서부텍사스산원유(WTI) 3월 인도분 선물(티커: CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.26달러(+0.41%) 상승으로 마감했고, 3월 RBOB 가솔린(티커: RBH26)은 +0.0266달러(+1.38%) 상승으로 마감했다. 원유 및 휘발유 가격은 금요일 초반의 약세를 회복한 뒤 달러 지수(DXY)의 약세와 지정학적 리스크 확대에 힘입어 상승세를 보였다.
2026년 2월 9일, Barchart의 보도에 따르면, 미국과 이란의 오만(Oman) 협상이 핵합의 돌파구를 마련할 것인지에 대한 의구심이 원유 가격을 받치고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 이란이 우라늄 농축 중단 요구에 여전히 반대했다고 보도했으며, 이는 미국과의 핵협상에서 핵심 쟁점으로 남아 있다. 또한, 2월 발표된 미시간대의 2월 소비자심리지수가 6개월 만의 최고치로 예상밖의 상승을 보인 점은 에너지 수요와 원유 가격에 긍정적 요인으로 작용했다.
중동 지정학적 리스크 확대는 원유 시장에 리스크 프리미엄을 추가하고 있다. 만약 이란과 미국 간 협상이 우라늄 농축 중단에 대한 합의에 이르지 못할 경우, 미국은 군사적 대응을 고려할 수 있으며 이는 주요 해운로의 교란과 이란의 일일 원유 생산량 약 330만 배럴(bpd)의 차단으로 이어질 가능성이 있다. 지난주 목요일 도널드 트럼프 대통령은 이란이 핵합의에 동의하지 않을 경우 자신이 중동에 파견한 미 함정들이 “필요하다면 속도와 폭력을 동반해 임무를 수행할 준비가 돼 있다“고 발언해 시장의 경계심을 자극했다.
국제 공급 요인도 원유 가격에 엇갈린 압력을 가하고 있다. 한편으로는 베네수엘라의 원유 수출이 증가해 글로벌 공급을 확대한 점이 하방 요인으로 작용한다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49.8만 배럴에서 1월 80만 배럴로 증가했다고 보도했다. 반면, 우크라이나와 러시아 간 전쟁 장기화로 러시아의 원유 수출에 대한 제약이 지속되면서 상방 요인으로 작용하고 있다. 러시아가 평화협상 돌파구 기대를 일축하면서 크렘린은 “영토문제(territorial issue) 해결 없이는 장기적 종전 기대가 없다”고 밝힌 바 있다. 이 같은 전망은 러시아 원유에 대한 제재와 제약을 유지하게 하고, 이는 원유 가격에 상승 압력을 제공한다.
공급·수요 및 재고 지표도 시장에 영향을 미치고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여분 전망치를 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 미 에너지정보청(EIA)은 지난 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 1353만 배럴/일에서 1359만 배럴/일로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.68 쿼드릴리언 Btu에서 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다. 이러한 수치들은 전반적으로 수급 정황의 미세 조정을 시사한다.
또한 에너지 물류 측면에서는 Vortexa의 자료가 주목된다. Vortexa는 최소 7일 이상 정박한 채 선적된 원유 재고가 1월 30일로 끝난 주간에 전주 대비 -6.2% 감소하여 1억 300만 배럴로 집계됐다고 보고했다. 반면 OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 일시중단 계획을 고수한다고 밝히며, 2025년 11월 회의에서 발표한 대로 12월에 +13.7만 배럴/일 증산을 단행한 뒤 Q1-2026에서는 증산을 중단할 계획임을 재확인했다. OPEC은 2024년 초 도입한 감산 220만 배럴/일을 모두 복원하려 노력하고 있으나 아직 120만 배럴/일의 증산 여지가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +4만 배럴/일 증가해 2903만 배럴/일을 기록했다.
우크라이나 전쟁 관련 영향도 공급 차질 요인으로 작용하고 있다. 우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 6개월 동안 적어도 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제·수출 역량을 제한했다. 또한 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다는 보도가 있다. 미국과 EU의 추가적인 대러시아 제재(석유기업·인프라·유조선 대상)는 러시아 원유 수출을 더욱 억제하는 결과를 낳고 있다.
미국 내 재고 및 생산 지표도 상·하방 요인이 혼재한다. EIA의 수요일 보고서는 2026년 1월 30일 기준으로 (1) 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2% 낮음, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +3.8% 높음, (3) 중질유(디스틸레이트) 재고는 계절적 5년 평균 대비 -2.2% 낮음을 보여 연료별 재고 상황이 엇갈리고 있음을 나타냈다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준 -3.5% 감소해 1321.5만 배럴/일로 14개월 만의 저점에 근접했으며, 이는 11월 7일 기록한 1386.2만 배럴/일의 최고치에 비해 낮은 수준이다.
산업 활동 지표에서도 변화가 관찰된다. Baker Hughes의 집계에 따르면 2월 6일로 끝난 주간의 미국 내 가동 중인 유정(오일 리그)은 +1대 증가해 412대를 기록했는데, 이는 2025년 12월 19일 기록된 406대의 4.25년 최저치보다 약간 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국의 오일 리그 수는 2022년 12월 기록된 627대의 5.5년 최고치에서 급감했다.
용어 설명 — 기사에 등장하는 주요 용어를 간단히 설명한다. RBOB(리포머드 블렌더 오토가솔린)은 휘발유 선물의 한 형태로 자동차용 가솔린 가격을 가리키며, DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 측정하는 지수다. OPEC+는 OPEC(석유수출국기구) 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국이 함께 구성한 협의체를 지칭한다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청으로 각각 국제·미국의 에너지 통계·전망을 발표하는 기관이다. Vortexa와 Baker Hughes는 각각 에너지 물류·재고 데이터 및 석유·가스 산업 장비(리그) 통계를 제공하는 민간 데이터 제공업체다. 단위인 배럴/일(bpd, barrels per day)은 하루 동안의 원유 생산·수송량을 뜻한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석) — 현재의 요인들을 종합하면 단기적으로는 달러 약세와 지정학적 리스크(중동 긴장 고조, 러시아 공급 제약)가 유가의 상방 압력으로 작용하고 있다. 그러나 베네수엘라의 수출 회복, OPEC+의 Q1 증산 중단 및 전 세계 재고 지표의 혼재는 가격 상승을 일정 부분 제약할 가능성이 있다. IEA의 글로벌 잉여폭 축소 전망과 EIA의 미국 생산 상향 조정은 중기적 수급 균형에 중요한 시사점을 제공한다. 만약 이란 핵 문제 관련 협상이 결렬되고 군사적 충돌 가능성이 현실화될 경우, 특히 호르무즈 해협 차단 우려는 전 세계 공급 차질로 직결되어 유가의 급격한 추가 상승을 초래할 위험이 있다.
반대로 러시아·베네수엘라 공급의 점진적 회복과 글로벌 수요 둔화 신호가 뚜렷해질 경우 잉여 물량 확대는 유가 하락 압력으로 작용할 수 있다. 투자자와 정책당국은 재고 수준, OPEC+의 추가 조치, 지정학적 사건의 전개, 그리고 주요 경제지표(소비자심리지수, 에너지 소비 전망 등)을 면밀히 모니터링해야 한다. 단기 트레이딩 관점에서는 달러 움직임과 지정학적 뉴스가 가격 변동성을 키우는 요인으로 작용하므로 리스크 관리가 중요하다.
핵심 요약: 달러 약세와 지정학적 리스크가 상방 요인으로, 베네수엘라 수출 증가와 일부 수급 지표는 하방 요인으로 작용해 현재 원유시장은 여러 요인이 혼재된 상태로 향후 지정학적 사건 발생 여부에 따라 유가가 크게 출렁일 가능성이 높다.
