달러 지수(DXY)가 금요일 장에서 -0.24% 하락했다. 달러는 장 초반의 강세분을 반납하고 하락 전환했으며, 이는 미·이란 외교 재개 기대에 따른 주가 랠리와 연계된 움직임이다. 시장에서는 이란과 미국 간 평화회담 재개 가능성에 따른 위험자산 선호 확대로 안전자산인 달러 수요가 축소된 것으로 분석된다.
2026년 4월 24일, Barchart의 보도에 따르면 이란 외무장관 압바스 아라그치(Abbas Araghchi)가 파키스탄에 금요일 밤 도착할 예정이며, 이는 미국과 이란 간 두 번째 회담 가능성
중동 정세 고조는 여전히 달러에 대한 안전자산 수요를 지지하고 있다. 미국과 이란은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 통제권을 놓고 충돌하는 형국이며, 양측이 항로를 차단하는 상황을 통해 협상력(leverage)을 확보하려는 모습이다. 미국은 회담 재개를 위해 이란의 답변을 기다리고 있다고 밝혔고, 이란은 미국 해군이 자국 항구를 봉쇄하는 동안에는 협상을 재개하지 않겠다고 못 박았다. 금융·경제 지표 측면에서 보면, 미시간대(University of Michigan)의 4월 미국 소비자 심리지수(US Apr consumer sentiment index)는 기존보다 +2.2포인트 상향되어 49.8을 기록했고, 이는 컨센서스 48.5를 상회했다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션은 -0.1p 하향 조정되어 4.7%로, 5~10년 기대 인플레이션은 +0.1p 상향으로 6개월 만의 고점인 3.5%로 나타났다. 금리 선물시장의 반응을 보면, 스왑(Swaps) 시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(=0.25%포인트) 인상 가능성을 1%로 거의 배제하고 있다. 시장은 금리 차별 전망이 달러를 지속적으로 압박할 것으로 보고 있다. 구체적으로는 연준이 2026년에 최소 -25bp(=0.25%포인트) 인하를 단행할 것으로 예상되는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 적어도 +25bp의 인상을 단행할 가능성이 있어 금리차 축소가 달러에 약세로 작용할 수 있다는 전망이다. 유로화(EUR/USD)는 금요일 +0.32% 상승했다. 달러 약세가 유로 상승을 견인한 가운데, ECB 집행이사(또는 통화정책 위원)인 피터 카지미르(Peter Kazimir)의 강경 발언도 유로를 지지했다. 그는 이란 전쟁 가능성이 ECB의 소폭 금리 인상을 필요하게 할 수 있다고 언급했다. 다만 독일의 4월 IFO 기업심리지수는 -1.9p 하락해 거의 6년 만의 저점인 84.4를 기록하며 유로의 상승 폭을 제한했다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 회의에서의 +25bp 인상 가능성을 약 9%로 평가하고 있다. 달러/엔(USD/JPY)은 금요일 -0.19% 하락했다. 엔화는 달러 대비 1.5주 저점에서 반등했으며, 이는 미·이란 평화협상 기대감으로 달러가 약해진 영향과 더불어 일본의 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 BOJ의 정책 정상화(긴축) 기대를 뒷받침했기 때문이다. 구체 지표로는 3월 일본 전국 소비자물가(국가 CPI)가 전년 동기 대비 +1.5%로 예상치(+1.4%)를 상회했으며, 신선식품·에너지를 제외한 핵심 CPI는 +2.4%로 예측치에 부합했다. 3월 서비스 생산자물가(PPI 서비스)는 +3.1%로 예상(3.0%)을 소폭 상회하며 6개월 만의 최대 상승률을 기록했다. 시장은 4월 28일 BOJ 회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 7%로 반영하고 있다. 원자재 및 귀금속에서는 6월 인도분 COMEX 금(GCM26)이 금요일에 +16.90달러(+0.36%) 상승 마감했고, 5월 인도분 COMEX 은(SIK26)은 +0.910달러(+1.21%) 상승 마감했다. 금·은은 1.5주 저점에서 회복해 마감했으며, 이는 약달러와 미 국채 수익률 하락이 귀금속에 우호적으로 작용했기 때문이다. 또한 금요일 원유가격의 -1% 하락은 인플레이션 기대를 완화해 중앙은행의 완화적(또는 덜 긴축적인) 통화정책 가능성을 높일 수 있다는 점에서 귀금속에 대한 추가 지지 요인으로 작용했다. 한편 S&P 500의 사상 최고치 갱신은 일부 안전자산(귀금속)에 대한 수요를 억제하는 요인이었고, 앞서 언급한 카지미르의 매파적 발언은 귀금속에 대해 단기적으로는 하락 압력으로 작용했다. 중동 긴장이 고조되는 국면은 귀금속을 지지하는 요인이며, 특히 호르무즈 해협 봉쇄 및 미국의 군사 대응은 불확실성을 증대시켜 금·은 수요를 촉진한다. 기사에는 도널드 트럼프 대통령이 해협에서 기뢰를 설치하는 이란 선박에 대해 미 해군이 사격을 명령했다는 내용도 포함되어 긴장의 심화를 부각시켰다. 귀금속 수요를 둘러싼 자금흐름도 주목된다. 최근 펀드의 귀금속 보유 청산은 가격에 하방 압력을 주었는데, 금 ETF의 롱 포지션은 3월 31일에 4.5개월 최저로 떨어졌고 이는 2월 27일의 3.5년 최고치에서 하락한 것이다. 은 ETF의 롱 포지션은 목요일 기준 7.25개월 최저로 하락했는데, 이는 12월 23일의 3.5년 최고치 이후의 조정이다. 반면 중앙은행의 금 수요는 금 가격에 대한 중장기적 지지 요인으로 작동하고 있다. 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유는 3월에 +160,000 온스 증가해 74.38백만 트로이온스를 기록했으며, 이는 PBOC가 17개월 연속으로 금 보유를 늘린 것이다. 기사 작성자 Rich Asplund는 보도일 현재 이 기사에서 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 용어 설명(독자를 위한 보충) • 달러 지수(DXY): 주요 6개 통화에 대한 미 달러화의 가중평균 지수로, 달러의 전반적 강약을 보여주는 지표다. • 스왑(Swaps) 시장: 금리선물과 유사하게 시장참가자들이 미래 금리 변동을 거래하는 시장으로, 정책금리의 시장 기대를 반영한다. • bp(베이시스 포인트): 금리 또는 수익률의 변동 단위로 1bp는 0.01%포인트, 25bp는 0.25%포인트다. • COMEX: 뉴욕상품거래소 산하 귀금속 선물 거래소로 금·은 선물의 주요 거래소다. • 트로이 온스(troy ounce): 금과 은 등의 귀금속 무게 단위(1 troy ounce ≈ 31.1035g)다. 시장 영향 및 전망(분석) 금융시장에서는 향후 시나리오를 다음과 같이 정리할 수 있다. 첫째, 미·이란 회담이 실제로 재개되어 실질적 긴장 완화로 이어질 경우 안전자산 수요가 둔화되며 달러와 미 국채에는 하방 압력이 가해질 가능성이 크다. 이는 위험자산(주식)에는 호재, 금·은 등 귀금속에는 단기적으로는 악재가 될 수 있으나, 인플레이션 기대가 다시 상승할 경우 귀금속의 방어적 매력은 유지될 수 있다. 둘째, 회담이 결렬되거나 해협 봉쇄가 장기화될 경우 유가와 지정학적 프리미엄이 상승하면서 인플레이션 우려가 재부각되어 달러는 안전자산 수요로 다시 강세를 보일 수 있다. 셋째, 금리전망의 구조적 변화가 지속된다면(예: 연준의 2026년 금리인하 전망과 BOJ·ECB의 상대적 긴축) 이는 통화 간 금리차를 재설정해 달러 약세를 장기적으로 지지할 가능성이 있다. 투자·정책적 함의는 다음과 같다. 정책입안자들은 에너지 가격과 지정학적 리스크에 예민하게 반응해야 하며, 기업들은 환율 변동성 확대에 대비해 헷지 전략을 점검해야 한다. 투자자 관점에서는 금리 차별화와 지정학적 리스크, 자금 유출입 흐름을 면밀히 관찰하면서 포트폴리오의 통화·상품·주식 비중을 조정할 필요가 있다. 특히 원유와 금의 가격 변동은 인플레이션 경로를 바꿀 수 있으므로 중앙은행의 통화정책 스탠스에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 결론 — 현재의 달러 약세는 미·이란 외교 재개 기대와 원유가격 하락, 그리고 금리전망의 상대적 약세에 기인한다. 그러나 지정학적 불안정성과 중앙은행 간 정책 차별화라는 두 축이 여전히 시장의 주요 불확실성으로 남아 있어 단기적 변동성은 지속될 전망이다. 투자자 및 정책당국은 회담 재개 여부, 호르무즈 해협 상황, 중앙은행들의 다음 회의에서 나올 성명과 스왑 시장 반응을 주의 깊게 모니터링해야 한다.
