5월물 WTI 원유 선물(CLK26)은 오늘 장에서 +5.91달러(+6.12%) 상승했고, 5월물 RBOB 휘발유 선물(RBK26)은 +0.1254달러(+4.13%) 올랐다. 이날 원유와 휘발유 가격은 이란과의 평화협상 결렬과 도널드 트럼프 미국 대통령의 호르무즈 해협 전면 봉쇄 발표로 가파르게 상승했다.
2026년 4월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 트럼프 대통령은 미국 해군이 호르무즈 해협에 대한 전면 봉쇄를 시작할 것이라고 밝히며, 해협에서 미국 함정에 접근하는 이란 함정에 대해서는 공격까지 불사하겠다고 위협했다. 이 같은 봉쇄는 전세계 원유 및 연료 공급을 더욱 악화시킬 수 있다는 우려를 낳았다. 이란은 자국의 해운 거점이 위협받을 경우 페르시아만(Persian Gulf)의 모든 항만을 표적화하겠다고 반발했다.
같은 날, 사우디 관영 통신은 지난주 이란의 드론·미사일 공격으로 인해 사우디 에너지 인프라의 생산 능력 중 하루 약 60만 배럴(bpd) 이상이 가동 중단 상태에 들어갔다고 보도했다. 이와 함께 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 지역 저장시설이 포화 상태에 이르자 생산을 약 6%가량 감축할 수밖에 없었다.
주요 공급·수급 지표
미국은 이날 호르무즈 해협을 통과하는 선박 중 이란 항만에 기항하거나 향하는 선박에 대해 전면 봉쇄 조치를 약속했다. 호르무즈 해협은 전세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 20%가량이 통과하는 전략적 요충지다. 한편 이란은 전쟁 중에도 3월 기준으로 약 170만 bpd를 수출한 것으로 알려졌다.
또 다른 공급 요인으로, 사우디아라비아 국영 석유회사인 사우디 아람코는 지난주 아시아향 메인 등급 원유의 5월 인도분 가격을 배럴당 17달러 인상했다. 이는 기록적인 인상폭이다.
반면 약세 요인으로는 OPEC+가 4월 5일 발표에서 5월에 하루 206,000 bpd 증산하겠다고 밝힌 내용이 있으나, 중동 산유국들의 추가 생산 감축 현실화로 이번 증산 계획은 현실화되기 어려운 상황이다. OPEC+는 연초에 단행한 220만 bpd의 감산분을 복원하려 하고 있으나 아직 827,000 bpd가 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 -756만 bpd 감소하여 35년 만에 최저치인 2,205만 bpd를 기록했다.
시장 물동량 측면에서는 에너지 정보업체 Vortexa가 4월 10일 마감 주를 기준으로, 7일 이상 정체 상태에 있는 유조선에 저장된 원유가 주간 기준 -35% 감소하여 8,913만 배럴로 떨어졌으며 이는 5개월 만의 저점이라고 보고했다.
지정학적 변수와 러시아·우크라이나 전쟁의 영향
최근 제네바에서 개최된 미국 중재 회담은 조기 종료되었고, 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 우크라이나와의 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다고 주장하며, 러시아의 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 장기적 합의 가능성은 없다고 밝혔다. 이 같은 전쟁 지속 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 계속 유지케 하여 유가에 상방 요인으로 작용한다.
또한 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 8개월 동안 최소 28개 러시아 정유공장을 타격해 러시아의 정유·수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일의 공격을 받는 등 해상 교통로에도 리스크가 증가했다. 여기에 미국·EU의 대(對)러시아 석유회사·인프라·유조선에 대한 제재도 러시아의 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 재고·생산·시추 현황
미국에너지정보청(EIA)은 4월 3일 기준 미국의 원유 재고가 5년 평균의 +1.5% 수준, 휘발유 재고는 5년 평균의 +3.6%, 증류유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균 대비 -4.2% 수준이라고 발표했다. 같은 주의 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.4% 하락한 13.596백만 bpd로, 11월 7일 기록한 최고치 13.862백만 bpd보다 소폭 낮았다.
시추 장비 수(리그)는 베이커휴즈 집계에서 4월 10일 종료 주간 기준으로 411기로 전주와 동일했다. 이는 약 4년 3개월(4.25년) 전의 최저치인 406기(12월 19일 주)보다 소폭 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 내 시추 장비 수는 2022년 12월의 최고치 627기에서 급감했다.
전문적 분석 및 향후 전망
이번 호르무즈 해협 봉쇄는 단기적으로 글로벌 원유·정제유 공급에 즉각적이고 강한 상방 압력을 가한다. 호르무즈는 세계 원유·LNG 수송의 약 20%가량이 통과하는 핵심 통로이므로 봉쇄 장기화시 선박의 우회 항로(예: 아프리카 케이프 경유)로 인한 운송비 증가와 보험료(전쟁위험프리미엄) 급등이 예상된다. 이는 원유 현물 가격과 정제마진, 석유제품 가격에 추가적인 상승 압력으로 작용할 가능성이 높다.
아시아 수입국의 경우 사우디 아람코의 아시아향 가격 인상(5월 인도분 배럴당 +17달러)은 이미 계약가격에 반영돼 있어 단기적 수입비용 상승 요인으로 작용한다. 만약 봉쇄가 장기화될 경우, 수입 다변화(예: 미국·아프리카·카자흐스탄 원유 확보)와 전략비축유(SPR) 방출 등 정책적 대응이 필요해지고, 각국 중앙은행과 정부는 연료비 상승에 따른 인플레이션 압력 관리를 위해 보조금 도입 또는 지원책을 검토할 가능성이 있다.
금융시장 관점에서 보면, 원유 공급 불확실성 증가는 에너지 섹터 주식의 강세와 함께 인플레이션 수혜 자산(예: 원자재, 실물자산)의 투자 선호도를 높일 것이다. 반대로 소비자물가와 운송비 상승은 경기 둔화 우려를 키워 동반 약세를 유발할 수 있다. 시장은 지정학적 리스크의 지속성, OPEC+의 실제 증산 여부, 미국·EU의 대체 수입처 확보 속도, 그리고 주요 소비국의 전략비축 방출 여부를 주시할 것이다.
종합하면, 단기적으로는 공급 차질 및 위험 프리미엄 상승으로 원유·연료 가격은 상승 압력을 받는 반면, 중기적으로는 각국의 재고 정책과 대체 공급선 확보 여부, 전쟁의 지속성 등 불확실성 요인에 따라 변동성이 확대될 전망이다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 아라비아해를 연결하는 전략적 해협으로, 전세계 원유 수송의 핵심 통로다. WTI는 서텍사스산원유(West Texas Intermediate)의 약자로 북미 기준 원유 가격 지표이며, RBOB는 휘발유 원유 교체물의 한 종류로 정제 후 휘발유 가격 변동을 반영하는 선물 상품이다. bpd는 ‘배럴퍼데이(barrels per day)’의 약자로 하루 단위의 원유 생산·수송량을 의미한다. ‘디스틸레이트(distillate)’는 경유·난방유 등 정제된 중간유분을 가리킨다.
기타 고지
기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면 본 기사에서 인용된 원문 저자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적이거나 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
