취재진이 전한 바에 따르면 UBS의 최고경영자(CEO) 세르지오 에르모티(Sergio Ermotti)가 규제 개편과 내부 후계자 부재로 인해 2027년 하반기까지 현재 직책을 유지할 가능성이 높아졌다고 소식통들이 전했다. 이는 UBS가 새롭게 도입되는 규제 요건을 통과시키는 과정에서 은행의 리더십 안정성을 확보하려는 의도와 이사회가 후임자를 찾을 시간을 벌려는 전략적 판단이 맞물린 결과다.
2026년 4월 15일, 로이터 통신의 보도에 따르면, UBS는 새 규제에 따른 자본 요구사항이 어떻게 변할지에 대해 보다 명확한 정보가 필요하다고 보고 있으며, 현재 사내에 잠재적 후계자로 거론되는 인사들이 당장 CEO 업무를 맡기에는 적합하지 않다는 내부 평가가 존재한다고 소식통 두 명이 로이터에 전했다.
또 다른 소식통과 이 문제에 정통한 제3의 관계자는 UBS 이사회가 점점 더 외부 인사에게 CEO직을 맡기는 방안에도 개방적이라고 밝혔다. UBS 측은 연례 주주총회를 수요일에 개최한다고 밝히고 있으나, 해당 사안에 대해서는 공식 코멘트를 거부했다.
로이터는 아직 선호하는 외부 후보자가 발굴되었는지 확인하지 못했으며, CEO 승계에 관해 어떤 최종 결정도 내려진 상태가 아니며 UBS는 급하게 결정을 내릴 가능성이 낮다고 소식통들은 전했다.
에르모티는 2011년부터 2020년까지도 UBS CEO를 지냈고 2023년에 다시 복귀하여 위기에 처한 경쟁사 크레디트 스위스(Credit Suisse)의 통합을 총괄하고 있다. 그는 내부 승계자를 선호한다고 여러 차례 밝혔고, 지난달에는 최소한 2027년 4월까지는 직무를 유지하겠으며 그 이후에도 더 오래 재직할 가능성을 열어두었다.
만약 에르모티가 그 시점까지 머문다면, UBS는 내부 후보를 추가로 육성하거나 외부에서 적임자를 찾을 시간을 더 벌게 된다. 에르모티는 현대적 금융그룹으로서 UBS가 1998년 합병 이후 형성된 이후로 가장 오랜 기간 은행을 이끈 인물 중 하나다.
의장직(Chairmanship) 가능성
소식통들은 UBS가 상위 두 직책 중 최소 하나는 스위스 국적자이기를 원한다고 전하며, 에르모티(스위스 국적, 65세)는 은행의 의장직(Chairman)을 맡을 준비가 되어 있다고 밝혔다. 이는 후임 CEO 선출과정에서 정치적·규제적 안정을 고려한 선택지로 해석된다.
스위스 금융감독기관인 FINMA는 일반적으로 CEO가 의장으로 이동할 경우 최소 12개월의 쿨링오프(cooling-off) 기간을 요구한다고 설명했다. 다만 CEO가 이 기간 없이 바로 이사회에 합류하는 방식도 이론적으로 가능하다고 FINMA는 덧붙였다.
에르모티는 크레디트 스위스의 통합이 완료될 때까지 잔류하겠다고 약속했으며, UBS는 한때 통합 완료 시점을 빠르면 2026년 말 또는 내년 초로 예상하기도 했다.
그러나 크레디트 스위스의 붕괴 이후 스위스 당국이 은행에 도입하겠다고 공언한 더 엄격한 규제는 UBS에 큰 쟁점이 되고 있다. UBS는 경쟁력에 위협이 될 수 있는 조치들을 완화하려는 입장이다.
이들 규제는 UBS가 최대 $220억(약 22 billion 달러)의 추가 자본을 보유하도록 요구할 수 있으나, 최종적으로 얼마나 엄격하게 적용될지는 불분명하다. 규제 수준에 따라 은행의 자본비율, 레버리지 관리, 자금조달 비용 등이 달라질 수 있다.
초기 정부 제안이 완화될 조짐이 보이기는 하지만, 이사회는 새로운 CEO가 취임하기 전에 이 문제가 확정되기를 원한다고 소식통은 밝혔다. 만약 도입될 조치들이 지나치게 강화된다면 UBS는 본사 이전을 포함한 비상계획을 강화해야 할 가능성이 있으며, 로이터는 이달 초 이러한 가능성을 보도했다.
UBS는 스위스에 남기를 원한다고 고수하고 있으나, 내부 사정을 잘 아는 인사들은 UBS가 특히 미국의 은행 규제 완화 조치들을 주시하고 있으며, 스위스가 더 이상 사업을 지속하기에 적절하지 않다고 판단될 경우 미국을 대안으로 고려할 수 있다고 전했다.
이와 같은 전략적 전환은 UBS의 CEO 선임 기준과 후보군 선택에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
용어 설명
쿨링오프(cooling-off) 기간은 규제기관이 고위직 임원이 직무를 떠난 뒤 일정 기간 동안 관련 직무나 이사회 직위로 이동하지 못하게 하여 이해상충 위험을 낮추는 제도다. 추가 자본(Extra capital)은 은행이 보유해야 하는 예비자금으로, 경기침체나 대손충당금 증가 등 손실을 흡수해 지급능력을 유지하기 위해 규제당국이 요구하는 안전장치다. FINMA는 스위스의 금융감독기관으로, 은행의 건전성·리스크 관리·시장 규칙을 감독하는 권한을 가진다.
시장·경제적 영향 분석
우선 리더십 불확실성과 규제 불확정성의 동시 존재는 단기적으로 주가 변동성을 촉진할 수 있다. 규제가 강해질 경우 은행의 자기자본비율 보강 필요성으로 인해 배당 축소, 자본재조정, 비용 절감 등의 조치가 불가피할 수 있으며, 이는 투자자 기대 수익률에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반대로 규제 완화나 합리적 수준의 조정이 이뤄지면 UBS의 경쟁력 유지와 비용구조 안정에 긍정적으로 작용할 수 있다.
또한 본사 이전 가능성은 단순한 지리적 이동을 넘어 세제·규제·인재 확보 측면에서 장기적 전략 변화를 의미한다. 만약 UBS가 미국을 대안으로 고려할 경우, 미국 금융시장 접근성은 높아지지만 인건비·운영비 및 규제 적응 비용 증가 등 새로운 비용 요인이 발생할 수 있다. 이는 글로벌 자금 흐름과 유럽·스위스 금융 중심지의 위상에도 영향을 미칠 수 있다.
후계자 선정 방식(내부 승계 vs 외부 영입)은 경영 연속성, 조직문화, 규제당국과의 신뢰관계에 서로 다른 영향을 준다. 내부 승계는 통합 작업 연속성과 조직 안정성에 이점을 주지만, 외부 영입은 새로운 전략·문화·전문성 도입을 가능하게 한다. 이사회가 외부 후보에 열려 있다는 점은 UBS가 단순한 관리형 전환을 넘어 전략적 재정비를 모색하고 있음을 시사한다.
마지막으로, 규제 불확실성이 장기화될 경우 글로벌 은행 간 경쟁구도와 자본 비용, 크레딧 공급 조건에 대한 재평가가 필요하다. 투자자와 채권자, 기업 대출 수요자 모두가 은행의 자본건전성 및 규제 준수 계획을 면밀히 관찰할 것으로 예상된다.
결론
요약하면, 에르모티의 연임 가능성은 UBS가 규제 개편과 후계자 공백이라는 양대 과제를 해결하는 동안 경영 안정성을 유지하려는 전략적 선택으로 해석된다. 규제안의 최종적 성격과 강도, 이사회 결정에 따라 UBS의 조직 구성·자본 전략·국적 결정 및 글로벌 경쟁력에 중대한 영향이 미칠 수 있다. 향후 수개월간 규제 발표와 UBS 이사회의 승계 관련 결정이 투자자와 시장에 중요한 시그널이 될 것이다.
