국제 커피값 급락…호르무즈 해협 재개 소식에 공급 우려 완화로 하락

국제 커피 선물 가격이 급락했다. 5월 인도산 아라비카 선물(KC K26)은 전일 대비 -6.75포인트(-2.28%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RM K26)은 -87포인트(-2.50%) 하락했다. 이날 아라비카는 1주일 만에 최저 수준으로 내려갔다.

2026년 4월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 이란이 호르무즈 해협이 재개되었다고 발표하면서 국제 해상 운항이 정상화될 가능성이 커진 데 따른 것으로 해석된다. 해당 발표는 글로벌 해상물류 흐름을 회복시켜 커피 공급 우려를 완화할 것이라는 기대를 낳았다.

최근 시장 배경

지난 수요일 아라비카는 한 달 만의 최저치로 하락했으며 이는 브라질의 기록적 커피 작황 전망에 따른 공급 우려 완화가 영향을 미친 결과다. 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산량을 7590만 백(75.9 million bags)으로 예상해 Sucafina의 전망치인 7540만 백(75.4 million bags)보다도 높게 제시했다(전년 대비 +15.5%). 3월 12일에는 StoneX가 브라질 2026/27년 커피 생산 추정치를 7530만 백(75.3 million bags)으로 상향 조정하며 이전 11월 추정치인 7070만 백(70.7 million bags)에서 크게 늘어났다. StoneX는 또한 2026년 전세계 커피 공급 과잉 폭이 2025년의 180만 백(1.8 million bags)에서 1000만 백(10 million bags)으로 확대될 것으로 전망해 6년 만에 최대 잉여를 예상했다.

재고와 품목별 흐름

한편 로부스타 쪽에서는 재고 감소가 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. ICE에서 집계하는 로부스타 재고는 이날 3,838 lots로 16개월 만의 최저 수준을 기록했다. 반면 아라비카는 ICE 모니터링상 재고가 3월 18일 기준 585,621백(585,621 bags)으로 6.5개월 만의 최고치로 상승해 아라비카 가격에 하방 압력을 가하고 있다.

수출·생산 지표

브라질에서의 물량 감소는 여전히 커피 가격에 일부 지지 요인으로 작용하고 있다. 3월 보고에서 Cecafe는 브라질의 3월 생두 수출량이 전년 동기 대비 -10% 감소한 265만 백(2.65 million bags)이라고 발표했고, 브라질 무역부는 3월 수출이 전년 동기 대비 -31% 감소한 151,000톤(MT)이라고 발표했다. 하지만 지역별 기상 악화는 생산성 우려를 야기하고 있다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 강우량이 4.2mm에 불과해 역사적 평균의 약 20% 수준에 그쳤다고 밝혔다. 이 같은 강우 부족은 수확량 저하 가능성을 높여 가격에 상승 압력을 줄 수 있다.

베트남의 수출 급증과 로부스타 영향

세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 하락 압력으로 작용한다. 4월 3일 베트남 통계청은 2026년 1~3월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤(MT)이라고 발표했다. 또한 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT였고, 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4 million bags)의 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망되고 있다.

국제기구·정부 전망

국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658,000백(138.658 million bags)으로 집계되었다고 밝혔다. 또 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848,000백(178.848 million bags)으로 사상 최대치에 이를 것으로 예상했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515,000백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333,000백으로 전망했다. 또한 보고서는 브라질 2025/26년 생산을 -3.1% 감소한 63,000,000백으로, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 30,800,000백으로 전망했다. 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20,148,000백으로 예상되었다(2024/25년 21,307,000백 대비).

용어 설명(독자를 위한 보충설명)

아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 국제 커피 시장에서 주로 거래되는 두 가지 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 뛰어난 고급 품종으로 평가되고, 로부스타는 상대적으로 카페인 함량이 높고 재배가 쉬워 대량 생산에 적합한 품종으로 분류된다. ICE는 국제 거래소에서 집계하는 선물시장 관련 재고 통계를 뜻하며, 보고되는 ‘재고(inventories)’는 선물시장과 연계된 창고 등에서 집계된 물량을 의미한다. 기사에 등장하는 ‘백(bags)’과 ‘톤(MT)’은 커피 무역에서 통상적으로 사용하는 거래 단위를 나타내며, 보고서와 통계에서는 이러한 단위로 생산·수출·재고 수치가 제시된다.

시장 영향과 향후 전망(전문가 관점의 분석)

종합적으로 보면 단기적으로는 호르무즈 해협 재개 소식에 따른 운송 리스크 완화가 즉각적으로 가격을 낮추는 요인이었다. 하지만 중장기적으로는 품종별·지역별로 상반된 요인이 공존한다. 브라질의 기록적 생산 전망과 전반적인 세계생산 증가 예상은 공급측의 하방 압력을 제공하는 반면, 베트남의 수출 증가와 로부스타 재고 축소는 품목별로 상반된 영향을 미친다. 또한 브라질 주요 산지의 강우 부족은 지역 생산성 하방 요인이 되어 아라비카 가격의 추가 상승 재료로 작용할 가능성이 있다.

투자자와 공급망 관계자는 다음과 같은 점에 주목할 필요가 있다. 첫째, 선물시장 재고(ICE 모니터링 수치)의 증감은 단기 가격 변동성의 핵심 변수다. 둘째, 브라질의 기상 변화와 수확량 전망은 아라비카에 민감하게 반영되며, 생산조정이나 기상이변 발생 시 급등 위험이 존재한다. 셋째, 베트남의 수출 확대 및 로부스타 재고 회복 여부는 로부스타 가격의 추가 하락 여부를 결정할 주요 변수다. 넷째, 전세계 공급과잉(StoneX의 2026년 전망처럼 큰 폭의 잉여가 현실화될 경우)은 가격 하락 압력을 장기화시킬 수 있다.

결론적으로 이번 하락은 운송 리스크 완화에 따른 즉각적 반응이지만, 계절적 기상 변수와 국가별 생산·수출 지표, 선물 재고의 흐름에 따라 향후 변동성이 지속될 가능성이 크다. 시장 참여자들은 발표되는 생산·수출 통계와 기상 보고서, ICE 및 국제기구의 재고/생산 전망을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.