7월 아라비카(KCN26) 선물은 금요일 종가 기준 +0.85포인트(+0.30%) 상승 마감했으며, 7월 ICE 로부스타(RMN26) 선물은 같은 날 +3포인트(+0.09%) 상승 마감했다.
2026년 5월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 달러지수(DXY)가 2주 최저치로 하락하면서 커피 선물시장에서 숏 커버링(short covering)이 촉발되어 금요일에 가격이 1.5주 만의 저점에서 회복해 상승 마감했다고 전했다.
달러의 약세가 상대적으로 원자재 가격을 끌어올리며 단기적인 매수세(숏 커버링)를 유도했다
금요일 초반에는 브라질의 생산량 증가 기대로 인해 커피 가격이 하락하기도 했다. 커피 트레이딩 아카데미(Coffee Trading Academy)는 목요일에 2026/27년 브라질 커피 수확량이 전년 대비 +12% 증가한 71.4백만 백(bags)에 달할 것으로 전망했다. 이러한 수확량 예상은 시장의 매도 심리를 자극했다.
최근 수치와 전망을 종합하면, 지난 몇 달간 여러 기관이 브라질의 생산이 기록적 수준이 될 것으로 상이한 전망을 내놓았다. 3월 19일 Marex Group Plc는 브라질 2026/27년 생산량을 75.9백만 백으로, Sucafina는 75.4백만 백으로 예상해 전년 대비 약 +15.5% 증가할 것으로 보았다. 또한 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27년 생산 추정치를 기존의 70.7백만 백에서 75.3백만 백으로 상향 조정했다. StoneX는 전 세계 커피의 잉여분이 2026년 약 10백만 백으로 확대되며 이는 2025년의 1.8백만 백에 비해 큰 폭의 증가로, 최근 6년 중 최대 잉여가 될 수 있다고 전망했다.
베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로서 수출 급증이 로부스타 가격에 약세 요인으로 작용하고 있다. 4월 3일 베트남 통계청은 2026년 1~3월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤(MT)을 기록했다고 보고했다. 또한 베트남의 2025년 전체 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)을 기록했고, 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 톤(29.4백만 백)으로 전망되었다.
반면 현물 시장에서는 아라비카 공급의 즉각적인 타이트니스(긴축 신호)가 관측되어 가격을 지지했다. ICE 아라비카 재고는 지난 화요일에 494,508백으로 2개월 최저 수준까지 하락했다. 로부스타 역시 ICE 재고가 지난 화요일에 3,755 로트(lots)로 16개월 최저치를 기록해 공급 긴축 신호를 보였다.
지정학적 리스크도 가격 상방 요인으로 작용하고 있다. 미국-이란 간 장기 전쟁 우려로 호르무즈 해협의 통행 차질이 지속되면 글로벌 커피 공급망이 영향을 받을 수 있다. 해협 폐쇄는 운임 상승, 보험료 인상, 비료 및 연료비 상승으로 이어져 커피 수입업자와 로스터(볶음업자)의 비용을 증가시키며 전반적인 공급비용을 끌어올릴 수 있다.
한편, 브라질의 수출 감소는 가격을 지지하는 요인으로 작용한다. 4월 14일 Cecafe는 브라질의 3월 생두(green coffee) 수출이 전년 동기 대비 -10% 하락해 2.65백만 백에 그쳤다고 보고했다. 또한 4월 7일 브라질 무역부는 3월 커피 수출이 전년 대비 -31% 감소해 151,000톤에 머물렀다고 밝혔다.
그러나 전 세계적 수출 흐름을 보면 상반된 신호도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 하락한 138.658백만 백를 기록했다고 보고해 수출 측면에서는 소폭 감소를 지적했다.
미국 농무부(USDA) 외국농업국(FAS)의 연례 보고(12월 18일자)에서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 기록적 수준에 이를 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 전망했다. 브라질의 2025/26년 생산은 -3.1% 감소한 63백만 백으로 예측됐고, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 전망됐다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소해 20.148백만 백이 될 것으로 내다봤다.
용어 설명(독자를 위한 안내)
숏 커버링(short covering)은 가격 하락을 예상하고 매도(숏 포지션)를 취한 트레이더가 손실 확대나 추가 하락 리스크를 피하기 위해 포지션을 되갚는(매수하는) 것을 말한다. 이는 단기적으로 매수 수요를 유발해 가격을 급격히 반등시킬 수 있다.
DXY(달러지수)는 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 집계한 지표로 원자재 가격과 역상관 관계를 보이는 경우가 많다.
백(bag) 단위는 통상 60kg 기준의 포장 단위를 의미하나, 보고서나 통계에 따라 표기에 차이가 있을 수 있다.
시장 영향과 향후 전망
단기적으로는 달러지수의 추가 약세가 지속될 경우 숏 커버링으로 인한 추가 반등이 가능하다. 다만 브라질의 2026/27년 예상 생산량 확대(여러 기관의 상향 전망)와 베트남의 수출·생산 증가 신호는 중기적으로 가격에 하방 압력을 가한다. 즉, 공급 측의 구조적 증가 요인(브라질·베트남 증산)과 단기적 수급 압력(재고 감소·지정학적 리스크)이 병존하는 상황이다.
시나리오별로 정리하면, 첫째로 달러 약세가 유지되며 지정학적 리스크가 완화되지 않을 경우 단기적으로 가격은 추가 상승할 수 있다. 특히 ICE 재고가 낮은 상태에서 수출 차질이나 해상 운임 급증이 이어지면 프리미엄이 부과될 가능성이 있다. 둘째로 브라질에서 예상대로 대규모 수확이 현실화되고 국제 해상 운임·보험비용이 안정되면 중기적으로는 가격 조정 압력이 커져 선물가격이 하락 압력을 받을 수 있다. 셋째로 국제 수급 통계(ICO, USDA, FAS 등)와 주요 산지의 날씨·수확 리포트, 베트남의 수출 속도 등이 향후 방향을 좌우할 핵심 변수로 작용할 것이다.
거래 전략 측면에서는 변동성이 큰 구간에서 리스크 관리를 우선해야 한다. 단기 트레이더는 달러지수 움직임과 포지션 청산(숏 커버링) 신호를 주시하면서 짧은 호가 차익을 노릴 수 있다. 중장기 투자자는 브라질·베트남의 생산 전망과 글로벌 재고 추이를 면밀히 관찰해 포지션을 조정할 필요가 있다. 특히 로스터와 수입업체는 운임·보험·비료 비용의 상승 가능성을 감안한 장기 계약 및 해상물류 대책을 검토하는 것이 권고된다.
참고: 본 보도는 2026년 5월 2일자 시점의 공개 자료와 시장 데이터를 기반으로 작성되었으며, 제시된 수치와 전망은 각 기관의 발표 내용에 근거한다.
