6월 인도분 WTI 원유 선물(CLM26)은 화요일 종가 기준 +3.56달러(+3.69%) 상승 마감했고, 6월 인도분 RBOB 휘발유 선물(RBM26)은 +0.0623달러(+1.85%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 화요일에 이틀 연속 급등했으며, 원유는 2주 최고치를, 휘발유는 약 3년 9개월(3.75년) 최고치를 기록했다. 이번 상승 흐름은 부분적으로 호르무즈 해협의 봉쇄로 인한 글로벌 공급 긴축에 의해 지지되고 있다.
2026년 4월 28일, Barchart(나스닥닷컴 계열)의 보도에 따르면, 국제 유가가 상승한 배경에는 미·이란 간 평화 협상이 교착 상태에 빠진 점이 있다. 뉴욕타임스(NYT)는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 최신 제안에 만족하지 못하고 있다고 보도했으며, 이 제안은 호르무즈 해협을 재개통하고 전쟁을 종식시키기 위한 내용 중 핵 협상을 연기하는 방안을 포함한 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령은 어떤 합의든지 이란의 핵 활동을 제한하는 합의가 포함되어야 한다고 밝혔다.
같은 날 CNN은 파키스탄을 매개로 하는 중재자들이 향후 며칠 내에 이란으로부터 전쟁 종식을 위한 수정 제안을 받을 것으로 예상한다고 전했다. 다만 이 절차는 이란 최고지도자 아야톨라 세예드 알리 하메네이(Khamenei)와의 연락이 어렵고, 그의 거취가 비밀에 붙여져 있어 소통이 지연되고 있다고 덧붙였다.
그러나 유가가 화요일 최고치에서 하락한 요인도 존재한다. 아랍에미리트연합(UAE)이 5월 1일부로 OPEC(석유수출국기구)을 탈퇴하겠다고 발표한 것은 공급 측면에서 잠재적 약세 요인으로 작용한다. UAE는 OPEC 내에서 세 번째로 큰 생산국으로, 카르텔 규정에서 벗어나 생산을 늘릴 수 있게 되면 시장 공급이 늘어날 가능성이 있기 때문이다.
공급 차질 규모와 영향
금융사 골드만삭스는 4월 기준으로 페르시아만(Persian Gulf·페르시아만) 지역의 원유 생산이 약 1,450만 배럴/일(bpd), 즉 50% 이상 축소된 것으로 추정했다. 또한 현재의 교란으로 인해 전 세계 원유 재고에서 약 4억 9천만 배럴(≈490 million bbl)이 인출되었으며, 이 수치는 6월에는 10억 배럴(≈1 billion bbl)에 달할 가능성이 있다고 전망했다. 페르시아만 산유국들은 저장시설이 포화됨에 따라 생산을 약 6%가량 감산할 수밖에 없는 상황이라고 전해졌다.
사실 관계를 정리하면, 4월 13일부터 미국은 호르무즈 해협을 통과하는 선박 가운데 이란 항구를 호출하는 선박이나 이란으로 향하는 선박에 대해 해상 봉쇄(blockade)를 실시했다. 트럼프 대통령은 이 봉쇄가 “합의가 완전히 이루어질 때까지 완전 가동될 것”이라고 말했다. 한편 전쟁 발발 이전인 3월에는 이란이 약 170만 배럴/일(1.7 million bpd)을 수출하고 있었다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 보고서에서 약 1,300만 배럴/일(13 million bpd)의 글로벌 석유 공급이 이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 사실상 차단되었다고 밝혔다. IEA는 또한 분쟁에서 80개 이상의 에너지 시설이 손상되었으며, 완전 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
시장·재고 지표와 단기 전망
시장 내 재고 및 운송 데이터도 긴축 신호를 뒷받침한다. 데이터 업체 Vortexa는 4월 24일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +25% 증가한 1억 5,311만 배럴(153.11 million bbl)로, 3개월 내 최고치를 기록했다고 발표했다. 이 같은 선박 저장 증가(so-called floating storage)는 수출 차질과 운송 병목을 의미한다.
주간 정책과 재고 측면에서는, 시장 컨센서스는 수요일 발표 예정인 EIA(미 에너지정보청)의 주간 원유 재고가 -19만 배럴(-190,000 bbl) 감소하고 휘발유 재고는 -278.5만 배럴(-2.785 million bbl) 감소할 것으로 관측하고 있다. 직전 주(4월 17일 기준) EIA 자료는 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 +2.8% 높고, 휘발유 재고는 -0.1%, 중질 연료(디스틸레이트) 재고는 -7.5%로 나타났다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.1% 하락한 1,358.5만 배럴/일(13.585 million bpd)로 집계되어 11월 7일 주간 기록치인 13.862 million bpd보다 소폭 낮았다.
생산 가능성을 보여주는 현장 지표로서, 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 4월 24일로 끝난 주간 미국 가동중인 유정(오일 리그) 수가 -3대 감소한 407대로 집계되었다고 보고했다. 이 수치는 4.25년 만의 저점인 406대(2025년 12월 19일 기록)에 근접한 수준이다. 참고로 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월 기록치인 627대에서 급감했다.
지정학적 분쟁의 추가 영향
우크라이나-러시아 전쟁도 글로벌 원유 시장에 구조적 영향을 미치고 있다. 최근 미국 중재로 열린 제네바 회의는 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키(Volodymyr Zelenskiy)는 러시아가 전쟁을 장기화한다고 비난했다. 러시아는 “영토 문제”가 해결되지 않았다며 우크라이나에 대한 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 장기적 합의의 가능성이 없다고 밝혔다. 이 전쟁의 장기화는 러시아산 원유에 대한 제약을 유지시키는 요인이며, 이는 유가에 상방 요인으로 작용한다.
또한 지난 9개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정유·수출 능력을 약화시켰다. 11월 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일로 공격받는 등 해상 운송로에 대한 위협이 증대되었다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대러시아 제재는 러시아 석유 기업·인프라·유조선에 추가적인 제약을 가해 러시아의 수출을 억제하고 있다.
용어 해설
RBOB 휘발유는 Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 휘발유 제조용 베이스 제품을 의미한다. 국제 선물시장에서 휘발유 수요·공급을 대표하는 대표적 지표다. 배럴(bbl)은 원유 거래에서 쓰이는 표준 단위(1배럴 ≈ 159리터)이며, 배럴/일(bpd)은 일별 생산·수송량을 나타낸다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로 전 세계에서 약 1/5의 원유 및 액화천연가스(LNG)가 통과하는 해상요충지다.
OPEC+는 OPEC 회원국들과 러시아 등 비회원 주요 산유국들이 포함된 협의체로, 시장 조절을 위해 감산·증산 합의를 실시한다. 플로팅 스토리지(floating storage)는 항만에 정박한 유조선에 원유를 저장하는 방식을 말하며, 이는 공급 병목이나 수요 약화 시 나타나는 현상이다.
시장에 대한 종합적 평가와 향후 전망
단기적으로는 호르무즈 해협의 봉쇄 지속과 페르시아만 산유국의 생산 차질이 국제 유가의 상방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 현재의 봉쇄가 장기화될 경우 골드만삭스가 추정한 것처럼 단기적 재고 인출 규모가 수억 배럴 단위로 확대되며 공급 불안정성이 증폭될 수 있다. 이는 정유 설비 가동률 저하와 휘발유·디젤 등 교통용 연료의 지역적 품귀로 이어져 단기물가 상승(인플레이션) 압력으로 연결될 우려가 있다.
반면 중기적 불확실성 요인은 다음과 같다. 첫째, 외교적 교착의 해소 여부에 따라 해협 재개통과 공급 정상화가 가능하다. CNN 보도처럼 이란이 수정 제안을 제출하고 중재가 진전되면 가격은 급격히 되돌릴 수 있다. 둘째, UAE의 OPEC 탈퇴는 이 해당국의 생산 자유도를 높여 장기적으로는 공급 확대(약세 요인)가 될 수 있다. 다만 탈퇴 시점과 실제 생산 증대 규모가 현실화될 때까지는 시간이 걸릴 가능성이 크다. 셋째, 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 여부와 서방의 제재 강화는 러시아산 원유의 시장 유통을 제한해 공급 측면에서 추가적인 상방 요인으로 남아 있다.
리스크 관리 측면에서 트레이더와 정책 당국은 다음 사항을 주목해야 한다. 첫째, 주간 EIA 재고 및 베이커휴즈 리그 수(생산 능력 보유 지표)를 통한 미국 공급 신호, 둘째, 선박 정체와 플로팅 스토리지 수준(예: Vortexa 지표)을 통한 운송 병목 징후, 셋째, OPEC+ 회의와 산유국의 공식 발표(예: UAE의 OPEC 탈퇴 이후 정책 변화)를 통한 장기 공급 전망이다. 이러한 지표들이 동시다발적으로 악화될 경우 유가는 추가 상승과 변동성 확대가 예상된다.
결론
종합하면, 2026년 4월 말 현재 국제 유가는 지정학적 리스크와 해협 봉쇄로 인한 실물공급 손실에 의해 지지받고 있다. 단기적으로는 봉쇄 지속과 생산 차질이 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 높으나, UAE의 OPEC 탈퇴와 중재 협상의 진전 등 변수는 향후 방향성을 불확실하게 만든다. 시장 참여자들은 재고, 생산, 선적 데이터와 외교적 진전 여부를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
참고·면책: 이 기사의 자료는 2026년 4월 28일 Barchart의 보도 및 공개 데이터(골드만삭스, IEA, Vortexa, Baker Hughes, EIA, OPEC+)를 기반으로 작성되었다. 원문 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권에 대한 직·간접 보유가 없음을 밝혔다. 본문은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단은 독자의 책임이다.
