커피 선물가격이 하락세를 보이고 있다. 5월물 아라비카(티커 KCK26)가 화요일 종가 기준 -3.20달러(-1.10%) 하락했으며, 5월물 ICE 로부스타(RMK26)는 -25달러(-0.72%) 하락 마감했다. 아라비카는 7주 만에 최저가로 내려앉았다.
2026년 4월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 기록적인 브라질 산출량 전망과 베트남의 수출 급증이 전반적인 공급 완화 기대를 높이면서 커피 가격을 압박하고 있다. 다만 ICE 로부스타의 재고가 16개월 최저치인 3,788 롯(lots)으로 떨어진 점은 로부스타 손실을 일부 제한했다.
생산·수급 전망과 주요 기관의 추정치
3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산을 7,590만 배그(bags)로, 이는 전년 대비 +15.5% 증가한 수치로 전망했다. 이는 Sucafina의 7,540만 배그 예상치보다 소폭 높은 수준이다. 또한 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27 생산 전망을 기존 7,070만 배그에서 7,530만 배그로 올렸고, 글로벌 공급 과잉은 2026년 1,000만 배그 수준으로 확대되어 2025년의 180만 배그에서 크게 증가할 것으로 전망했다.
베트남 수출 급증·브라질 수출 감소의 상반된 요인
로부스타의 글로벌 최대 생산국인 베트남의 수출 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 4월 3일 베트남 국가통계국은 2026년 1~3월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤(MT)이라고 발표했다. 또한 2025년 전체 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)를 기록했다. 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4백만 배그)로 4년 만의 최고 수준으로 전망된다.
반면 브라질의 일부 지표는 수출 둔화와 가뭄 우려로 커피값을 지지하는 요인으로 작용한다. Cecafe는 3월 브라질 원두(그린 커피) 수출이 전년 동월 대비 -10% 감소한 265만 배그로 집계됐다고 보고했다. 또한 브라질 무역부는 4월 7일 자료에서 3월 브라질 커피 수출이 전년 동월 대비 -31% 감소한 151,000MT라고 발표했다.
기상과 항로 리스크
브라질 내 강수량이 평년을 밑돌고 있다는 기상보고도 있다. Somar Meteorologia는 지난주 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 4.2mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 약 20% 수준에 불과했다고 보고했다. 이 같은 강수 부족은 수확기와 결합하면 수확량과 품질 영향을 통해 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다.
또한 외교·운송 리스크는 가격에 즉각적 영향을 줄 수 있다. 호르무즈 해협의 폐쇄는 글로벌 운임, 보험료, 연료비 상승을 통해 수입업자와 로스터의 비용 부담을 높여 커피 공급을 타이트하게 만드는 요인으로 작동한다.
공식 통계와 국제기관 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1.38658억 배그(138,658,000 bags)라고 보고했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 반기보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1.78848억 배그(178.848 million bags)로 사상 최대가 될 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags로 전망했다. 브라질은 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 배그로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 전망됐다. 또한 FAS는 2025/26 기말재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배그(20.148 million bags)로 예측했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 두 가지 주요 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 품질과 가격 측면에서 고급으로 평가되며, 로부스타는 병충해와 고온에 강해 생산량이 상대적으로 안정적인 품종으로 분류된다. 배그(bag)와 MT(메트릭톤)는 국제 거래에서 사용되는 수량 단위이며, 롯(lot)은 선물시장에서 재고나 거래 단위를 뜻하는 관행적 표현이다.
시장 영향과 향후 전망
현재 가격 하락의 주요 동력은 공급 확대 기대다. Marex와 StoneX의 브라질 기록적 생산 전망, 그리고 베트남의 수출 증가가 결합되며 글로벌 공급 과잉 우려를 부각시키고 있다. 이러한 공급 요인은 아라비카 중심의 가격 하락을 촉발했고, 로부스타는 재고 감소라는 상충된 신호로 하락폭이 제한됐다.
향후 가격 움직임은 몇 가지 변수에 달려 있다. 첫째, 브라질의 강수 패턴이 회복되지 않으면 실제 산출이 전망치에 미치지 못해 가격 반등 가능성이 있다. 둘째, 호르무즈 해협과 같은 지정학적 리스크가 지속되면 운송비와 보험료 상승으로 공급 비용이 올라 중장기적으로 가격을 지지할 수 있다. 셋째, 베트남의 수출 모멘텀이 계속 이어지면 로부스타 공급은 더욱 풍부해져 로부스타 가격의 하방 압력이 강화될 수 있다.
투자·무역 관점에서 보면, 단기적으로는 공급 호재가 가격을 제약하나, 기상 이변이나 지정학적 충격 시 급격한 반등 가능성이 존재한다. 특히 로부스타 재고가 낮아진 점은 공급 충격 발생 시 가격 변동성을 키우는 요인이다. 따라서 시장 참여자들은 생산지 기상, 주요 수출국의 선적 동향, 해상 운임 및 보험료 동향을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
투명성 및 공시
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본문의 정보와 수치는 모두 참고용이며 투자판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
