마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) 주식은 지난 한 달 동안 16% 상승하며, S&P 500의 6% 증가를 훨씬 초과하는 성과를 보였다. 이 급등은 마이크로소프트의 인상적인 1분기 수익 발표와 긍정적인 전망에 크게 힘입은 것으로 클라우드 컴퓨팅과 AI 분야, 특히 Azure의 강력한 성장에 이끌렸다.
2025년 6월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 상승 이후에도 MSFT 주식은 여전히 매수할 가치가 있을까? 예, 우리는 현재 약 460달러에 거래되고 있는 MSFT 주식이 매력적인 매수 기회를 제공한다고 믿는다. 현재의 평가가 벤치마크 지수에 비해 높아 부정적인 사건에 민감하게 반응할 수 있지만, 우리는 큰 우려의 원인을 보지 않는다. 우리의 결론은 마이크로소프트의 현재 평가를 과거 운영 성과 및 재정 건강 상태와 비교한 종합적인 분석에 기초한다. 우리는 성장, 수익성, 재정 안정성 및 하락 내성을 중심으로 마이크로소프트를 평가했다. 이 분석은 매우 강력한 운영 성과와 재정 상태를 보여준다.
그러나 개별 주식보다 낮은 변동성으로 상승을 찾고 있다면, Trefis High Quality 포트폴리오가 대안으로 제시될 수 있다. 이는 S&P 500을 초과 달성하며 설립 이후 91% 이상의 수익을 창출했다.
마이크로소프트의 평가가 S&P 500과 어떻게 비교되는가?
매출 또는 이익 당 지불 가치로 보면, MSFT 주식은 광범위한 시장에 비해 비싸 보인다.
- 마이크로소프트의 주가 대비 매출 비율(P/S)은 12.6으로 S&P 500의 3.0과 비교된다.
- 또한 회사의 주가 대비 자유 현금 흐름 비율(P/FCF)은 26.0으로 S&P 500의 20.5와 비교된다.
- 그리고 주가 대비 수익 비율(P/E)는 35.1로 벤치마크의 26.4와 비교된다.
최근 몇 년간 마이크로소프트의 수익은 어떻게 성장했나?
최근 몇 년간 마이크로소프트의 수익은 두드러진 성장을 보였다.
- 마이크로소프트는 최근 3년 동안 평균 12.0%의 탑라인 성장을 보였으며, 이는 S&P 500의 5.5% 증가와 비교된다.
- 최근 12개월 동안 매출은 2280억 달러에서 2620억 달러로 14.1% 증가했다(S&P 500의 5.5% 성장과 비교).
- 또한 최근 분기 매출은 1년 전 620억 달러에서 700억 달러로 13.3% 증가했다(S&P 500의 4.8% 개선과 비교).
마이크로소프트의 수익성은 어떠한가?
마이크로소프트의 이익률은 Trefis 커버리지 우주의 대부분의 회사들보다 상당히 높다.
- 지난 4분기 동안 마이크로소프트의 운영 수익은 1220억 달러로, 이는 45.2%의 상당히 높은 운영 마진을 나타낸다. (S&P 500은 13.2%)
- 같은 기간 동안 마이크로소프트의 운영 현금 흐름(OCF)은 1310억 달러로, 이는 48.4%의 높은 OCF 마진을 보여준다(S&P 500은 14.9%).
- 지난 4분기 기간 동안 마이크로소프트의 순이익은 970억 달러로, 이는 35.8%의 높은 순이익 마진을 보여준다(S&P 500은 11.6%).
마이크로소프트는 재정적으로 안정적인가?
마이크로소프트의 대차대조표는 매우 강력하다.
- 최근 분기 말에서 마이크로소프트의 부채는 610억 달러였으며, 시장 자본화는 3.4조 달러였다(2025년 5월 29일 기준). 이는 낮은 부채 대비 자기자본 비율을 나타낸다(S&P 500은 19.9%).
- 현금(현금 등가 포함)은 마이크로소프트의 총 자산 5630억 달러 중 800억 달러를 차지한다. 이는 강력한 현금 대비 자산 비율을 나타낸다(S&P 500은 13.8%).
하락기 동안 MSFT 주식은 얼마나 탄력적인가?
MSFT 주식은 최근 몇 차례의 하락기 동안 벤치마크 S&P 500 지수보다 약간 더 나은 영향을 보였다. 시장 충격 시 MSFT 주식에 미치는 영향을 우려하는가? MSFT 주식은 과거 시장 충격 시와 이후의 성과에 대한 상세한 분석을 참고할 수 있다.
인플레이션 충격(2022)
- MSFT 주식은 2021년 11월 19일 고점인 343.11달러에서 2022년 11월 3일 종가인 214.25달러로 37.6% 하락했다(S&P 500은 25.4% 감소).
- 주식은 2023년 6월 15일까지 경기 전 고점으로 완전히 회복되었다.
- 이후 2024년 7월 7일 467.56달러의 최고가로 상승했으며 현재 약 460달러에서 거래되고 있다.
COVID-19 팬데믹(2020)
- MSFT 주식은 2020년 2월 10일 고점인 188.70달러에서 2020년 3월 16일 저점인 135.42달러로 28.2% 하락했다(S&P 500은 33.9% 감소).
- 주식은 2020년 6월 9일까지 경기 전 고점으로 완전히 회복되었다.
세계 금융 위기(2008)
- MSFT 주식은 2007년 11월 1일 고점인 37.06달러에서 2009년 3월 9일 저점인 15.15달러로 59.1% 하락했다(S&P 500은 56.8% 감소).
- 주식은 2013년 11월 6일까지 경기 전 고점으로 완전히 회복되었다.
결국 MSFT 주식의 의미
요약하자면, 앞서 언급된 매개변수에 따라 마이크로소프트의 성과는 다음과 같다:
- 성장: 매우 강력함
- 수익성: 극히 강력함
- 재정 안정성: 극히 강력함
- 하락 내성: 중립적
- 종합: 매우 강력함
마이크로소프트는 주요 재무 지표 전반에서 강력한 성과를 입증했다. 현재의 평가가 광역 시장에 비해 높아 보이지만, 이는 마이크로소프트의 자체 역사적 성과와 일치한다. 예를 들어, 현재의 주가 대비 매출 비율(P/S) 12.6배는 지난 4년간의 평균 12.4배와 일관된다. 그리고 주가 대비 수익 비율(P/E) 35배는 같은 기간 동안 주식의 평균 P/E와 일치한다.
앞으로, 애저(Azure)에서의 성장세가 평가 배수의 추가 상승을 견인할 것으로 예상된다. 회사의 향후 3년간의 매출 성장률은 지난 3년 평균 12%에 비해 낮은 두 자릿수 대의 성장률을 보일 것으로 예상된다. 전반적으로, 최근의 상승에도 불구하고 MSFT 주식은 현재 수준에서 매력적인 매수 대상으로 남아 있다고 믿는다. 사실, 우리는 마이크로소프트의 평가를 주당 535달러로 추정하며, 이는 15% 이상의 상승 잠재력을 반영한다.
그러나 잠재적 위험을 인정하는 것이 중요하다. 경제 성장의 둔화나 경기침체는 인프라에 대한 기업 지출을 줄여 마이크로소프트의 매출 성장에 영향을 줄 수 있다. 비록 MSFT 주식은 과거 경제 침체 동안 벤치마크 지수보다 더 나은 성과를 보였지만, 이러한 사건 중에 주가가 하락할 가능성을 배제할 수는 없다.
MSFT 주식의 변동성이 불만족스럽다면, Trefis High Quality(HQ) 포트폴리오가 S&P 500을 지난 4년 동안 편안히 초과 달성한 실적을 가지고 있으며, 왜냐하면 HQ 포트폴리오 주식들은 그룹으로서 벤치마크 지수 대비 더 좋은 수익을 제공하며, 위험이 적기 때문이다. 이는 HQ 포트폴리오 성과 지표에서 명백하다.
