7월물 아라비카 커피(KCN26)는 이날 0.65달러(0.24%) 내린 0.24% 하락세를 보였고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN26)도 8포인트(0.24%) 떨어졌다.
커피 가격은 브라질의 더 큰 작황 전망이 부각되면서 이날 전반적으로 압박을 받았다. 특히 로부스타는 1개월 만의 최저치로 밀리며 약세가 두드러졌다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 최근 한 달간 꾸준히 하락해 왔으며, 아라비카는 화요일에 개선된 세계 공급 전망 속에서 최근월물 기준 1년 6개월 만의 저점까지 떨어졌다. 시장에서는 대표적으로 브라질과 베트남의 생산·수출 흐름이 가격 방향을 좌우하는 핵심 변수로 거론된다. 아라비카는 주로 고급 커피 원두에 쓰이고, 로부스타는 상대적으로 쓴맛이 강하지만 인스턴트커피와 블렌딩에 널리 활용된다.
공급 확대 전망은 브라질에서 더욱 뚜렷하다. 5월 7일 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 자루에 이를 것으로 내다봤다. 3월 19일 마렉스 그룹은 2026/27년 브라질 커피 작황이 7,590만 자루로 사상 최대를 기록할 것이라고 전망했으며, 이는 수카피나의 예상치인 7,540만 자루를 웃도는 수준이다. 또한 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산량 추정치를 기존 7,070만 자루에서 7,530만 자루로 상향 조정했다. 스톤엑스는 아울러 2026년 전 세계 커피 흑자가 2025년의 180만 자루에서 1,000만 자루로 확대될 것으로 예상했는데, 이는 최근 6년 내 최대 흑자다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 5월 9일 베트남 통계청은 2026년 1~4월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만 톤을 기록했다고 밝혔다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만 톤으로 집계됐다. 아울러 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만 톤, 즉 2,940만 자루로 늘어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다.
다만 재고 감소는 가격 하락을 일부 제한하고 있다. ICE 커피 재고는 지난 2개월간 하락세를 보여왔으며, 이는 커피 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 2년 만의 최저치인 3,631롯까지 떨어졌으나, 이날에는 3,845롯으로 회복해 2주 반 만의 최고치에 올랐다. ICE 아라비카 커피 재고 역시 화요일 45만8,735자루로 2개월 3주 만의 최저치를 기록했다. 여기서 롯(lot)은 거래소가 재고를 집계하는 단위이며, 자루(bag)는 국제 커피 무역에서 통상 사용되는 물량 단위다.
브라질의 수출 감소 역시 가격에는 지지적이다. 지난 화요일 세카페는 브라질의 4월 생두 수출이 전년 동기 대비 1.3% 감소한 276만 자루라고 발표했다. 생두는 볶기 전의 원두를 뜻한다.
한편 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄는 전 세계 커피 공급망을 교란하며 가격에는 상승 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 글로벌 해상 운임과 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올리고, 커피 수입업체와 로스터의 비용 부담도 확대시키고 있다. 로스팅은 원두를 볶아 소비용 커피로 만드는 공정을 뜻한다. 이 같은 물류·에너지 비용 상승은 최종 커피 가격에도 영향을 미칠 수 있다는 평가가 나온다.
반면 국제커피기구(ICO)는 지난해 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000자루라고 밝혔다. 이는 글로벌 공급 확대 기대와 달리 일부 수출 흐름이 여전히 부진함을 보여주는 지표다.
미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000자루에 이를 것으로 전망했다. 다만 아라비카 생산은 4.7% 감소한 9,551만5,000자루로 줄고, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000자루로 늘어날 것으로 봤다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 자루로 줄고, 베트남의 2025/26년 생산량은 6.2% 증가한 3,080만 자루로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. 또한 2025/26년 기말 재고는 5.4% 감소한 2,014만8,000자루로, 2024/25년의 2,130만7,000자루보다 줄어들 것으로 예상했다.
종합하면, 브라질의 대풍작 전망과 베트남의 수출 증가가 당분간 커피 시장의 하방 압력을 키우는 가운데, 재고 감소와 물류 불안은 가격 하락 폭을 일정 부분 제한하는 구조다. 향후 커피 가격은 생산량 확대 속도, 재고 흐름, 해상 물류 상황, 그리고 주요 산지의 수출 실적에 따라 변동성이 커질 가능성이 있다.
핵심 정리: 브라질의 2026/27년 커피 생산 확대 전망이 아라비카 가격을 누르고 있으며, 베트남의 수출 호조는 로부스타 약세를 심화시키고 있다. 다만 ICE 재고 감소와 호르무즈 해협 관련 물류 차질은 하락세를 완충하는 변수로 작용하고 있다.
