국제 원유 시장이 급락했다. 5월물 WTI 원유(CL* K26)는 12.48% 하락한 -11.82달러로 거래되며 최근 5주 내 최저치로 떨어졌고, 5월물 RBOB 휘발유(RB K26)는 -0.2138달러(-6.76%) 하락해 1주일 내 최저 수준으로 밀렸다. 이날 원유와 휘발유 가격은 동반 급락하면서 시장의 변동성이 확대됐다.
2026년 4월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이란이 호르무즈 해협을 상업 선박에 대해 “완전히 개방(completely open)”했다고 선언하면서 에너지 가격이 급락했다. 이는 전쟁 종결을 위한 평화 합의가 진행될 가능성을 시사하는 것으로 해석되며, 같은 날 이스라엘과 레바논이 10일 간의 휴전에 합의한 사실도 전해졌다. 현재 휴전은 기사 작성 시점에서 대체로 유지되는 것으로 보인다.
지정학적 긴장 완화가 즉각적인 가격 하락을 촉발했다.
“호르무즈 해협은 이제 상업적 항행에 대해 완전히 개방됐다”
는 이란의 발표는 유조선 통과에 대한 불확실성을 줄이는 신호로 받아들여졌다. 한편 Axios 보도에 따르면 미·이란 간 전쟁 종결을 위한 협상이 진행 중이며, 협상안의 한 요소로 $20억 달러 규모의 동결된 이란 자산을 미국이 해제하고 그 대가로 이란이 고농축 우라늄 보유분을 포기하는 방안이 논의되고 있다고 전해졌다.
지역 산유국의 생산 차질 상황도 여전히 시장에 큰 영향을 주고 있다. 페르시안만(Persian Gulf) 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 저장 능력 한계에 봉착하면서 약 6% 가량의 생산 감축을 강요받았다. 미국은 월요일에 호르무즈 해협을 통과하여 이란 항구에 호출되었거나 이란으로 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄 조치를 시작했으며, 당일 도널드 트럼프 대통령은 해협에 대한 미 해군 봉쇄가 “합의가 완전히 이루어질 때까지 전면적으로 유지될 것”이라고 밝혔다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 액화천연가스(LNG) 통과량의 약 20%를 차지하는 중요 해상 통로이므로 봉쇄는 글로벌 공급 차질을 심화시킬 수 있다. 그럼에도 불구하고 전쟁 기간 중 이란은 3월 기준 약 170만 배럴/일(bpd)을 수출한 것으로 파악된다.
국제기구와 시장 데이터도 공급 충격의 규모를 부각시켰다. 국제에너지기구(IEA)는 월요일 발표에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 약 1,300만 배럴/일의 글로벌 원유 공급이 차단됐다고 분석했고, 분쟁 과정에서 80개가 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며 복구에는 최대 2년까지 걸릴 수 있다고 전망했다. 또한 Vortexa는 4월 10일로 끝난 주(주간 기준) 동안 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -35% 감소해 8,913만 배럴로 집계되었으며 이는 5개월 내 최저치라고 보고했다.
공급 측의 추가 요인: OPEC+의 생산 복원 계획과 실효성
OPEC+는 4월 5일 5월에 일평균 206,000 배럴의 증산 계획을 발표했지만, 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 생산 차질을 빚고 있어 실제 증산이 이루어질 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 시행했던 총 220만 배럴/일의 감축분을 모두 복원하려 하고 있으나 현재로선 82.7만 배럴/일이 아직 복원되지 않은 상태다. OPEC의 3월 원유 생산은 전월 대비 -7.56백만 배럴/일 감소해 35년 만의 최저치인 2,205만 배럴/일를 기록했다.
지정학적 리스크의 이중 효과
한편, 유럽 및 미국의 제재와 전장(戰場)에서의 공격은 러시아의 원유 수출 능력을 제한하면서 공급 측 긴장의 또 다른 축을 형성하고 있다. 제네바에서 열린 최근 미국 중재 회담은 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키가 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비난하며 조기 종료되지 못한 채 중도 종료되었다. 러시아는 우크라이나 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았다고 하며, 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의를 기대하기 어렵다는 입장을 밝혔다. 이로 인해 러시아산 원유에 대한 제약은 계속 유지될 가능성이 있어 중장기적으로는 원유 가격에 상승 압력으로 작용할 수 있다.
지난 8개월 동안 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아 정유 및 수출 능력을 약화시켰다. 또한 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았고, 미국·EU의 대(對)러시아 추가 제재는 러시아의 수출 루트를 더욱 제약했다.
미국 내 재고 및 생산·시추 현황
미국 에너지정보청(EIA)의 수요일 보고서는 4월 10일 기준으로 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균 계절적 수준 대비 +1.9% 높고, (2) 휘발유 재고가 +1.1% 높으며, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 -5.2%로 5년 평균을 하회한다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 변동 없이 13.596백만 배럴/일을 기록해 최고치 13.862백만 배럴/일(2025년 11월 7일 주)보다는 다소 낮았다.
한편 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 4월 10일로 끝난 주(주간 기준) 활동 중인 미국 유전 시추기 수가 411대로 전주와 동일하며, 이는 2023년 12월 19일 주의 406대(4.25년 내 최저) 대비 약간 높은 수준이라고 보고했다. 2022년 12월의 최고치 627대에서 지난 2.5년 동안 시추기 수가 크게 감소했다는 점 역시 주목된다.
전문적 분석 및 향후 전망
요약하면, 호르무즈 해협의 개방 선언과 이스라엘·레바논 휴전 합의 소식은 즉각적으로 시장의 불확실성을 축소해 단기적으로 가격을 급락시켰다. 그러나 IEA의 공급 차단 규모(약 1,300만 bpd), OPEC+의 생산 복원 불확실성, 러시아산 원유 제약 등 공급 측 구조적 리스크는 여전히 상존한다. 단기적으로는 호르무즈 해협 개방이 해상 통행 리스크를 낮추어 추가 하락 압력을 제공할 가능성이 크지만, 중기~장기적으로는 러시아·우크라이나 전쟁, 에너지 시설 피해 복구 기간(최대 2년) 및 제재 여파가 가격을 지지할 수 있다.
시장 참여자는 다음 사항을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다: (1) 미·이란 협상의 진전 여부와 동결자산 해제 규모(보도에 따르면 $200억 규모가 논의 대상), (2) 호르무즈 해협의 실제 운영 재개 수준과 미군 봉쇄의 향후 지속성(트럼프 대통령의 발언에 따르면 봉쇄는 “합의가 완전히 이루어질 때까지” 유지될 수 있음), (3) OPEC+의 약속 이행 여부와 중동 산유국의 생산 복구 속도, (4) 러시아 원유에 대한 제재 강화 또는 완화 여부와 우크라이나 전선의 군사적 변화, (5) 미국 재고와 시추 활동의 추가 변화 등이다.
가격 시나리오로는, 협상이 성공적으로 진행되어 호르무즈 통항이 안정화되고 이란의 추가 원유 수출 재개가 현실화되면 중기적으로는 가격 약세가 이어질 수 있다. 반대로 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화나 에너지 인프라 추가 손상, 제재 강화 등이 겹치면 공급 제약 심화로 인해 다시 가격이 반등할 가능성도 존재한다. 시장은 단기적 뉴스(예: 휴전·협상 진전)에 민감하게 반응하나, 근본적 수급 요인(시설 복구 기간·제재 영향·생산능력)은 중장기적 가격 방향을 결정할 것이다.
기술적·실용적 메모(용어 설명)
– 배럴/일(bpd): 원유 유통에서 사용하는 단위로, 하루 동안 생산 또는 수송되는 원유량을 의미한다.
– RBOB: 휘발유 선물의 일종으로 주로 미국 동부 지역의 휘발유 기준 가격을 반영한다.
– Vortexa: 유류 및 에너지 물류 데이터를 제공하는 시장 정보업체로, 유조선 저장량 등 해상 재고지표를 산출한다.
– OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비OPEC 산유국을 포함한 협의체로, 공동 감산·증산 정책을 조정한다.
저작권 및 면책
원문 기사는 리치 애스플런드(Rich Asplund)가 작성했으며, 기사 게재일 기준 해당 저자는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않은 것으로 명시됐다. 본 기사에는 Barchart의 데이터와 EIA·IEA·Vortexa·Baker Hughes 등 공개된 보고서와 시장 데이터를 바탕으로 사실을 전달했으며, 기사에 포함된 분석은 공시된 데이터와 시장 흐름을 근거로 한 전문적 해석이다.
