달러 지수(DXY)가 화요일에 +0.29% 상승하며 1주일 만의 최고치를 기록했다. 달러는 미국의 3월 소매판매와 3월 잠정 주택판매 지표가 예상보다 강하게 나온 데 힘입어 상승했다. 또한, 이란 협상 대표단과의 접촉을 위해 파키스탄으로 향하던 부통령 Vance의 방문이 이란이 미국의 협상 입장에 응답하지 않으면서 보류된 이후 주가가 급락하자 달러 강세가 가속화됐다.
2026년 4월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 상승에는 연방준비제도(Fed) 의장 지명자인 케빈 워시(Kevin Warsh)의 발언도 영향을 미쳤다. 워시 지명자는 상원 은행위원회에 제출한 준비 발언에서 통화정책의 운용이 “엄격히 독립적(strictly independent)“이어야 하며 물가안정을 위해 어떠한 핑계나 회피도 없어야 한다고 밝혀 저물가 우선 입장을 분명히 했다.
미국의 3월 소매판매는 월간 +1.7%로, 시장 예상치인 +1.4%를 웃돌며 1년 만에 최대 상승을 나타냈다. 자동차를 제외한 소매판매는 월간 +1.9%로, 예상 +1.4%를 상회하며 3년 만의 최대 상승을 기록했다. 3월 잠정 주택판매는 월간 +1.5%로 예상치 +0.5%를 크게 상회했다.
스왑 시장은 4월 28-29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 인상 가능성을 1%로 반영하고 있다. 다만 전반적으로는 금리 차 전망이 달러의 추가 상승을 제한하고 있다. 시장은 연준(FOMC)이 2026년에는 최소 -25bp의 금리 인하를 할 것으로 보고, 반면 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp 이상 금리를 인상할 것으로 예상하고 있어 장기적인 금리차는 달러에 부담으로 작용할 전망이다.
유로화는 화요일 EUR/USD -0.37% 하락하며 1주일 만의 저점을 기록했다. 독일의 4월 ZEW 경기전망 지수 발표에서 독일 투자자 심리가 예상보다 큰 폭으로 하락해 3.25년 만의 저점인 -17.2를 기록한 점이 유로화를 압박했다. 독일의 ZEW 기대지수는 -16.7포인트 하락해 시장 예상치인 -5.8를 크게 밑돌았다. 여기에 국제유가가 장중 반등해 +2% 이상 상승한 것도 유로화에 부정적이었다. 유럽은 에너지 대부분을 수입하기 때문에 유가 상승은 유로존 경기 및 통화에 부담으로 작용한다.
엔화는 USD/JPY +0.35%로 화요일에 약세를 보이며 1주일 만의 약세를 기록했다. 니케이는 일본은행이 다음주 정책회의에서 기준금리를 0.75%로 유지할 가능성이 높다고 보도했으며, 중동 긴장(이란 전쟁 불확실성) 관련 불확실성도 엔화 약세에 영향을 미쳤다. 화요일 미국 국채 금리(T-note) 상승 역시 엔화에 부담이 됐다. 유가가 장중 반등해 일본의 에너지 수입 의존도가 90%를 넘는 점도 엔화에 추가적인 하방 압력으로 작용했다. 시장은 4월 28일 BOJ 회의에서 25bp 인상 가능성을 6%로 반영하고 있다.
귀금속 시장은 화요일에 급락했다. 6월 인도 금 선물(COMEX Gold, GCM26)은 -109.20달러(-2.26%)로 마감했고, 5월 은 선물(COMEX Silver, SIK26)은 -3.550달러(-4.44%)로 마감했다. 달러 강세와 글로벌 채권금리 상승이 금·은 가격에 하방 압력을 행사했다. 또한, 앞서 언급한 미국의 강한 3월 소매판매 및 잠정 주택판매 수치는 연준의 긴축 가능성을 높이는 것으로 해석되어 귀금속에 부정적이었다. 국제유가가 장중 +2% 이상 반등한 것도 인플레이션 기대를 자극해 중앙은행의 통화 긴축 지속 가능성을 높였다는 점에서 귀금속에 추가적인 부담으로 작용했다.
다만 지정학적 불확실성은 귀금속의 안전자산 수요를 여전히 지지한다. 이란은 토요일에 호르무즈 해협을 선박 통항에 대해 폐쇄했다고 밝혔고, 이는 해상교통과 에너지 공급에 대한 우려를 키웠다. 또한 도널드 트럼프 전 대통령은 휴전 연장 가능성에 대해 “매우 가능성이 낮다(highly unlikely)“고 언급해 긴장 지속 우려를 불러일으켰다. 반면 니케이의 보도로 BOJ가 다음 회의에서 금리를 동결할 가능성이 제기된 점은 귀금속에는 일시적 지지 요인으로 작용했다.
펀드·중앙은행 수요 동향도 소개된다. 최근 펀드의 귀금속 보유 청산은 가격에 하방요인으로 작용했다. 금 ETF의 롱 포지션은 3월 31일 기준 4개월 만의 저점으로 떨어졌으며, 이는 2월 27일의 3.5년 만의 고점 이후의 조정이다. 은 ETF의 롱 포지션도 3월 27일 기준 7개월 만의 저점으로 하락했는데, 이는 12월 23일의 3.5년 만의 고점 이후의 조정 흐름이다. 반면, 각국 중앙은행의 금 매입은 금 가격을 떠받치고 있다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금은 3월에 +160,000온스 증가해 74.38백만 트로이온스가 됐으며, 이는 PBOC가 17개월 연속 금 보유를 늘린 것이다.
워시 지명자 발언: “통화정책의 운용은 엄격히 독립적이어야 하며, 물가안정은 연준의 사명이다. 어떠한 변명이나 회피도 용납될 수 없다.”
주요 수치 요약: 달러 지수 +0.29%(1주일 최고), 미국 3월 소매판매 +1.7% m/m, 소매판매(자동차 제외) +1.9% m/m, 3월 잠정 주택판매 +1.5% m/m, EUR/USD -0.37%(1주일 저점), 독일 ZEW 기대지수 -17.2(3.25년 저점), USD/JPY +0.35%, COMEX 금 -109.20달러(-2.26%), COMEX 은 -3.550달러(-4.44%). 스왑 시장은 FOMC 4월 회의에서 25bp 인상 가능성을 1% 반영, ECB 4월 30일 회의에서 25bp 인상 가능성은 13%, BOJ 4월 회의에서 25bp 인상 가능성은 6%로 반영하고 있다.
용어 설명
DXY(달러 지수): 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 측정하는 지표다.
스왑 시장: 금리선물이 아닌 파생상품을 통해 시장이 특정 시점의 금리 수준을 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 시장이다. 스왑에서 반영된 확률은 투자자들이 해당 회의에서 금리 변화가 일어날 가능성을 어떻게 보고 있는지를 나타낸다.
ZEW 지수: 독일 금융전문가들을 대상으로 한 경기전망 지수로, 투자심리를 파악하는 지표다.
COMEX: 뉴욕의 상품 선물거래소 중 하나로 금·은 선물의 주요 거래장이다.
또한 bp(basis point)는 금리의 1/100을 뜻하는 단위로, 25bp는 0.25%를 의미한다.
시장 영향 및 전망(기술적·정책적 관점)
첫째, 단기적 관점에서 보면 경제지표의 강세(3월 소매판매·주택판매)는 연준의 통화정책이 당분간 완화 방향으로 전환될 가능성을 낮추며 달러 강세를 지지할 가능성이 크다. 스왑 시장이 4월 FOMC에서의 즉각적 금리 인상 가능성을 낮게 반영하고 있으나, 데이터 경로가 강하면 연준의 정책 기조는 더 오래 긴축적이 될 수 있어 달러의 추가 강세 여지가 존재한다.
둘째, 유로·파운드 등 유럽 통화는 독일의 ZEW처럼 경기심리 악화와 에너지 수입 비용 증가(유가 상승)로 단기 하방압력이 커질 수 있다. 시장이 ECB의 즉각적 인상 가능성을 낮게 보는 가운데(4월 30일 25bp 인상 반영 확률 13%), 경기지표 악화가 이어지면 유로화는 추가 약세를 보일 가능성이 있다.
셋째, 엔화는 BOJ의 금리정책 기조와 지정학적 리스크에 민감하다. 니케이 보도에 따른 BOJ의 금리 동결 가능성은 단기적으로 엔화에 부담으로 작용할 수 있으며, 유가·미국 금리 상승 시 엔화 약세가 심화될 소지가 있다.
넷째, 귀금속은 달러·금리·지정학 리스크 사이에서 교차 압력을 받고 있다. 달러 강세와 채권금리 상승은 금·은 가격에 하방요인이나, 중동 지정학적 긴장과 중앙은행의 골드 매입(예: 중국 PBOC의 연속 매입)은 안전자산 수요를 유지시켜 하단을 지지할 수 있다. 따라서 단기적으로는 가격 변동성이 확대되겠으나, 지정학적 불확실성이 장기화될 경우 귀금속의 방어성 수요가 재차 부각될 가능성이 있다.
마지막으로, 투자자 관점에서 리스크 관리는 중요하다. 핵심 변수를 요약하면 미국 거시지표, 연준의 메시지, 유가 흐름, 지정학적 상황(특히 호르무즈 해협 관련 긴장), 그리고 중앙은행의 금 보유 변화다. 이러한 변수들이 상호작용하면서 통화·상품 시장의 방향성을 결정할 것이다.
기자 참고: 2026년 4월 22일자 기사 기준, Barchart 기사 작성자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다. 본 보도는 공개된 수치와 시장 반응을 토대로 종합 정리한 것이다.
