6월물 Nymex 천연가스 선물(NGM26)은 화요일 0.090달러(2.98%) 오른 채 거래를 마쳤다. 전날 상승 흐름을 이어가며, 최근 8주 만의 가장 가까운 만기 기준 고점을 기록했다. 연례 봄철 정비 작업이 미국 천연가스 생산을 억제하면서 가격 상승을 이끌었으나, 같은 정비가 미국의 천연가스 수출도 4개월 만의 최저 수준으로 낮춰 국내 공급을 늘리면서 상승폭은 제한됐다.
2026년 5월 19일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 천연가스 가격은 미국의 기온 전망과도 맞물려 움직였다. 미국 기온이 더 시원해질 것이라는 전망이 제기되면서 에어컨 사용 확대를 위한 천연가스 수요가 다소 줄어들 수 있다는 우려가 나왔기 때문이다. Commodity Weather Group은 화요일, 5월 24일부터 28일까지 미국 전역에서 대체로 계절적 정상 범위의 날씨가 예상되며, 예보가 한층 시원한 쪽으로 바뀌었다고 밝혔다. 천연가스는 발전용 전력 생산과 냉방 수요에 모두 영향을 받는 대표적인 에너지 원자재로, 기온 변화가 단기 가격에 직접적인 영향을 주는 경우가 많다.
한편 호르무즈 해협이 당분간 봉쇄 상태를 유지할 것이라는 전망은 천연가스 가격에 우호적인 재료로 작용하고 있다. 이 해협이 막히면 중동산 천연가스 공급이 제약을 받게 되며, 그 공백을 메우기 위해 미국산 천연가스 수출이 늘어날 수 있기 때문이다. 다만 미국 내 생산 증가 전망은 가격에 부담으로 작용하고 있다. 지난주 화요일, 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 건조 천연가스 생산 전망치를 하루 109.60억 입방피트(bcf/day)에서 110.61억 입방피트로 상향 조정했다. 미국 천연가스 생산량은 현재 사상 최고치 부근에 있으며, 미국 내 가동 천연가스 시추 장비 수는 지난 2월 말 2년 반 만의 최고치를 찍었다. 여기서 bcf는 십억 입방피트를 뜻하는 단위로, 천연가스 시장에서 생산·수요·재고를 비교할 때 널리 사용된다.
4월 17일에는 미국의 탄탄한 가스 저장량이 확인되면서 천연가스 가격이 1년 반 만의 가장 낮은 근월물 수준으로 급락한 바 있다. EIA에 따르면 5월 8일 기준 천연가스 재고는 5년 계절 평균보다 6.5% 높은 수준으로, 미국 내 공급이 풍부하다는 신호를 보냈다. BNEF에 따르면 화요일 기준 미국 하위 48개 주의 건조가스 생산량은 하루 108.2억 입방피트로 전년 동기 대비 0.5% 증가했다. 같은 기간 하위 48개 주의 가스 수요는 하루 72.2억 입방피트로 5.5% 늘었다. 미국 LNG 수출 터미널로의 순유입량은 하루 15.6억 입방피트로 전주 대비 15.27% 감소해 4개월 만의 최저치를 기록했다.
천연가스 가격에는 중기적으로도 몇 가지 지지 요인이 남아 있다. 3월 19일 카타르는 세계 최대 천연가스 수출 시설인 라스라판 산업도시의 시설에 “광범위한 피해”가 발생했다고 밝혔다. 카타르에 따르면 이란의 공격으로 라스라판의 LNG 수출 능력 17%가 손상됐으며, 복구에는 3년에서 5년이 걸릴 것으로 예상된다. 라스라판 시설은 전 세계 액화천연가스 공급의 약 20%를 차지하고 있어, 이 설비의 가동 차질은 미국산 천연가스 수출 확대 가능성을 높일 수 있다. 또한 이란 전쟁으로 호르무즈 해협이 폐쇄되면서 유럽과 아시아로 향하는 천연가스 공급도 크게 줄어든 상태다.
수요 측면에서는 전력 소비 증가가 일부 지지 요인으로 작용했다. Edison Electric Institute는 지난주 수요일, 5월 9일로 끝난 주간 미국 하위 48개 주의 전력 생산량이 전년 동기 대비 2.2% 증가한 74,355GWh(기가와트시)였다고 발표했다. 또한 5월 9일까지 최근 52주간 미국 전력 생산량은 전년 대비 1.8% 늘어난 4,329,426GWh로 집계됐다. GWh는 전력 사용량을 나타내는 단위로, 산업 활동과 냉방 수요가 강할수록 함께 증가하는 경향이 있다.
지난주 목요일 발표된 EIA의 주간 보고서는 천연가스 가격에 중립적이면서 다소 강세로 해석됐다. 5월 8일로 끝난 주간 천연가스 재고는 850억 입방피트 증가해 시장 예상치 910억 입방피트보다는 적었지만, 5년 주간 평균 증가폭인 840억 입방피트보다는 많았다. 같은 기준일 현재 천연가스 재고는 전년 대비 1.6% 증가했으며, 5년 계절 평균보다 6.5% 높은 수준이었다. 이는 공급이 충분하다는 점을 다시 보여준다. 유럽의 가스 저장률은 5월 17일 기준 37%로, 이 시기 5년 평균인 50%와 비교하면 낮은 수준이었다.
또한 Baker Hughes는 지난주 금요일, 5월 15일로 끝난 주간 미국 천연가스 시추 장비 수가 1개 줄어든 128개라고 발표했다. 이는 2월 27일 기록한 2년 반 만의 최고치인 134개보다는 낮지만, 2024년 9월 보고된 4년 9개월 만의 최저치인 94개와 비교하면 상당히 높은 수준이다. 지난 19개월 동안 가스 시추 장비 수는 꾸준히 늘어나 생산 확대 기대를 키워 왔다. 시추 장비 수는 향후 생산량의 선행지표로 받아들여지기 때문에, 해당 수치의 변화는 천연가스 가격 방향성에 중요한 단서가 된다.
핵심 정리 미국 천연가스 가격은 봄철 정비로 인한 생산 둔화와 호르무즈 해협 관련 공급 차질 우려에 지지를 받았지만, 더 시원한 날씨 전망, 풍부한 재고, 생산 증가 전망이 상승폭을 제한했다. 단기적으로는 수출 감소와 재고 수준이 가격의 변동성을 키울 수 있으며, 중기적으로는 글로벌 LNG 공급 차질이 미국 가격에 추가 지지 요인으로 작용할 가능성이 있다.
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