서부텍사스산원유(WTI) 6월물(CL M26)은 목요일 종가 기준 전일대비 +2.89달러(+3.11%) 상승 마감했으며, 6월물 RBOB 휘발유(RB M26)는 전일대비 +0.0858달러(+2.65%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 목요일 급등했으며, 휘발유 가격은 약 3.75년 만의 최고치까지 치솟았다. 에너지 가격은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 사실상 폐쇄로 인해 지지받고 있으며, 이는 전세계 에너지 위기를 더욱 심화시킬 위협으로 작용하고 있다.
2026년 4월 24일, Barchart(나스닥닷컴 계열 보도)의 보도에 따르면, 유가 상승은 이란 전쟁이 장기화될 조짐이 관측되면서 가속화되었다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 합의는 “미국과 동맹국들에 적절하고 유리할 때만 이뤄질 것”이라며 즉각적인 합의 가능성을 일축했고, 동시에 미 해군의 봉쇄 조치가
“완전한 합의가 이뤄질 때까지 완전한 효력으로 유지될 것”
이라고 강조했다. 이 발언은 시장에서 분쟁의 지속 가능성을 높게 평가하는 요인으로 작용했다.
미국과 이란 간 평화 협상은 현재 교착상태에 빠져 있다. 양측은 확장된 휴전 기간 동안 협상력을 확보하기 위해 호르무즈 해협의 통행을 차단하는 방식으로 세력 다툼을 벌이고 있다. 미국은 이란의 응답을 기다리는 중이라고 밝혔고, 이란은 미국의 해군 봉쇄가 지속되는 한 협상을 재개하지 않겠다고 맞서고 있다.
페르시아만(Persian Gulf) 산유국들은 호르무즈 해협의 폐쇄로 인해 지역 저장시설이 포화 상태에 이르면서 생산을 약 6% 수준으로 감축할 수밖에 없었다. 보도에 따르면 지난 월요일부터 미국은 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구에 입항하거나 이란으로 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄를 시작했다. 트럼프 대통령은 지난 금요일 해당 봉쇄 조치가 합의가 완전히 이뤄질 때까지 계속 유지될 것이라고 말했다. 이 봉쇄는 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 공급에 심각한 영향을 미칠 수 있는데, 전체 해상 유통 물량의 약 5분의 1(=약 20%)이 호르무즈 해협을 통과한다는 점에서 그 여파가 크다. 다만 전시 중에도 이란은 3월에 약 170만 배럴/일(bpd)의 원유를 수출하는 등 전부가 차단된 것은 아니다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 월요일 발표에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전세계 석유 공급 약 1,300만 배럴/일이 사실상 차단됐다고 추정했다. IEA는 또한 분쟁 기간 동안 80개가 넘는 에너지 설비가 피해를 입었으며, 완전한 복구에는 최대 2년가 걸릴 수 있다고 경고했다.
한편, 약세 요인도 존재한다. OPEC+는 4월 5일 성명에서 5월에 원유 생산을 206,000 bpd 증산하겠다고 발표했지만, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 제한받고 있어 이러한 증산 계획은 현실화될 가능성이 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산분을 복구하려 하고 있으나 현재까지 복구하지 못한 물량이 827,000 bpd가 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 -7.56백만 bpd 감소해 35년 만의 저점인 22.05백만 bpd를 기록했다.
시장 저장 동향도 공급 차질을 반증한다. 에너지 데이터 업체 Vortexa는 4월 17일로 끝나는 주간 기준으로 최소 7일 이상 정박해 있던 원유가 저장된 유조선에 보관된 원유량이 주간 기준 +11% 증가하여 1억 1,589만 배럴(115.89 million bbl)에 달했다고 보고했다. 이는 생산국들이 즉시 수출하지 못하고 물량을 선상에 쌓아둔 결과로 해석된다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련해서는, 제네바에서 열린 최근 미국 중재 회담이 조기 종료됐다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아가 전쟁을 끌어온다고 비난했으며, 러시아는 우크라이나 영토 문제가 해결되지 않았다며 러시아가 요구하는 영토 문제를 수용하기 전에는 장기적 합의의 희망이 없다고 주장했다. 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시키는 요인이 되어 원유 가격에는 상방 압력으로 작용한다.
또한 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 9개월 동안 최소 28곳의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정유 능력을 제한했고, 이는 전세계 원유·석유제품 공급을 축소시키는 요인으로 작용했다. 11월 말 이후 우크라이나는 발틱해에서 최소 6척의 유조선을 드론·미사일로 공격한 사례도 보고되었다. 여기에 더해 미국과 EU의 새로운 대러 제재는 러시아의 석유회사, 인프라, 유조선에 대한 제약을 강화해 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)이 지난 수요일 발표한 보고서는 다음과 같은 주요 수치를 제시했다. (1) 4월 17일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 +2.8% 높은 수준, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 -0.1% 낮은 수준, (3) 중유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균보다 -7.5% 낮은 수준이었다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.1% 하락해 13.585백만 bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 주간에 기록한 사상 최고치 13.862백만 bpd보다 다소 낮은 수치다.
시추 활동을 보여주는 지표도 소폭 위축됐다. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 4월 17일로 끝나는 주간 미국 내 가동 중인 원유 시추대 수가 주간 기준 -1대 감소한 410대로 집계됐다고 보고했다. 이는 4.25년 만의 저점인 12월 19일 주간의 406대보다는 다소 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 시추대 수는 2022년 12월에 기록한 627대의 5.5년 최고치에서 급감했다.
시장 참여자에 대한 공시에서는, 이 기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자는 기사에서 언급한 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한 기사 내 모든 정보와 데이터는 단지 정보 제공을 위한 목적이라고 명시됐다.
용어 설명
WTI(서부텍사스산원유)는 미국 내 대표적 원유 지표로, 선물 가격은 북미 시장을 중심으로 글로벌 원유 가격 형성에 영향을 미친다. RBOB(리포뮬레이티드 블렌드스톡 포 옥시게네이팅 블렌드)은 미국 휘발유 선물의 한 종류로, 휘발유 정제 제품의 가격 변동을 나타낸다. bpd는 barrels per day(배럴/일)의 약자로 하루 동안 생산·수송되는 원유량을 표시한다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만 만을 잇는 전략적 해로로, 전 세계 원유와 LNG의 약 20%가 통과한다.
시장 영향·전망(전문적 분석)
첫째, 공급 충격은 단기간 내 유가를 강하게 밀어올릴 가능성이 높다. 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄와 봉쇄 조치는 페르시아만 산유국의 즉각적인 생산 감축(약 6%)과 선적 차질로 이어졌고, IEA의 추산치(약 1,300만 bpd 공급 차단)와 Vortexa의 선상 저장 증가(주간 기준 +11% → 115.89 million bbl)는 이미 시장에 현물 공급 압박으로 작용하고 있다. 이로 인해 정제마진과 지역별 연료 가격의 급등이 지속될 수 있다.
둘째, 정책·외교 변수가 매우 중요해졌다. 트럼프 대통령의 발언과 미국의 해군 봉쇄 유지 의지는 단기적으로 전쟁의 종식을 어렵게 만들 가능성이 크다. 협상이 재개되더라도 봉쇄 해제나 항구 접근 재개가 협상의 중심 의제로 부상할 가능성이 높으며, 이는 가격 변동성 확대의 요인이다.
셋째, 수요 측면에서는 미국 내 재고가 계절적 평균 수준을 상회하는 점(+2.8%)이 어느 정도 완충 역할을 할 수 있으나, 중유 재고의 부족(-7.5%)과 휘발유 재고의 근소한 부족(-0.1%)은 정유·운송 연료의 지역적 부족을 초래할 수 있다. 즉, 재고 수치만으로는 현재의 지정학적 리스크를 상쇄하기 어렵다.
넷째, 정책적·시장적 리스크 관리 차원에서 공급이 불안정한 기간 동안 정제업체와 물류업체는 대체 수송로 및 장기 계약을 통한 수급 확보 전략을 확대할 것으로 보인다. 국제 협의체 및 주요 소비국(예: 미국, EU, 아시아 국가)은 전략 비축유(SPR) 방출, 수입 다변화, 대체 연료 확보 등을 검토·시행할 가능성이 크다.
마지막으로, 금융시장 관점에서는 이번 지정학적 리스크로 인해 원유 선물의 베이시스(현물과 선물간 차이)와 변동성 지표(VIX 유사 지표)가 상승할 가능성이 있으며, 헤지 수요 증가로 석유 관련 파생상품 거래가 활발해질 전망이다. 투자자들은 단기적 레버리지 포지션보다는 분산된 리스크 관리 전략을 선호할 필요가 있다.
요약 및 시사점
이번 사태는 공급 차질(호르무즈 해협 폐쇄, 산유국 생산 축소)과 지정학적 불확실성(미·이란 간 봉쇄·협상 교착, 러·우 전쟁 지속)이 결합해 원유·정제유 가격에 강한 상방 압력을 가하고 있다. 단기적으로는 휘발유를 포함한 연료 가격 상승, 정제마진 확대, 지역별 연료 부족 가능성이 높으며, 장기적으로는 손상된 에너지 설비 복구(IEA 추산 최대 2년)와 시장 구조 변화가 가격의 새로운 층위를 형성할 수 있다. 정책 당국과 기업들은 공급 안정화 및 대체 공급망 확보에 집중해야 하며, 시장 참여자들은 변동성 확대를 감안한 리스크 관리 전략을 재점검할 필요가 있다.
