미국과 이란 간 평화협상 기대가 형성되면서 국제유가가 하락세를 보였다. 6월 인도분 WTI(티커: CLM26)는 금요일 종가 기준 -1.45달러(-1.51%) 하락했고, 6월 RBOB 휘발유 선물(RBM26)은 -0.0065달러(-0.19%) 하락 마감했다. 이날 유가와 휘발유 가격은 장중 상승 흐름을 보이기도 했으나, 파키스탄의 발표와 이후 보도들이 나오면서 초반 이익분을 반납하고 급락했다.
2026년 4월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 파키스탄은 미국과 이란 간 두 번째 평화협상 라운드가 진행될 것으로 예상된다고 밝혔다. 이어 CNN은 트럼프 대통령이 이번 주말 파키스탄으로 두 명의 특사를 파견해 이란과의 협상 관련 논의를 할 예정이라고 보도했고, 이에 따라 금요일 유가 하락 폭이 확대됐다. 그러나 이란 측은 미·이란 공식회담 일정은 잡혀 있지 않다고 밝혔다.
에너지 시장에서는 여전히 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 사실상 봉쇄 상황이 가격을 지지하고 있다. 호르무즈 해협을 통과하는 원유와 액화천연가스(LNG) 물동량은 전 세계의 약 5분의 1에 해당하며, 이 해협의 봉쇄가 지속될 경우 글로벌 원유·연료 공급 부족 현상이 심화될 우려가 있다. 골드만삭스는 페르시아만 지역의 원유 생산이 4월 중 약 1,450만 배럴/일(bpd)1, 즉 50% 이상 감산된 것으로 추정하고 있으며, 현재의 혼란이 글로벌 원유 재고에서 거의 5억 배럴(500 million bbl)을 소진시켰고 6월까지 10억 배럴 수준까지 내려갈 가능성이 있다고 추정했다.
“미 해군의 호르무즈 해협 봉쇄는 합의가 완전하게 이루어질 때까지 ‘완전한 효력(fully in force)’을 유지할 것이다.” — 도널드 트럼프 대통령(금요일 발언)
호르무즈 해협 봉쇄로 페르시아만 산유국들은 저장시설 포화에 직면하면서 생산을 약 6%가량 감축할 수밖에 없었다. 미국은 지난 월요일부터 이란 항구에 기항하거나 이란으로 향하는 모든 선박에 대해 해협 통과를 차단하는 봉쇄를 개시했고, 트럼프 대통령은 이 봉쇄가 합의가 완료될 때까지 지속될 것이라고 밝혔다. 봉쇄 이전인 3월에는 이란이 약 170만 bpd를 수출한 것으로 알려져 있다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 월요일 보고서에서 이란 전쟁 및 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계 원유공급 약 1,300만 bpd가 차단되었다고 밝히며, 분쟁 중에 80곳 이상의 에너지 시설이 손상되어 회복에 최대 2년까지 걸릴 수 있다고 경고했다.
한편, 약세 요인도 존재한다. OPEC+는 4월 5일 성명에서 5월에 원유 생산을 206,000 bpd 증산하겠다고 밝혔으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄이는 상황에서 이 증산 계획은 실현 가능성이 낮아 보인다. OPEC+는 당초 2024년 초에 단행한 220만 bpd 감산분을 모두 복원하려 했으나 아직 827,000 bpd를 더 복원해야 하는 상황이다. OPEC의 3월 원유생산은 전년 동월 대비 -756만 bpd 줄어 35년 만의 최저치인 2,205만 bpd를 기록했다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 4월 17일로 끝난 주간에 7일 이상 정박해 있는 원유를 실은 유조선에 저장된 원유가 주간 기준 +11% 증가한 1억1589만 배럴(115.89 million bbl)로 집계됐다고 보고했다.
지정학적 리스크는 러시아-우크라이나 전쟁에서도 계속된다. 최근 제네바에서 열린 미국 중재 회담은 조속히 마무리되지 못했고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 오래 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 우크라이나 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았다며 영토 요구가 수용되지 않는 한 장기적 합의를 기대하기 어렵다고 주장했다. 이 전쟁의 지속 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 제한을 유지시키는 요인으로 작용해 유가에 상승 압력을 준다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 9개월 동안 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제·수출 능력을 약화시켰다. 또한 11월 말 이후에는 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받는 등 러시아 선박에 대한 위험도 증가했다. 여기에 최근 미국과 EU의 새로운 대러시아 제재도 러시아 원유 수출을 제약하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)의 최근 주간 보고서(4월 17일 기준)는 다음과 같은 재고 지표를 제시했다. (1) 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균치보다 +2.8% 높은 수준, (2) 휘발유 재고는 -0.1%로 평균보다 소폭 낮음, (3) 증류유(디젤 등) 재고는 -7.5%로 5년 평균을 크게 하회했다. 같은 보고서에서 미국의 원유 생산은 4월 17일로 끝난 주간에 전주 대비 -0.1% 감소한 1,358.5만 bpd로 집계되어 11월 7일 기록한 최고치 1,386.2만 bpd보다 약간 낮았다.
한편, Baker Hughes는 4월 24일로 끝난 주간에 미국의 가동 중인 석유 시추 장비 수가 -3개 감소해 407대를 기록
시장 참가자들은 현재의 혼재된 신호들을 주의 깊게 모니터링하고 있다. 한편에서는 호르무즈 봉쇄와 중동·러시아 관련 지정학적 리스크가 유가 상방 요인으로 작용하고 있고, 다른 한편에서는 평화협상 기대와 일부 증산 계획, 미국 내 재고 증가 등이 하방 압력으로 작용하고 있다.
용어 설명
WTI (West Texas Intermediate)는 북미 원유의 대표적 기준유이며, RBOB는 휘발유 현물·선물 가격을 반영하는 지표다. bpd는 barrels per day의 약자로 ‘배럴/일’을 의미한다. 증류유(distillates)는 디젤과 난방유 등 정유 공정에서 얻어지는 연료를 통칭한다. Vortexa의 ‘정박 유조선 원유량’ 증가는 수송 대기·재고 비축 증가 등을 의미해 시장의 잉여·부족 신호를 제공한다.
향후 전망 및 영향 분석
단기적으로는 평화협상 기대감이 확산되면 즉각적인 유가 하락 압력이 강화될 가능성이 있다. 특히 협상 기대가 현실화되어 호르무즈 해협의 봉쇄가 완화될 조짐이 보이면 전 세계 공급 우려가 완화되며 가격은 빠르게 조정될 수 있다. 그러나 현재 봉쇄가 유지되거나 전개 과정에서 추가적 충돌이 발생하면 공급 차질 우려가 재부각되며 유가는 반대 방향으로 급등할 위험이 있다.
중기적으로는 다음 요인들이 가격 방향을 결정할 전망이다: (1) 호르무즈 해협의 통항 정상화 여부, (2) OPEC+의 증산 실행 여부 및 산유국들의 저장 능력, (3) 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 여부와 이에 따른 제재 유지 여부, (4) 미국의 생산 추세 및 시추 장비 가동률 변화, (5) 글로벌 재고 수준의 회복 속도(골드만삭스가 지적한 재고 소진 규모와 복구 속도).
경제 전반에 미치는 영향은 다음과 같다. 에너지 가격 상승은 글로벌 물가 상승 압력(인플레이션)을 견인해 중앙은행들의 통화정책에 영향을 줄 수 있다. 반대로 유가 하락은 소비자 연료비 부담을 완화해 경기 지원 요인이 될 수 있다. 기업 및 산업별로는 정유·에너지 업종의 실적 변동성이 커질 것으로 예상된다.
참고: 본 기사는 원문 보도 내용을 한국어로 번역·정리한 것이며, 기사 내 제시된 수치와 발언은 각 기관 및 보도 내용을 그대로 인용하였다.
