미국과 이란의 외교·군사적 충돌이 이어지며 4월 24일(현지시간) 미국 증시가 장중 상승분을 지우고 하락 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.41% 하락 마감했고 다우존스 산업평균지수는 -0.36%, 나스닥 100 지수는 -0.57% 하락 마감했다. 선물 시장에서는 6월 E-미니 S&P 선물(ESM26)이 -0.42%, 6월 E-미니 나스닥 선물(NQM26)이 -0.59% 하락했다.
2026년 4월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미·이란 간 평화 협상이 교착 상태에 머물러 있고 호르무즈 해협을 둘러싼 양측의 힘겨루기가 심화되면서 투자 심리가 위축됐다. 미국과 이란은 장기적 휴전에 대한 지렛대로서 항로를 봉쇄하는 양상이며, 미국은 이란의 답변을 기다리고 있어 협상이 재개되지 못하고 있다고 밝혔다. 반면 이란은 미 해군의 항구 봉쇄가 지속되는 한 협상을 재개하지 않겠다고 밝혀 양측이 팽팽한 입장 대립을 이어가고 있다. 이러한 지정학적 리스크가 부각되자 장 초반의 상승분이 소멸되며 증시 하락 폭이 확대됐다. 특히
‘when it is appropriate and good’ (적절하고 미국과 동맹국에 유리할 때에만 합의하겠다)
라고 밝힌 트럼프 대통령의 발언은 협상 재개의 불확실성을 재확인시키며 투자 심리를 위축시켰다.
장중 흐름은 이러했다. 장 초반에는 반도체 업종의 랠리로 S&P 500과 나스닥 100이 신기록을 경신하는 등 강세를 보였으나, 이후 군사적 긴장과 일부 소프트웨어 기업의 실적 부진이 맞물리며 상승분을 반납했다. 반도체 업체인 텍사스 인스트루먼트(TXN)는 1분기 매출 48억 3천만 달러로 컨센서스 45억 3천만 달러를 상회했고 2분기 매출 가이던스를 50억~54억 달러로 제시해 장중 +19% 이상 급등하며 업종을 선도했다. 유나이티드 렌털스(URI)는 1분기 매출 39억 9천만 달러로 컨센서스 38억 8천만 달러를 상회하며 주가가 +22% 급등했고, 컴캐스트(CMCSA)는 1분기 매출 314억 6천만 달러로 컨센서스 303억 5천만 달러를 상회하며 +7% 이상의 강세를 보였다. 또한 커리그 닥터 페퍼(KDP)도 1분기 순매출 39억 8천만 달러로 예상보다 양호한 실적을 발표하며 +7% 이상 올랐다.
반면 소프트웨어 업종의 부진은 시장 전반에 악영향을 미쳤다. 서비스나우(NOW)는 실망스러운 실적 발표와 중동 전쟁이 일부 영업 거래를 지연시키고 있다는 설명으로 주가가 -17% 이상 급락했다. 워크데이(WDAY)와 세일즈포스(CRM)도 각각 -9%, -8% 이상 하락하며 기술주 약세를 확대시켰다. IBM은 소프트웨어 부문 실적이 기대에 못 미치며 -8% 이상 하락했다.
경제 지표에는 혼조 신호가 나타났다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 예상 21만 건에 비해 6,000건 증가한 214,000건을 기록해 노동 시장이 다소 약화된 모습을 보였다. 시카고 연준 전국활동지수(3월)는 -0.23포인트 떨어져 4개월 만에 최저치인 -0.20를 기록하며 예상치 -0.13을 하회했다. 반면 4월 S&P 제조업 PMI는 54.0로 전월 대비 1.7포인트 상승해 예상 52.5를 상회했고 거의 4년 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 이 같은 혼재된 지표는 단기적인 경기 모멘텀과 인플레이션 기대에 상반된 신호를 주고 있다.
원유와 에너지 시장은 긴장의 직격탄을 맞았다. WTI 원유 가격(CL)은 +3% 이상 급등했다. 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 상황이 이어지며 세계 에너지 공급 우려가 확대된 영향이다. 미 언론 Axios는 이란이 이번 주 해협에 추가적으로 기뢰를 설치했다고 보도했으며, 트럼프 대통령은 미 해군에 기뢰 매설 선박을 ‘주저 없이 사격·격침하라’고 지시한 사실이 전해져 긴장이 한층 고조됐다. 호르무즈 해협을 통과하는 원유와 액화천연가스(LNG)는 전 세계 공급의 약 5분의 1을 차지하기 때문에 장기간 봉쇄가 지속될 경우 국제 유류 및 연료 부족을 심화시킬 가능성이 크다.
금리와 채권 시장 동향. 6월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNM6)은 장중 -7.5틱 하락 마감했고, 10년물 미 국채 수익률은 4.322%로 전일 대비 +1.9bp 상승했다. 장중 한때 수익률은 4.349%로 1.5주일 최고 수준을 기록했다. 국제유가 급등은 인플레이션 기대를 끌어올리며 채권 가격을 짓누르는 요인으로 작용했는데, 10년물 인플레이션 브레이크이븐(실질적 기대인플레이션)율은 2.429%로 5주일 최고치를 경신했다. 다만 주간 미국 실업수당 청구 건수의 증가가 연준 정책에 대해 다소 완화적 해석을 제공해 T-note 손실을 일부 제한했다.
유럽 및 아시아 시장. 유럽에서는 유로스톡스50이 2주일 만의 저점으로 밀리며 -0.19% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 1.25개월 최고에서 후퇴해 -0.32% 하락했다. 일본 닛케이지수는 사상 최고치에서 후퇴해 -0.75% 하락 마감했다. 유럽채권도 금리가 상승했는데 독일 10년물 국채 금리는 3.009%, 영국 10년물 길트 금리는 한때 3.5주일 최고인 4.973%까지 오르다가 4.939%로 마감해 +2.9bp 상승했다.
유럽과 영국의 PMI와 자동차 등록 관련 지표. 유로존 4월 S&P 제조업 PMI는 예상 하락과 달리 52.2로 전월보다 0.6포인트 상승하며 거의 4년 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 다만 4월 합성 PMI는 48.6로 50선을 밑돌며 17개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 유로존 3월 신규 자동차 등록대수는 연간 기준으로 +12.5% 증가해 115만 8천대(1.158 million units)를 기록하며 약 2년 만에 최대 증가율을 나타냈다. 영국의 4월 S&P 제조업 PMI도 예상 하락과 달리 53.6로 급등하며 4년 만의 최고 확장 페이스를 기록했다.
통화정책 기대치. 시장의 스왑 금리(금리 선도 스왑)는 4월 28–29일 예정된 연준(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 추가 인상 가능성은 약 1%로 보고 있으며, 4월 30일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 인상 가능성은 약 9%로 반영하고 있다.
주요 종목별 등락과 실적 요약. 소프트웨어주 약세로 서비스나우(NOW) -17% 이상, 워크데이(WDAY) -9% 이상, 세일즈포스(CRM) -8% 이상이 하락했다. IBM과 Atlassian(TEAM)은 -8% 이상, 인튜이트(INTU), 어도비(ADBE), 오토데스크(ADSK)는 -6% 이상 하락했다. 오라클(ORCL)은 -5% 이상, 마이크로소프트(MSFT)는 -4% 하락했다.
반도체 업종에서는 텍사스 인스트루먼트(TXN)가 1분기 매출 48억 3천만 달러(컨센서스 45억 3천만 달러), 2분기 매출 가이던스 50억~54억 달러(컨센서스 48억 5천만 달러)에 힘입어 +19% 이상 급등했다. 온세미컨덕터(ON)와 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 +9% 이상, NXP(NXPI)는 +6% 이상 상승했고 아날로그디바이시즈(ADI)와 마벨(MRVL)은 +5% 이상, ARM은 +3% 이상, 인텔(INTC)은 +2% 이상 상승 마감했다.
실적 부진과 경영 전망 악화로 ASGN은 1분기 매출 9억 6,830만 달러(컨센서스 9억 7,290만 달러)에 그치며 -51% 이상 폭락했고, Medpace(MEDP)는 연간 주당순이익(EPS) 가이던스의 중간값이 시장 예상 17.12달러에 못 미쳐 -22% 이상 하락했다. 룰루레몬(LULU)은 최고경영자(CEO)로 하이디 오닐을 지명한 결정에 실망하며 -13% 이상 하락했다. 써모 피셔(TMO)는 1분기 유기적 매출 성장률이 +1.00%로 예상치 +1.17%를 밑돌며 -9% 이상 하락했다. 라스베이거스 샌즈(LVS)는 연간 설비투자액을 14억 9천만 달러로 상향 조정해 주가가 -8% 이상 하락했다. 테슬라(TSLA)는 AI·로보틱스 투자를 위해 연간 자본적 지출을 250억 달러 이상으로 상향하자 주가가 -3% 이상 떨어졌다.
긍정적 실적을 발표한 기업으로는 유나이티드 렌털스(URI, 1분기 매출 39억 9천만 달러), 웨스트 파마슈티컬(WST, 1분기 순매출 8억 4,490만 달러로 연간 가이던스 상향), 컴캐스트(CMCSA, 1분기 매출 314억 6천만 달러), 커리그 닥터 페퍼(KDP, 1분기 순매출 39억 8천만 달러), CSX(1분기 영업이익 12억 5천만 달러), 해즈브로(HAS, 1분기 예비 순매출 9억 7천만~9억 8천5백만 달러) 등이 있다.
용어 설명 및 투자자 유의사항. 본문에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. E-미니(E-mini) 선물은 표준화된 지수 선물의 소형 계약으로 개인과 기관이 지수 포지션을 보다 유동적으로 취할 수 있게 해주는 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채와 실질채(인플레이션 보호 채권) 수익률 차이로 산출되며 시장의 기대 인플레이션을 나타낸다. ‘틱'(tick)은 선물·채권 등에서 가격변동의 최소 단위를 의미한다. 스왑 시장의 금리 가격은 중앙은행의 정책금리 결정을 반영한 기대치를 보여주는데, 예를 들어 스왑이 9%의 확률로 ECB 25bp 인상을 반영한다는 것은 시장이 해당 회의에서 인상 가능성을 낮게 보지만 여전히 일부 반영하고 있다는 의미이다.
전문적 분석 및 향후 전망. 단기적으로 호르무즈 해협에서의 군사적 긴장은 국제 유가를 추가로 상승시켜 인플레이션 압력을 높이는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 이는 채권 금리 상승과 주식시장의 변동성 확대를 야기할 수 있다. 특히 에너지·정유·군수업종은 수혜 또는 리스크가 뚜렷히 갈릴 수 있고, 운송·항공 업종은 유가 상승에 따른 비용 부담으로 실적 리스크가 커질 가능성이 있다. 반대로 반도체 업종은 텍사스 인스트루먼트 사례에서 보듯이 개별 기업의 견조한 실적과 가이던스 제시가 업종 전반의 모멘텀을 제공할 수 있다. 연준의 정책 경로는 인플레이션 지표와 노동시장 지표의 향방에 따라 달라질 전망이며, 현재 시장은 4월 FOMC에서의 추가 금리 인상을 거의 가격에 반영하지 않고 있다. 만약 원유 공급 차질이 장기화돼 인플레이션 기대치가 지속 상승하면 연준의 긴축 강도는 재평가될 수 있고, 이는 채권금리 및 주가에 상당한 충격을 줄 수 있다.
실적 시즌 현황. 이번 분기 지금까지 S&P 500 구성사 중 123개사가 1분기 실적을 발표했고 이 가운데 약 81%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 1분기 실적이 전년 대비 +12% 증가할 것으로 추정하며, 기술 섹터를 제외하면 실적 증가율은 약 +3%로 지난 2년간 가장 약한 수준이라고 분석했다. 향후 발표 예정 기업(2026년 4월 24일 기준)에는 차터 커뮤니케이션(CHTR), 퍼스트 하와이안(FHB), 겐텍스(GNTX), 해즈브로(HAS), HCA 헬스케어(HCA), 노퍽 서던(NSC), P&G(PG), SLB, 서던 코퍼(SCCO), 웨스턴 유니온(WU) 등이 포함돼 있다.
맺음말. 전반적으로 지정학적 리스크, 원자재 가격의 급등, 일부 업종의 실적 부진이 동시다발적으로 작용하며 증시는 단기적 변동성을 보였다. 투자자들은 지정학적 전개, 원유 공급 상황, 주요 기업의 가이던스 수준, 그리고 향후 경제지표 발표를 주시해야 한다.
