금주의 수요일, 뉴욕 ICE 설탕 #11 7월 선물은 -0.20 (-1.24%) 하락하여 마감하였고, 런던 ICE 백설탕 #5 8월 선물은 +3.80 (+0.82%) 상승하였다.
설탕 가격이 근 3개월간 지속적으로 하락하여 4년 만에 최저 수준을 기록하였다. 세계 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격 압박 요인이 되고 있다. 하지만 수요일에는 펀드의 숏커버링이 런던 설탕을 최저치에서 끌어올려 긍정적인 방향으로 전환시켰다.
2025년 6월 19일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 3개월간 설탕 가격은 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대감으로 하락세를 타고 있다. 2025년 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/2026 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비
4.7% 증가한 1억 8931.8만 미터톤(MMT)에 이를 것이라고 전망했다. 또한 세계 설탕 잉여량이 전년 대비 7.5% 증가하여 411.88 MMT에 이를 것으로 보인다.
세계 2위의 생산국인 인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다. 2025년 6월 2일, 인도의 협동 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3500만 MT가 될 것이라고 전했다. 이는 더 많은 사탕수수 재배 면적 때문이라고 밝혔다. 인도의 풍부한 강우량 전망은 설탕 풍작으로 이어질 수 있으며 이는 가격에 부정적으로 작용할 수 있다.
인도의 기상청은 4월 15일, 올해의 몬순이 평균보다 높을 것이라고 예측하였다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지 이어진다.
세계 설탕 생산량의 증가 신호가 설탕 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 4470만 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 25% 증가한 3530만 MT에 이를 것으로 전망되며, 이는 유리한 몬순 강우와 증가된 재배 면적 때문이다. 추가로, 태국의 2025/26 설탕 생산량도 전년 대비 2% 증가하여 1030만 MT에 이를 것으로 보인다.
인도 정부는 1월 20일, 자국 설탕 공장들에 100만 MT의 설탕 수출을 허용하겠다고 발표하였다. 이는 2023년 도입된 수출 제한 조치를 완화하는 것이다. 인도는 2022/23 시즌에 610만 MT의 설탕만 수출을 허용했으며, 전 시즌 기록적인 1110만 MT 수출 후 이러한 제한을 도입했다. 하지만 인도의 설탕 협회(ISMA)는 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소할 것이며, 이는 5년 내 최저치인 2620만 MT가 될 것이라고 전망하였다. 5월 1일, 인도의 식량부 장관 초프라에 따르면 2024/25 설탕 수출량은 당초 예상했던 100만 MT에 미치지 못하는 80만 MT에 그칠 것으로 보인다.
태국의 설탕 생산량 증가 전망은 설탕 가격에 부정적인 영향을 미친다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다. 태국 사탕수수 및 설탕위원회는 5월 2일 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 1000만 MT에 이를 것이라고 밝혔다.
브라질의 설탕 생산 감소가 일부 가격 지지를 하고 있다. 브라질의 UNICA 조직은 2025/26 시즌의 생산량이 전년 대비 11.6% 감소하여 695만4천 MMT에 달한다고 보고했다. 브라질 정부의 작물 예측 기관인 코나브(CONAB)는 지난 달 2024/25 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 3.4% 감소한 4411.8만 MMT로 낮아진 원인으로 가뭄과 지나친 더위를 꼽았다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자가 9년 만에 최대치인 547만 MMT에 이를 것으로 전망했다. 이는 2023/24년의 1.31 MMT의 세계 설탕 잉여 이후 시장이 긴축될 가능성이 있음을 나타낸다.
미국 농무부는 5월 22일 발행한 반기 보고서에서 세계 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 1893.18만 MMT에 이를 것으로 보며, 세계 2025/26 인류 설탕 소비가 약 1.4% 증가하여 사상 최대치인 1779.21만 MMT에 이를 것으로 전망했다. 또한 2025/26의 세계 설탕 재고가 7.5% 증가하여 41.188 MMT에 달할 것으로 전망하였다.
