7월 아라비카 선물(KCN26)은 이날 +0.65 포인트(+0.23%) 상승한 반면, 7월 ICE 로부스타 선물(RMN26)은 영국이 근로자의 날(메이데이)로 장이 휴장해 거래되지 않고 있다.
2026년 5월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 미국-이란 간 군사적 충돌의 격화 우려로 상승 압력을 받고 있다. 이러한 지정학적 리스크는 호르무즈 해협의 폐쇄 가능성을 통해 글로벌 해상 물류 차질을 초래할 수 있으며, 결과적으로 선박 운임·보험료·비료·연료비 상승을 유발해 커피 수입업자와 로스터(가공업체)의 비용을 끌어올린다.
“공급 차질 우려는 단기적으로 가격에 프리미엄을 부여한다.”
가격 상승을 지지하는 요인으로는 현재 아라비카 즉시(현물) 공급의 긴축 신호도 있다. ICE 아라비카 재고는 4월 21일 기준 49만4,508백(가방)으로 2.25개월 최저 수준을 기록했다. 또한 ICE 로부스타 재고는 최근 화요일 기준 3,755 롯(lots)으로 16.25개월 최저를 보이며 로부스타에서도 공급 압박 신호가 관측된다.
다만 중기적 및 장기적 관점에서는 공급 확대 기대가 가격을 제약할 수 있다. 브라질 작황 전망이 확대되면서 하방 압력으로 작용하고 있다. Coffee Trading Academy는 2026/27년 브라질 커피 수확이 전년 대비 +12% 증가한 7,140만 배럴(가방)로 전망했다. 또한 3월 19일 Marex Group는 2026/27년 브라질 생산을 사상 최고치인 7,590만 배럴로 전망했고, 이는 Sucafina의 예측치 7,540만 배럴(+15.5% y/y)를 상회한다. 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27 생산 추정치를 7,530만 배럴로 상향했다(종전 11월 추정치 7,070만 배럴).
StoneX는 2026년 전세계 커피 공급 과잉(서플러스)이 2025년 180만 배럴 수준에서 1,000만 배럴로 확대돼 최근 6년 중 최대의 잉여가 발생할 것으로 전망한다고 밝혔다. 이러한 대규모 공급 확대 전망은 중장기적으로 가격 상단을 제한할 수 있다.
로부스타 측면에서는 베트남의 수출 급증이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~4월 커피 수출이 전년동기대비 +15.8% 증가해 81만 톤(MT)을 기록했다고 보고했다. 또한 2025년 베트남 전체 수출은 전년대비 +17.5% 증가한 158만 톤(MMT)이었다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년대비 +6% 증가한 176만 톤(29.4백만 배럴)로 예상된다.
반면 브라질발 수출 감소 신호는 가격을 지지하는 요인이다. 4월 14일 Cecafe에 따르면 브라질의 3월 그린커피 수출은 전년동기대비 -10% 감소한 265만 배럴이었다. 또한 브라질 산업통상부는 4월 7일 3월 커피 수출이 전년대비 -31% 감소한 151,000 톤이라고 집계했다.
국제기구 및 정부 기관의 통계도 제시되어 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월-9월) 기준 전세계 커피 수출이 전년대비 -0.3% 감소한 1억38,658만 배럴이라고 보고했다. 또한 미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)은 12월 18일 발표에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년대비 +2.0% 증가한 1억78,848만 배럴로 사상 최고를 기록할 것이라 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 제시했다.
같은 보고서에서 브라질 2025/26 생산은 전년대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴, 베트남은 전년대비 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고(엔딩 스톡)는 전년대비 -5.4% 감소해 2,014.8만 배럴로 축소될 것으로 예상했다(2024/25: 2,130.7만 배럴).
용어 설명 : 업계에서는 ‘배럴(가방, bag)’을 거래 단위로 사용하며 통상 1배럴(1가방)은 약 60kg의 원두를 의미한다. MMT는 Million Metric Tons의 약어로 ‘백만 미터톤’을 의미하며, lots는 선물거래에서의 계약 단위를 지칭하는 경우가 많다.
향후 전망과 영향 : 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 문제)가 단기적으로는 프리미엄을 형성해 즉시 가격을 끌어올릴 가능성이 크다. 특히 해상 운송 차질이 장기화되면 운임·보험료 상승과 연계해 수입업체의 비용 전가 및 로스팅업체의 소비자 가격 인상으로 연결될 우려가 있다. 반면 생산 측면에서는 브라질의 회복과 베트남의 생산·수출 증가가 중장기적 공급 확대를 통해 현재의 상승을 제약할 것으로 보인다.
종합적으로는 단기적으로는 지정학적 불안 요인에 따른 상승 리스크가 우세하지만, 중장기적으로는 생산 확대에 따른 잉여가 가격 상승폭을 제한할 가능성이 크다. 시장 참여자들은 재고 지표(ICE 재고, 엔딩 스톡), 브라질·베트남의 수확 추이, 해상 운송 비용 지표, 그리고 지정학적 긴장 상황을 주시할 필요가 있다.
한편, 이 기사에 기여한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 기재된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
관련 주요 수치 요약: ICE 아라비카 재고 49만4,508배럴(4월21일, 2.25개월 최저), ICE 로부스타 재고 3,755 롯(최근 화요일, 16.25개월 최저), 베트남 2026년 1~4월 수출 81만 톤(+15.8%), 브라질 3월 그린커피 수출 265만 배럴(-10%), USDA FAS 2025/26 세계생산 1억78,848만 배럴(+2.0%).
