5월 아라비카 선물과 5월 ICE 로부스타 선물 모두 금요일에 큰 폭으로 하락했다.
5월 인도산 아라비카 선물(KC K26)은 금요일 마감 시점에 -7.15포인트(-2.41%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RM K26)은 -86포인트(-2.48%) 하락했다.
2026년 4월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 커피 가격은 급락 마감했으며 아라비카는 1주일 만에 최저치로 떨어졌다. 이러한 하락은 이란이 호르무즈 해협의 재개방을 발표해 정상적인 해상 운송 흐름이 복원될 것으로 예상되며, 이에 따라 전 세계 커피 공급에 대한 우려가 완화된 영향이다.
글로벌 공급·수요 동향과 주요 수치
지난 수요일 아라비카는 브라질의 사상 최대 추수 기대감에 따라 한 달 최저치까지 하락했다. 2026/27년 브라질 커피 생산에 대한 주요 기관들의 추정치는 계속 상향 조정되고 있다. 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산을 7,590만 포대(75.9 million bags)로 전망하며 이는 Sucafina의 7,540만 포대 전망을 소폭 상회했다(연간 +15.5%). 3월 12일 StoneX도 2026/27년 브라질 생산 추정치를 기록적인 7,530만 포대로 상향 조정했다(이전 11월 추정 7,070만 포대에서 상향).
StoneX는 또한 2026년 전 세계 커피 공급 과잉(서플러스)이 1,000만 포대로 확대될 것이라고 전망했는데, 이는 2025년의 180만 포대에서 큰 폭으로 늘어난 수치로, 지난 6년 중 최대 규모의 잉여가 될 가능성이 있다고 지적했다.
베트남과 로부스타 공급
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남에서의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 4월 3일 2026년 1~3월 베트남 커피 수출량이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 발표했다. 또한 2025년 전체 베트남 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(1.58 MMT)이었다. 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 연간 +6% 증가한 1.76 MMT(2,940만 포대 수준)으로 4년 만에 최고치를 기록할 전망이다.
한편, ICE(Intercontinental Exchange) 기준 로부스타 재고는 금요일에 16개월 만의 최저인 3,838 롷(lots)으로 집계되어 재고 측면에서는 다소 긴축 신호를 보였지만, 베트남의 수출 확대는 로부스타 공급을 확장하는 요인으로 작용하고 있다.
브라질 공급·기상 변수
브라질의 공급 축소 신호는 가격을 지지하는 요인이다. 브라질 커피수출업협회(Cecafe)는 화요일에 3월 녹두(그린커피) 수출이 전년 동월비 -10% 줄어든 265만 포대였다고 보고했다. 또한 브라질 무역부는 전주 수요일 3월 커피 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000톤였다고 발표했다.
기상 여건도 가격 변수로 작용하고 있다. Somar Meteorologia는 월요일에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주에 강수량 4.2mm를 기록해 역사적 평균의 약 20% 수준에 불과했다고 발표했다. 이는 수확량과 단수(생산성)에 부정적 영향을 줄 수 있는 신호로, 단기적으로는 가격 상방 요인이 될 가능성이 있다.
공급 과잉과 국제기구 전망
반면 세계무대에서는 일부 하방 요인도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3,865.8만 포대(138.658 million bags)로 집계됐다고 보고했다. 이는 수출 기준에서는 소폭의 감소를 시사한다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)이 12월 18일 발표한 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7,884.8만 포대(178.848 million bags)로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95,515만 포대로 줄어들 것으로 예상한 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 포대로 견조한 증가를 보일 것으로 전망했다.
보고서는 또한 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 포대로 전망되는 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 포대로 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. FAS는 2025/26년 기말재고가 -5.4% 감소한 2,014.8만 포대로 축소될 것으로 전망했다(2024/25년 2,130.7만 포대 대비).
용어 설명(초보 독자를 위한 안내)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 커피의 두 주요 품종이다. 아라비카는 일반적으로 향미가 더 풍부하고 고급으로 평가되어 가격이 높은 편이고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 생산 단가가 낮아 인스턴트 커피 등에서 널리 사용된다.
포대(bag)는 커피 무역에서 사용하는 대표적 단위로, 보통 60kg 기준으로 산정한다. 따라서 1 million bags는 약 60,000톤 수준의 물량에 해당한다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 상품 선물거래소 중 하나로, 로부스타 선물과 같은 커피 선물이 거래되는 시장이다. 재고 수치는 해당 거래소에서 공개하는 보관 수량을 의미하며 시장 유동성과 가격에 중요한 영향을 준다.
시장 영향과 향후 전망
현재 관측되는 주요 요인은 크게 세 갈래다. 첫째, 브라질의 기록적 수확 전망과 베트남의 수출 증가라는 공급 확대로 인해 중장기적으로는 가격 하방 압력이 지속될 가능성이 있다. StoneX와 Marex 등 여러 분석기관의 생산 상향 조정은 공급 과잉 신호로 작용해 가격을 낮추는 요인이 될 수 있다.
둘째, 단기적으로는 브라질의 강수 부족과 선박 운항 정상화(호르무즈 해협 재개방) 등 이벤트성 요인이 가격 변동성을 키우고 있다. 강수량 부족은 아라비카의 생산성에 부정적 영향을 줄 수 있어 일시적으로 가격을 지지하는 반면, 해상 운송 흐름이 복원되면 공급 우려가 완화되어 즉각적인 하락 요인이 된다.
셋째, 재고 지표는 혼재된 신호를 준다. ICE의 로부스타 재고가 16개월 최저를 기록하며 일시적 긴축을 시사했지만, 베트남의 수출 확대와 전반적 생산 증가 전망은 중장기 재고 누적 가능성을 시사한다. 따라서 트레이더와 시장 참여자들은 단기 이벤트(기상, 지정학적 리스크)와 장기 펀더멘털(생산량, 수출량, 재고)를 모두 고려한 리스크 관리를 필요로 한다.
실무적 시사점
수출국(브라질, 베트남)과 주요 무역업체는 향후 물류 흐름과 기상 데이터를 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 커피 관련 상장기업과 ETF, 선물 포지션을 보유한 투자자는 단기적 가격 충격에 대비한 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 소비자 측면에서는 원두 가격 하락이 즉각적인 소매가격 하락으로 이어지기까지는 유통구조와 재고 소화 기간이 걸릴 수 있다.
기타 고지
이 기사 원문 작성자 Rich Asplund은 이 기사에 언급된 어떤 자산에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 저자의 견해로 나스닥(Nasdaq), Inc.를 반드시 대변하는 것은 아니다.
