리비안 오토모티브(NASDAQ: RIVN) 주식에 투자한 이들은 지난 한 달 동안 매우 흡족한 표정을 짓고 있다. 이 전기차 주식의 가치는 약 40% 급등하며 상승세를 보이고 있다. 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 향후 성장 잠재력도 커 보이는 상황이다. 투자자들이 리비안 주식을 8월 5일 경으로 예상되는 차기 실적 발표 전까지 매수해야 할 세 가지 주요 이유가 있다.
리비안의 성장률 폭발 예상
리비안은 최근 몇 년간 더딘 판매 성장세를 보였다. 리비안의 R1T 모델은 2021년에 출시되었으며, R1S 변형 모델은 그 다음 해에 출시되었다. 이 차량들은 출시 후 판매가 크게 증가했지만, 옵션에 따라 가격이 10만 달러에 이를 수 있어, 이 차량의 총 주소 가능한 시장은 항상 다소 한정적이었다. 최근 몇 년간 리비안의 판매 성장세가 정체된 것은 회사가 두 가지 제품만으로는 시장 포화 상태에 도달했음을 시사한다.
하지만 내년에는 상황이 바뀔 것이다. 회사는 R2, R3, 그리고 R3X라는 세 가지 새로운 모델을 발송하기 시작할 예정이다. 이 세 모델은 모두 5만 달러 미만의 가격을 가질 것으로 예상되며, 이는 많은 새로운 잠재 구매자들에게 리비안 제품을 구매할 기회를 제공할 것이다. 애널리스트들은 2025년 판매 성장률이 5%로 예상되나, 2026년에는 41%로 증가할 것으로 예측하고 있다. 이 모델들의 생산이 확대되면, 2027년 이후로 매출 성장률이 폭발적으로 증가할 수 있다.
수익성 개선 지속
작년에 리비안 경영진은 연말까지 긍정적인 총 마진을 달성하겠다고 투자자들에게 약속했다. 마지막 분기에 들어서야 기업은 약속을 이행했다. 지난 분기에서는 총 마진이 더욱 개선되어 테슬라의 수익성 수준에 근접했다. 전기차 제조업체로서 수익성을 달성하기 위해서는 규모를 커지게 만드는 것이 가장 중요한 요소이다. 더 많은 차를 판매할수록 고정 비용이 더 큰 판매량에 걸쳐 확산되기 때문이다. 리비안의 대중 시장 차량이 테슬라의 모델 Y와 모델 3처럼 성공하면, 리비안은 상당한 운영 레버리지를 경험하여 수익성이 더욱 높아질 것이다.
리비안의 저평가된 가치
위의 두 가지 요소는 다음 실적 발표 전에 실현되지는 않을 것이다. 실제로 리비안의 새 모델이 시장에 출시되기까지 몇 분기가 걸릴 것이다. 그 이후에도 생산이 완전히 확대되기까지는 또 1년 정도가 필요할 수 있다. 지금 리비안을 매수해야 하는 이유는 단기적으로 달성할 수 있는 마일스톤이 있기 때문이 아니라, 단순히 주식이 지나치게 저평가되어 있기 때문이다. 지금 리비안 주식은 매출 대비 약 3.3배의 수준으로 거래되고 있다. 이는 테슬라의 12.5배와 루시드 그룹의 8배에 비해 현저히 낮은 수치이다. 이들 두 회사는 최근 몇 년간 리비안보다 높은 매출 성장을 경험해 왔다. 그러나 리비안의 새로운 모델이 시장에 진입하게 되면, 매출 성장과 수익성이 크게 개선될 것으로 예상되며, 이는 시장에서 훨씬 높은 평가를 받을 것이다.
