밀 선물 가격이 단축 거래가 이뤄진 금요일 세션에서 혼조세를 보였다. 시카고 연질 겨울밀(Chicago SRW) 선물은 12월물 기준 3 1/4센트 상승한 반면, 3월물은 2센트 하락했다. 캔자스시티 경질 겨울밀(KC HRW) 선물은 12월물이 2 3/4센트 상승, 3월물은 소폭(fractionally) 하락했다. 미니애폴리스 봄밀(MPLS spring wheat)은 전월물 전반에서 2~4센트 상승했다. 첫 공시일(first notice day) 기준 12월물 CBT(CBOT) 밀에 대한 인도 통지(deliveries)는 없었고, 12월물 KC 밀에는 2건, 경질 봄밀(hard red spring) 계약에는 34건이 공시됐다.
2025년 11월 30일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면 이번 혼조 흐름은 만기 월물 간 스프레드와 단축 거래 환경이 맞물린 결과로 풀이된다. 특히 시카고 SRW 12월물 강세와 3월물 약세의 동시 발생은 근월/원월 간 상대가치 재조정 신호로 받아들여진다. 같은 날 기준, KC HRW는 겨울밀 실수요와 인도 물량 제한이 근월 강세를 받치는 양상이고, MPLS 봄밀은 산지(upper Midwest) 물류 정상화 기대가 저가 매수와 겹치며 제한적 상승폭을 기록했다.
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지연됐던 미 농무부(USDA) 주간 수출판매 통계 중 10월 16일 주간 집계가 이날 오전 공개됐는데, 밀 판매 합계 341,306톤(MT)으로 나타났다. 이는 시장 예상치 하단을 밑돌았고 최근 3주 최저 수준이었다. 월요일에는 10월 23일 주간 자료가 추가로 발표될 예정이며, 시장은 35만~65만 톤 범위의 밀 판매가 나올 것으로 보고 있다.
유럽 공급 측면에서는 프랑스 곡물청(FranceAgriMer)이 11월 24일 기준 프랑스 밀 파종률 98%를 제시했다. 작황 여건은 전주 대비 1%포인트 낮은 97%로 평가됐다. 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 EU 밀 생산량을 1차 추정치 대비 0.8백만톤 상향한 1억3,420만톤(134.2 MMT)으로 제시했고, 2025/26연도 말 재고는 전월 대비 0.7백만톤 늘어난 1,150만톤(11.5 MMT)으로 잡았다. 남미에서는 부에노스아이레스 곡물거래소(Buenos Aires Grains Exchange)가 아르헨티나 밀 생산을 2,550만톤으로 상향(이전 추정치 대비 +150만톤)했다.
Dec 25 CBOT Wheat는 $5.32 1/4로, 3 1/4센트 상승이다.
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.38 1/2로, 2센트 하락이다.
Dec 25 KCBT Wheat는 $5.20로, 2 3/4센트 상승이다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.29 1/2로, 1/2센트 하락이다.
Dec 25 MGEX Wheat는 $5.79 1/4로, 2 3/4센트 상승이다.
Mar 26 MGEX Wheat는 $5.81 3/4로, 3 1/4센트 상승이다.
용어와 맥락 설명참고
– SRW(Soft Red Winter)는 미국 중서부에서 주로 재배되는 연질 겨울밀로, 제빵·제과용 원료 비중이 높다. HRW(Hard Red Winter)는 단백질 함량이 높은 경질 겨울밀로, 빵용 강력분 수요에 연동되는 경향이 있다. Spring Wheat(봄밀)는 봄에 파종해 가을에 수확하는 품종으로, 미니애폴리스 상품거래소(MGEX)에서 거래되는 경질 봄밀이 대표적이다.
– CBOT/CBT(시카고), KCBT(캔자스시티), MGEX(미니애폴리스)는 각각 상이한 품질·산지의 밀 선물을 상장한다. 이들 간 스프레드는 품질 프리미엄, 물류, 현물 수급 차이를 반영한다.
– 첫 공시일(First Notice Day)은 실물인도형 선물에서 인도 의향을 최초로 통지할 수 있는 날을 뜻한다. 인도 통지 건수는 만기 근월물의 실물 타이트니스 또는 보유 비용 구조에 대한 힌트를 제공한다.
– MT(metric ton, 미터톤)은 톤을 뜻하며 1MT는 1,000kg이다. 본문 수치(예: 341,306 MT, 134.2 MMT)는 각각 톤, 백만 톤 단위를 의미한다.
시장 해설
이번 주말 전개된 가격 흐름의 핵심은 근월 강세/원월 약세가 교차한 커브 재정렬과, 인도 통지의 제한적 발생이다. CBOT 12월물의 인도 통지 부재는 단기 가용 현물이 충분치 않거나 보유자에게 인도 유인이 크지 않다는 신호일 수 있다. 반면 HRS 34건 통지는 상대적으로 인도 가능 물량이 있거나 보유자 측 사정(보관·자금 비용 등)이 반영됐음을 시사한다. 여기에 10월 16일 주간 수출판매 341,306톤이라는 부진한 결과가 수요 측 기대를 다소 낮추며 상방을 제약했다. 다만 10월 23일 주간 발표가 이어질 예정이고, 35만~65만 톤 범위 전망이 확인될 경우 가격 민감도는 다시 조정될 수 있다.
공급 측면에서는 프랑스 파종률 98%와 EU 생산 상향(134.2 MMT), EU 말 재고 상향(11.5 MMT)이 유럽 발 완화적 신호를 준다. 아르헨티나 2,550만 톤 상향도 남미 수급 완충 요인으로 해석된다. 그럼에도 지역별 품질 차이, 운송·보험비, 환율 변동은 거래소별 가격 스프레드를 계속 다르게 만들 수 있다. 투자자와 트레이더는 근월/원월 스프레드, 인도 통지 흐름, USDA 수출판매 주간 갱신의 삼박자를 함께 점검할 필요가 있다.
면책 및 출처
기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권·선물 포지션도 직·간접적으로 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 보다 자세한 사항은 바차트 공시(Disclosure) 정책을 참조하면 된다. 또한 본문 하단에 소개된 추가 기사 목록은 동일 출처의 관련 분석으로, 향후 가격 변동성 판단에 참고 지점을 제공한다.
바차트 추가 기사
– 밀 가격은 회복할 수 있을까?
– 이곳에서 밀 가격은 얼마나 더 오를까?
– 중국의 미국산 밀 매입 의향, 지금 밀 선물은 어떻게 대응할까
– 지금 밀 가격은 어디까지 상승할 수 있나
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