2025년 5월 28일, Investing.com의 보도에 따르면, Wolfe Research는 수요일 메모에서 M&A 독립 부문을 언더웨이트에서 시장 가중치로 상향 조정하였다. 이는 주가 저조와 개선되는 거래 활동의 초기 징후를 이유로 들었다.
Wolfe의 분석가들은 최근 자본 시장 데이터 팩에서 ‘올해 S&P 금융주에 비해 19% 하락한 성과 부진과 거래 활동이 상승하는 초기 징후를 보인 후, 위험과 보상이 균형을 이루고 있다고 본다’고 밝혔다.
이번 상향 조정은 특히 Perella Weinberg 파트너스 및 Moelis & Company와 같은 M&A 브로커들이 Wolfe의 2분기 투자 은행 및 거래 설정에서 ‘부정적인 변칙’으로 지목된 이후 발생하였다. 그럼에도 불구하고, 회사는 이 분야에서 잠재력을 보고 있다. ‘M&A 주식은 우리 정상화 EPS 기준으로 약 15배 거래되고 있다’고 밝혔으며, Evercore를 ‘가장 확신하는 M&A 브로커 중 하나’로 지목했다.
회사의 낙관론은 일부는 개선되는 거시 경제 조건에 기반하고 있다. Wolfe 분석가들은 최근 미중 및 영국 간의 무역 협정 이후 거래 활동의 상승 전환이 예상되지만, 관세 위험이 시장을 양분하고 있다고 지적하였다.
‘관세 노출이 적은 부문의 발표된 수수료는 전년 대비 7% 감소한 반면, 더 많은 관세 노출 부문은 50% 감소하였다’고 Wolfe는 밝혔다. 사모펀드 또한 새로운 거래 흐름의 원천이 될 수 있다고 회사는 보았다.
Wolfe는 업계가 3년간의 ‘모니타이제이션 가뭄’과 씨름하고 있지만, 역사적 패턴은 더 빠른 회복이 전망될 수 있음을 시사한다고 말했다. 분석가들은 ‘GFC 패러다임은 스폰서 M&A/출구가 향후 2년간 두 배로 증가한 사례가 확산된 이유’라고 설명했다.
Wolfe의 정상화된 M&A 수수료 잠재력 분석은 추가 상승을 뒷받침한다. ‘우리의 발견 결과는 향후 2년간 30~40% 성장이 가능함을 지지한다’고 밝혔다.
