌어올렸던 기술주 랠리는 둔화하고 있다. 여기에 국채금리 상승과 국제유가 강세가 위험회피 심리를 자극하며 주식시장 전반에서 차익 실현과 포지션 축소가 나타나고 있다. 10년 만기 미 재무부채권(T-note) 수익률은 이날 4.66%로 15개월 만의 최고 수준까지 올라섰다.
WTI 원유 가격은 중동 정세와 관련된 헤드라인에 극심한 변동성을 이어가고 있다. 이날 유가는 도널드 트럼프 미국 대통령이 월요일 늦게, 걸프 동맹국들이 외교에 시간을 더 주자고 요청함에 따라 화요일로 예정됐던 이란 공습 계획을 취소했다고 밝힌 뒤 하락했다. 앞서 지난주 수요일 국제에너지기구(IEA)는 월간 보고서에서 3월과 4월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 감소했다고 밝히고, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족(severely undersupplied)” 상태를 유지할 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 현재의 차질로 세계 원유 재고가 거의 5억 배럴 줄었고, 6월에는 감소폭이 10억 배럴에 이를 수 있다고 추정했다.
시장에서는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 기준금리가 25bp(0.25%포인트) 인하될 가능성을 2% 수준으로 반영하고 있다. 여기서 bp는 basis point의 약자로, 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다. 금리 인하 기대가 사실상 거의 사라진 가운데, 유가와 인플레이션 우려가 연방준비제도(Fed)의 통화정책을 더 긴축적으로 만들 수 있다는 경계감이 커지고 있다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있지만, 지금까지의 성적표는 대체로 증시에 우호적이다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 가운데 83%가 1분기 실적에서 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술 부문을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유럽의 유로 Stoxx 50은 0.71% 올랐고, 중국 상하이종합지수는 2주 반 만의 저점에서 반등해 0.92% 상승 마감했다. 반면 일본 닛케이평균주가는 1주 반 만의 저점까지 밀리며 0.44% 하락했다.
국채금리 급등, 위험자산 전반에 부담
6월물 10년 만기 미 국채 선물은 이날 5틱 하락했다. 이에 따라 10년물 수익률은 7.1bp 오른 4.658%를 기록했다. 6월물 T-노트는 장중 15개월 만의 저점까지 떨어졌고, 10년물 수익률은 장중 4.660%로 15개월 만의 최고치를 찍었다. 국채가격이 하락하면 수익률은 상승하는 구조다. 채권시장에서는 에너지 가격이 높은 수준을 유지하면서 인플레이션을 자극하고, 연준이 더 긴축적인 정책을 이어갈 수 있다는 우려가 국채 가격을 압박하고 있다. 다만 주식 약세로 인해 일부 안전자산 선호 수요가 국채시장에 유입되면서 하락 폭이 완전히 확대되지는 않고 있다.
유럽 국채금리도 상승세다. 독일 10년물 국채 금리는 15년 만의 최고치인 3.201%까지 올라갔고, 현재는 4.5bp 오른 3.193%를 나타냈다. 영국 10년물 길트 금리는 2.8bp 상승한 5.126%다. 영국 노동시장은 예상보다 더 약한 흐름을 보였다. 4월 급여명부(payrolled) 고용자는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 컸고, 3월 ILO 기준 실업률은 전월 대비 0.1%포인트 상승한 5.0%로 예상 밖 증가를 기록했다. 이는 실업률이 4.9%에서 변동이 없을 것이라는 전망과 달랐다.
파생상품 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 열리는 다음 통화정책회의에서 기준금리를 25bp 인상할 가능성을 90% 반영하고 있다. 금리 인상 기대가 높게 유지되는 가운데, 유럽 역시 성장 둔화와 물가 압력 사이에서 정책 경로가 주목되고 있다.
반도체·항공·주택 관련주 약세, 소프트웨어주는 강세
미국 증시에서는 반도체주와 AI 인프라 관련주가 동반 하락하며 전체 시장의 부담 요인으로 작용하고 있다. 퀄컴(QCOM)은 3% 넘게 떨어져 나스닥100 하락 종목을 이끌고 있다. 시게이트테크놀로지홀딩스(STX), 웨스턴디지털(WDC), AMD, 브로드컴(AVGO), 어플라이드머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 램리서치(LRCX)도 2% 넘게 내렸다. 또한 어날로그디바이시스(ADI), 마이크로칩테크놀로지(MCHP), 텍사스인스트루먼트(TXN)는 1% 이상 하락했다.
항공주와 크루즈 운항사도 연료비 상승 우려로 약세를 보이고 있다. 카니발(CCL)은 4% 넘게 하락했고, 유나이티드항공홀딩스(UAL), 알래스카에어그룹(ALK), 노르웨이지안크루즈라인홀딩스(NCLH), 로열캐리비안크루즈(RCL)는 2% 이상 내렸다. 아메리칸항공그룹(AAL), 사우스웨스트항공(LUV), 델타항공(DAL)도 1% 이상 하락했다.
주택주와 건자재 관련 종목도 10년물 금리 급등의 직격탄을 맞았다. 금리 상승은 주택담보대출 금리를 끌어올려 주택 수요에 부정적으로 작용하기 때문이다. Builders FirstSource(BLDR)는 4% 넘게 하락했고, KB홈(KBH)은 3% 이상 내렸다. 레나(LEN), 펄트그룹(PHM), DR호턴(DHI), 톨브러더스(TOL)도 2% 이상 떨어졌다.
반면 소프트웨어주는 시장 전반을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 서비스나우(NOW)는 5% 이상 상승했고, 인튜이트(INTU)와 아틀라시안(TEAM)은 4% 이상 올랐다. 워크데이(WDAY)는 나스닥100 상승 종목을 이끌며 4% 이상 뛰었고, 세일즈포스(CRM)는 다우지수 상승 종목을 주도하며 3% 이상 상승했다. 어도비(ADBE), 오토데스크(ADSK), 데이터독(DDOG)은 2% 이상 올랐고, 마이크로소프트(MSFT)도 1% 이상 상승했다.
개별 종목 가운데 시타임(SITM)은 2031년 만기 전환사채를 총 11억 달러 규모로 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 6% 넘게 하락했다. 전환사채는 채권이면서 일정 조건에서 주식으로 바꿀 수 있는 증권으로, 자금 조달과 주가 희석 가능성에 대한 시장 반응이 함께 반영될 수 있다. 코어위브(CRWV)는 알파벳이 블랙스톤과 함께 인공지능 클라우드 사업을 만들어 코어위브와 경쟁하겠다고 합의했다는 소식에 5% 넘게 내렸다.
XP Inc(XP)는 1분기 순이익이 13억1천만 헤알로 집계돼 예상치인 13억6천만 헤알에 미치지 못하면서 3% 넘게 하락했다. 앵글로골드 아샨티(AU)는 ABSA 증권이 투자의견을 ‘중립’에서 ‘비중축소’로 낮춘 뒤 약세를 보였다.
반대로 애질리시스(AGYS)는 연간 매출 전망치를 3억6,500만 달러에서 3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치인 3억6,350만 달러를 웃돌면서 31% 넘게 급등했다. 릴레이 테라퓨틱스(RLAY)는 PIK3CA 기반 혈관기형 환자 치료를 위한 zovegalisib 중기 임상에서 긍정적 초기 데이터를 공개한 뒤 6% 이상 상승했다. TD코웬은 이번 결과를 “최선의 시나리오”라고 평가했다. 아메르 스포츠(AS)는 1분기 매출이 19억5천만 달러로 예상치인 18억4천만 달러를 상회하면서 5% 이상 올랐다. 스텁허브(STUB)는 구겐하임증권이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 3% 넘게 상승했다.
오늘의 실적 발표 일정
5월 19일(2026년) 실적 발표 예정 기업에는 Amer Sports Inc(AS), Cava Group Inc(CAVA), Eagle Materials Inc(EXP), Home Depot Inc/The(HD), Keysight Technologies Inc(KEYS), Toll Brothers Inc(TOL) 등이 포함돼 있다. 투자자들은 금리와 유가, 그리고 기술주 중심의 차별화 흐름 속에서 이들 기업의 실적과 향후 가이던스에 주목할 것으로 보인다.
이번 장세는 고금리 장기화 우려와 AI 주도 기술주 랠리의 진정이 동시에 나타나는 국면으로 해석된다. 특히 10년물 국채금리의 상승은 성장주 밸류에이션에 부담을 주는 동시에, 주택·항공·소비 관련 업종의 비용 구조와 수요 전망에도 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 반면 소프트웨어처럼 현금흐름과 수익성 방어력이 상대적으로 높은 종목은 변동성 확대 국면에서 방어적 선택지로 재평가될 가능성이 있다.
리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사 게재 시점에 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용됐다고 덧붙였다.
