7월 ICE 뉴욕 카카오 선물(종목 기호: CCN25)은 월요일 -317(-3.24%) 하락한 채 마감했으며, 7월 ICE 런던 카카오 선물(CAN25)은 -218(-3.33%) 하락했다.
월요일 카카오 가격은 서아프리카에 유리한 날씨로 인해 조기 상승세를 포기하고 급격히 하락했다. 서아프리카는 세계 최대 카카오 생산 지역으로, 이번 주에 코트디부아르와 가나의 카카오 재배 지역에 비가 내릴 것으로 예보되었다.
2025년 6월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 현재 카카오 재고의 회복은 가격에 하락 요인으로 작용하고 있다. 1월 24일 미국 항구에 보관된 ICE 모니터링 카카오 재고가 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대까지 하락한 이후 회복세를 보여 월요일 8개월 반 만에 최고치인 2,202,098 포대에 도달했다.
카카오 가격은 코트디부아르의 수출 속도가 둔화됨에 따라 미래 공급이 더 타이트해질 것이라는 신호로 인해 어느 정도 지지받고 있다. 오늘 정부 데이터에 따르면 코트디부아르 농부들은 마케팅 연도 개시일인 10월 1일부터 6월 1일까지 160만 미터 톤의 카카오를 항구로 선적했으며 이는 작년보다 6.7% 증가했지만 12월의 35% 증가율에 비해 감소했다.
지난달 NY 카카오는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 4개월 만에 최근 미래물 최고치로 상승했다. 최근 서아프리카에 강우가 있었음에도 불구하고, 아프리카 가뭄 홍수 모니터에 따르면 여전히 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 가뭄에 시달리고 있다.
품질 문제로 인한 코트디부아르 카카오 중간 작물의 수확도 카카오 가격을 지지하고 있다. 현재 수확 중인 중간 작물에서 코트디부아르 카카오 콩 약 5%~6%가 품질 저하로 거부되었으며, 이는 주요 작물에서 1%와 비교된다.
Rabobank에 따르면 코트디부아르 중간 작물의 품질 저하는 해당 지역에 늦게 도착한 비로 인해 작물 성장이 제한된 것과 관련 있다. 중간 작물은 보통 4월에 시작되는 두 번의 연간 카카오 수확 중 소규모 수확이며, 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 예상치는 40만 미터 톤으로 작년보다 9% 감소한 것이다.
소비자들이 카카오 제품에 대한 수요가 감소할 우려가 커지며, 이는 높은 카카오 가격과 관세 불확실성으로 인해 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 카카오 가격과 관세 불확실성 때문에 연간 판매 지침을 하향 조정했다. 또한 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 1분기 매출이 14% 감소했음을 보고했으며, 2분기에 1,500만 달러에서 2,000만 달러에 이르는 관세 비용이 초콜릿 가격을 상승시키고 수요를 더욱 축소시킬 것이라고 밝혔다. 이와 더불어 Mondelez International은 예상보다 저조한 1분기 매출을 보고하며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구입을 줄이고 있다고 말했다.
카카오 가격은 최근 발표된 전 세계 카카오 수요가 예상보다 좋은 것에도 영향을 받고 있다. 1분기 북미 카카오 분쇄는 전년 대비 2.5% 감소한 110,278MT로, 최소 -5% 감소를 예상한 것보다 나은 결과였다. 1분기 유럽 카카오 분쇄는 전년 대비 3.7% 감소한 353,522MT로, -5% 하락 예상보다 적은 감소였다. 아시아 1분기 카카오 분쇄는 전년 대비 3.4% 감소해 최소한 -5% 하락을 예상한 것보다는 나은 수치를 기록했다.
세계에서 두 번째로 큰 카카오 생산국인 가나의 생산 축소는 가격에 긍정 영향을 미친다. 가나의 코코아 규제기관인 Cocobod는 12월에 2024/25 코코아 수확 예측을 이번 시즌 두 번째로 5% 하향 조정하여, 8월 예측치 650,000MT에서 617,500MT로 줄였다.
지난 금요일, 국제 카카오 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 카카오 적자를 2월 추정치인 -441,000MT에서 -494,000MT로 수정했다. 이는 60년 만에 최대 적자이다. ICCO는 2023/24 카카오 생산이 전년 대비 13.1% 감소한 4.380 MMT라고 밝혔다. 2023/24 글로벌 카카오 재고/분쇄 비율은 27.0%로 46년 만에 최저였다. 2024/25년을 앞두고, ICCO는 4년 만에 처음으로 글로벌 카카오 흑자 142,000MT를 2024/25년에 예상했으며, 2024/25 글로벌 카카오 생산이 7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 전망했다.
