국제유가가 미국과 이란 간 협상 재개 기대에 하락했다. 6월물 WTI 원유(CL M26)는 -3.13달러(-2.98%) 하락 마감했고, 6월물 RBOB 휘발유(RB M26)는 -0.0198달러(-0.55%)로 장을 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 초반의 상승분을 반납하며 큰 폭으로 하락했고, 휘발유는 3.75년 만의 고점에서 하락했다.
2026년 5월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 유가 하락 압력은 미·이란 전쟁 종식을 위한 협상이 재개될 가능성이 제기된 데 따른 것이다. 이란 외무부 고위 인사인 압바스 아라크치(Abbas Araghchi)는 미국이 접근 방식을 바꾸고
“과도한 요구, 위협적 수사, 도발적 행위를 피할 경우”
이란은 미국과 외교적 노력을 계속할 준비가 되어 있다고 밝혔다. 이 발언은 시장에서 긴장 완화 신호로 해석되며 즉각적으로 유가에 하방 압력을 가했다.
금요일 초반에는 도널드 트럼프 전 대통령(기사 원문에서는 대통령으로 표기)이 이란에 대한 해상 봉쇄를 지속하겠다고 밝히면서 원유선물 가격이 상승하기도 했다. 이와 동시에 이란 최고지도자로 표기된 모지타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)는 이란의 핵·미사일 기술을 포기하지 않겠다고 맹세했으며, 호르무즈 해협의 통제권을 유지하겠다고 발언해 지정학적 리스크가 여전함을 재확인했다.
지정학적 리스크와 공급 차질은 여전히 에너지 시장의 근본적인 기반을 지탱하고 있다. 호르무즈 해협의 지속적 폐쇄는 전 세계 에너지 위기를 심화시킬 위험이 있으며, 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 20%가 이 해협을 통과한다. 골드만삭스(Goldman Sachs)의 추정에 따르면 페르시아만(Persian Gulf) 지역의 원유 생산은 약 1,450만 배럴/일(bpd) 가량 축소되었고, 현재의 차질로 인해 전 세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴(500 million bbl)이 인출되었으며 6월에는 10억 배럴(1 billion bbl)에 달할 가능성이 있다고 추정했다.
페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄와 현지 저장시설 포화로 인해 생산을 약 6% 가량 감산할 수밖에 없었다. 미국은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 통과하면서 이란 항구로 입항하거나 이란을 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄 조치를 시작했다. 트럼프 대통령은 해협에서의 미 해상 봉쇄가 “합의가 완전히 이루어질 때까지 전면적으로 유지될 것”이라고 말했다. 전쟁 이전인 3월 이란은 약 170만 배럴/일(1.7 million bpd)를 수출할 수 있었으나 봉쇄 이후 수출이 크게 제한되었다.
한편, 아랍에미리트(UAE)는 5월 1일을 기해 OPEC에서 탈퇴하겠다고 발표했다. UAE의 OPEC 탈퇴는 카르텔 내에서 세 번째로 큰 생산자였던 국가가 OPEC의 생산쿼터 구속을 받지 않고 증산할 수 있게 된다는 점에서 원유 시장에 잠재적 하방 요인으로 해석된다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 보고서에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계 약 1,300만 배럴/일(13 million bpd) 규모의 공급이 차단되었다고 밝혔다. IEA는 또한 분쟁 기간 동안 80개 이상의 에너지 시설이 손상되었고, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
반면 공급 회복 기대는 존재했다. OPEC+는 4월 5일 5월에 원유 생산을 206,000 배럴/일 증산하겠다고 발표했으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 감산을 강요받으면서 이 증산 계획은 실현 가능성이 낮아진 상태이다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 배럴/일(2.2 million bpd)의 생산 감축을 복원하려 하고 있으나, 아직 827,000 배럴/일이 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산량은 -756만 배럴/일(-7.56 million bpd) 감소해 35년 만의 최저 수준인 2,205만 배럴/일(22.05 million bpd)를 기록했다. 카르텔은 2026년 5월 3일(일요일) 화상회의에서 6월에 188,000 배럴/일 증산을 논의할 것으로 전망되었다.
시장 데이터도 공급·수송 병목을 보여준다. 에너지 물류업체 보텍사(Vortexa)는 4월 24일로 끝난 주간에 최소 7일 이상 정박 중인 저장용 탱커에 적재된 원유가 1억5,311만 배럴(153.11 million bbl)로 전주 대비 25% 증가해 3개월 내 최고치를 기록했다고 보고했다. 장기간 정박 중인 탱커의 증가는 현물 공급부족과 즉각적인 이동성 제약을 시사한다.
유럽·러시아 관련 리스크도 고유가 요인으로 남아 있다. 스위스 제네바에서 열린 최근 러시아-우크라이나 전쟁 종식 협의는 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키(Zelenskiy)는 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 우크라이나 영토 문제가 미해결이며 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의 가능성이 없다고 밝혔다. 전쟁 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제한을 지속시키는 요인이며, 이는 원유 가격에 상방 압력으로 작용한다.
지난 10개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 30개 이상의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 정제 능력을 제한했고, 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 4월 정제 가동률은 469만 배럴/일(4.69 million bpd)로 16년 만의 최저치를 기록했다. 또한 11월 이후 발틱해에서 최소 6척 이상의 유조선이 드론·미사일 공격을 받아 유조선 수송 리스크가 커졌다. 여기에 새로운 미국·EU의 러시아 제재는 러시아 원유 수출을 제약해 왔다.
재고·생산 지표도 시장 상황을 반영한다. 미국 에너지정보청(EIA)의 4월 24일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 +1.2% 높은 수준, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 -2.4% 낮음, (3) 증류유(디젤 등) 재고는 계절적 5년 평균보다 -10.3% 낮다고 밝혔다. 미국 원유 생산은 4월 24일 종료 주에 13.586 million bpd로 전주 대비 변동 없었고, 이는 11월 7일 주의 기록치 13.862 million bpd보다 소폭 낮다.
시추 활동 지표로는 베이커 휴즈(Baker Hughes)의 보고가 있다. 5월 1일 종료 주에 미국 내 가동중인 원유 시추 장비(리그) 수는 408기로 전주 대비 +1기 증가했다. 이는 12월 19일 종료 주의 4.25년 저점인 406기보다 약간 높은 수준이며, 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627기에 비해 크게 낮은 수치다.
용어 설명: WTI는 서부 텍사스산 원유(West Texas Intermediate)의 약자이며 미국 시장에서 표준적으로 사용되는 경질원유 기준이다. RBOB 휘발유는 휘발유 선물의 한 종류로 휘발유의 표준 규격을 나타낸다. bpd는 barrels per day의 약자로 ‘배럴/일’을 의미한다. 호르무즈 해협은 중동 산유국의 원유와 LNG 수송에 있어 전략적 요충지로 전 세계 생산 물량의 약 20%가 통과한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국(특히 러시아)을 포함한 협의체를 말한다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 미·이란 협상 재개 기대가 가격에 하방 압력을 가하며 매도세를 촉발했다. 외교적 완화 신호는 즉각적인 수요 우려 완화와 함께 선물시장의 매도 확대를 불러올 가능성이 크다. 그러나 중기·장기적 관점에서는 호르무즈 해협의 봉쇄, 페르시아만 생산 차질(약 1,450만 bpd 축소 추정), 그리고 전 세계 재고의 대규모 인출(약 5억 배럴 인출, 6월 1억 배럴 가능성>)이라는 구조적 공급 부족 요인이 상존한다.
이로 인해 시장 참여자들은 두 가지 시나리오를 염두에 두어야 한다. 첫째, 외교 협상이 실질적 합의로 이어져 봉쇄가 완화되면 유가는 빠르게 추가 하락할 여지가 있다. 이 경우 미국산 셰일 생산의 유연성(생산 증감 여지)과 UAE의 OPEC 탈퇴로 인한 증산 가능성이 가격 하락을 재촉할 수 있다. 둘째, 협상은 교착 상태에 머무르거나 봉쇄·파괴 행위가 지속될 경우 공급 차질은 더욱 악화되어 유가는 다시 급등할 수 있다. 특히 정유시설 파괴와 해상 수송 공격, 그리고 러시아산 원유 공급 제한은 추가적 공급 쇼크로 작용할 수 있다.
재무적 관점에서 보면 현재의 재고 지표(미국 원유 재고 +1.2%, 휘발유 -2.4%, 증류유 -10.3%)는 정제 제품별 불균형을 시사한다. 증류유 부족은 난방유 및 디젤 가격을 상대적으로 더 강하게 지지할 가능성이 있으며, 휘발유는 계절적 수요와 정제 가동률에 민감하게 반응할 전망이다. 선물시장에서는 저장 탱커에 정체된 원유와 물류 병목 현상을 감안할 때 컨탱고(선물가가 현물보다 높은 구조) 심화 여부와 스팟-선물 스프레드 변동성이 중요한 관찰 지표가 될 것이다.
정책적 함의로는 해상 봉쇄와 같은 지정학적 리스크가 장기간 지속될 경우 각국의 전략비축유(SPR) 방출, 수출 규제, 또는 대체 수송·공급원 확보를 위한 외교·군사적 움직임이 강화될 가능성이 있다. 시장 참가자들은 재고·시추·정유 가동률 지표와 함께 외교 협상 진행 상황을 면밀히 주시해야 하며, 가격 변동성에 대비한 리스크 관리(헤징, 공급 계약 재검토 등)가 요구된다.
핵심 요약(포인트): 1) 6월물 WTI와 RBOB 휘발유 가격은 미·이란 협상 재개 기대에 하락했다. 2) 호르무즈 봉쇄와 중동 생산 차질(골드만삭스 추정 1,450만 bpd 축소)은 여전히 공급 압박을 유지한다. 3) IEA는 약 1,300만 bpd가 차단되었고 80개 이상 시설이 손상됐다고 보고했다. 4) OPEC+의 증산 계획은 중동 전쟁으로 실현 가능성이 낮아졌다. 5) 재고·시추·정제 지표는 상품별 불균형을 보여 가격 변동성의 단서를 제공한다.
해당 기사 원문 작성자는 리치 애스플런드(Rich Asplund)이며, 기사 게시일은 2026년 5월 2일이다. 원문 하단의 고지 내용에 따르면 작성자는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았고, 모든 정보는 참고용임이 명시되어 있다.
