미국 뉴욕증시가 국채 금리 상승 부담에 일제히 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 화요일 0.67% 하락했고, 다우존스산업평균지수는 0.65% 내렸으며, 나스닥 100지수는 0.61% 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 0.70% 떨어졌고, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)도 0.63% 하락했다. 주요 지수는 이날 약세로 마감하며 S&P 500과 나스닥 100이 1.5주 만의 최저 수준으로, 다우지수는 2주 만의 최저 수준으로 밀렸다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 인공지능AI 인프라 구축 기대감에 힘입어 상승세를 이어가던 기술주 랠리는 지난주 S&P 500과 나스닥 100을 사상 최고치로 끌어올린 뒤 힘이 빠지는 모습이다. 이날 시장에서는 10년 만기 미 국채 수익률이 4.69%까지 치솟아 16개월 만의 고점을 기록하면서 위험자산 회피 심리가 확산됐고, 이에 따라 주식 매도세가 이어졌다. 국채 수익률이 오르면 주식의 상대적 매력은 약해지는 경향이 있으며, 특히 고평가 논란이 있는 성장주와 기술주에 부담으로 작용하는 경우가 많다.
미국의 4월 기존주택 관련 선행지표는 예상보다 양호해 주식시장에는 일부 긍정적인 신호를 줬다. 4월 기존주택 매매 계약 체결 건수는 전달 대비 1.4% 증가해 시장 예상치 1.0% 증가를 웃돌았고, 3월 수치는 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 조정됐다. 다만 이러한 개선에도 불구하고, 채권 금리 급등과 위험 회피 심리가 전체 장세를 압도했다.
국제유가 역시 변동성이 매우 큰 상태를 이어갔다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 전쟁 관련 헤드라인에 민감하게 반응하고 있으며, 화요일에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란이 “합리적으로 행동하고 있다”고 말하고, 평화 합의를 위한 시한을 “아마도” 다음 주 초까지 줄 수 있다고 언급한 뒤 약 1% 하락했다. 트럼프 대통령은 전날인 월요일 늦게 걸프 지역 동맹국들이 외교에 시간을 더 주자고 요청했다며, 화요일로 예정됐던 이란 공습을 취소했다고 밝히기도 했다. 앞서 지난주 수요일 국제에너지기구IEA는 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 석유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 감소했다고 밝혔으며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 공급 차질로 글로벌 원유 재고가 이미 약 5억 배럴 줄었고, 6월까지는 10억 배럴에 이를 가능성도 있다고 추정했다.
연방준비제도Fed의 금리정책 전망도 시장의 긴축 경계심을 더했다. 시장은 6월 16~17일 열리는 연방공개시장위원회FOMC 회의에서 기준금리가 25bp1bp는 0.01%포인트 인하될 가능성을 6% 정도로만 반영하고 있다. 이는 당장 금리 인하 기대가 크지 않다는 뜻으로, 채권 수익률 상승과 맞물려 증시에 부담을 주고 있다.
실적 시즌은 막바지로 접어들고 있지만, 지금까지의 성적은 주식시장에 대체로 우호적이다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 가운데 1분기 실적을 발표한 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술 섹터를 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망인데, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다. 즉, 최근 지수 상승을 이끌어온 기술주의 영향이 매우 컸다는 점이 다시 확인되고 있다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스 50은 0.04% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 만의 저점에서 반등해 0.92% 올랐다. 반면 일본 닛케이평균주가는 1.5주 만의 저점으로 내려앉으며 0.44% 하락했다. 지역별로는 금리와 경기 전망, 기술주 조정 압력이 서로 다르게 반영되는 모습이다.
채권시장에서는 미국과 유럽 모두 금리 상승 압력이 이어졌다. 6월물 10년 만기 미 국채 선물(ZNM6)은 화요일 10틱 하락했고, 10년물 국채 수익률은 7.8bp 오른 4.665%를 기록했다. 장중에는 수익률이 4.685%까지 올라 16개월 만의 고점에 도달했다. 미 국채 선물은 가격이 오르면 수익률이 내려가고, 가격이 내리면 수익률이 올라가는 구조이므로, 이날 선물 가격 하락은 금리 상승을 의미한다. 시장은 에너지 가격이 고공행진을 이어가며 인플레이션을 자극하고, 연준이 더 긴축적인 통화정책을 유지할 수 있다고 우려하고 있다. 4월 기존주택 관련 지표가 예상보다 강했던 점도 국채 약세를 더했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 국채 수익률은 15년 만의 고점인 3.201%까지 올랐고, 결국 4.5bp 상승한 3.193%로 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률은 3.0bp 오른 5.129%를 기록했다. 영국의 고용지표는 예상보다 부진했다. 4월 급여소득자(payrolled employees)는 10만 명 감소해, 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 큰 폭으로 줄었다. 3월 국제노동기구ILO 기준 실업률은 변동이 없을 것이라는 예상과 달리 0.1%포인트 상승한 5.0%로 집계돼 노동시장이 예상보다 약하다는 신호를 보냈다. 그럼에도 스왑시장은 유럽중앙은행ECB이 6월 11일 열리는 다음 통화정책회의에서 기준금리를 25bp 인상할 가능성을 89%로 반영하고 있다.
개별 종목에서는 반도체, 광산, 항공, AI 인프라 관련 종목의 등락이 두드러졌다. 반도체주는 이날 시장 전반에 부담을 줬다. 퀄컴은 3% 넘게 하락했고 브로드컴은 2% 이상 내렸다. 이 밖에도 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 아날로그 디바이시스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지 등이 1% 이상 하락했다. 반도체주는 기술주 랠리의 핵심 축으로 꼽히는 만큼, 금리 상승기에 조정 압력이 더 크게 나타나는 경향이 있다.
금값, 은값, 구리값이 급락하면서 광산주도 크게 밀렸다. 헤클라 마이닝은 5% 넘게 하락했고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 이상 내렸다. 프리포트 맥모란과 배릭 마이닝은 2% 이상 하락했으며, 서던 코퍼도 1% 이상 떨어졌다. 원자재 가격 하락은 광산업체의 실적 기대를 약화시키는 재료로 작용한다.
연료비 부담 우려 속에 항공주와 크루즈 운영업체도 약세를 보였다. 카니발은 4% 넘게 하락했고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이지안 크루즈라인홀딩스는 3% 이상 내렸다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈도 2% 이상 하락했다. 항공과 여행 관련 업종은 유가와 연료비 상승에 특히 민감하다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 초반 하락을 만회하며 상승세로 돌아섰다. 마벨 테크놀로지는 나스닥 100 상승 종목을 이끌며 4% 넘게 올랐고, 샌디스크와 ARM 홀딩스는 3% 이상 상승했다. 마이크론 테크놀로지와 인텔도 2% 이상 올랐다. 이는 인공지능 관련 수요 확대 기대가 여전히 해당 업종을 지지하고 있음을 보여준다.
개별 이슈도 주가에 영향을 미쳤다. 아카마이 테크놀로지는 S&P 글로벌 레이팅스가 신용등급을 BBB에서 BBB-로 하향 조정하고 전망을 부정적으로 제시한 뒤 6% 넘게 떨어져 S&P 500 하락 종목을 주도했다. 도어대시는 월마트의 스파크 서비스가 매장 내 맥도날드 같은 음식점의 배달까지 포함한다는 비즈니스 인사이더 X 보도 이후 4% 넘게 밀리며 나스닥 100 하락 종목 중 하나가 됐다. 사이타임은 2031년 만기 전환우선채 11억 달러어치를 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 4% 넘게 하락했다.
코어위브는 알파벳이 블랙스톤과 함께 인공지능 클라우드 사업을 만들기로 합의했다는 소식이 전해지며 3% 넘게 하락했다. XP는 1분기 순이익이 13억1,000만 헤알로 집계돼 시장 예상치인 13억6,000만 헤알에 못 미치면서 2% 이상 내렸다. 반면 아질리시는 연간 매출 전망치를 3억6,500만~3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6,350만 달러를 웃돌면서 12% 넘게 급등했다. 시에나 역시 씨티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 높이자 3% 이상 상승했다. 아메르 스포츠는 1분기 매출 19억5,000만 달러가 시장 예상치 18억4,000만 달러를 상회하면서 2% 이상 올랐다. 스터브허브도 구겐하임증권이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 12.50달러로 제시하자 2% 넘게 뛰었다.
실적 발표 일정에는 어플라이드 디바이시스(ADI), 엘프 뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트 사이언스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC)가 포함돼 있다. 이번 장세는 금리 상승이 주식 밸류에이션을 압박하는 동시에, AI 인프라와 일부 실적 호조 종목만이 상대적 강세를 유지하는 양상이 뚜렷하게 나타난다. 향후에도 10년물 미 국채 수익률이 고점 부근에서 움직일 경우, 기술주 중심의 조정이 이어질 가능성이 크며, 유가 변동과 연준 정책 기대가 증시 방향성을 좌우할 전망이다.
기사 작성 시점 기준 리치 애스플런드는 본 기사에서 언급한 어느 증권에 대해서도 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 담긴 모든 정보와 수치는 오로지 정보 제공 목적이며, 시장 흐름을 이해하기 위한 참고 자료로 해석돼야 한다.
