Validea가 제공한 이번 ‘구루(전설적 투자 전략가) 기초 분석 보고서’는 리게티 컴퓨팅 주식회사(Rigetti Computing Inc, 티커 RGTI)를 대상으로 한다. Validea가 추적하는 22개의 구루 투자 전략 가운데, RGTI는 P/B 성장 투자자(P/B Growth Investor) 모델에서 가장 높은 점수를 받았다. 이 모델은 토론토대학교 파르타 모한람(Partha Mohanram) 교수가 발표한 전략을 기반으로 하며, 낮은 주가 대비 장부가치(Book-to-Market) 비율을 가진 종목 중 장기간 성장 가능성이 높은 특성을 찾는 데 초점을 맞춘다.
2025년 9월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 RGTI는 반도체 업종에 속하는 중형 가치주(mid-cap value stock)로 분류된다. 모한람 모델을 적용한 결과 RGTI의 종합 점수는 55%로 나타났다. Validea는 해당 전략에서 80% 이상이면 ‘관심 대상’, 90% 이상이면 ‘강한 관심 대상’으로 해석한다. 따라서 55%는 기준선에는 미치지 못하지만, 일부 재무 지표가 성장주로서의 매력을 보여 주고 있음을 시사한다.
이 전략은 여러 재무 지표를 통해 기업의 질적·양적 강점을 측정한다. 각 항목이 통과(PASS) 또는 실패(FAIL)로 표시되며, 모든 기준이 동일한 비중을 갖는 것은 아니다. 다만 표를 통해 종목이 전략 요건을 얼마나 충족하는지 한눈에 파악할 수 있다.
주요 평가 항목별 결과
BOOK/MARKET RATIO: PASS
RETURN ON ASSETS: FAIL
CASH FLOW FROM OPERATIONS TO ASSETS: PASS
CASH FLOW FROM OPERATIONS TO ASSETS VS. RETURN ON ASSETS: PASS
RETURN ON ASSETS VARIANCE: FAIL
SALES VARIANCE: FAIL
ADVERTISING TO ASSETS: FAIL
CAPITAL EXPENDITURES TO ASSETS: PASS
RESEARCH AND DEVELOPMENT TO ASSETS: PASS
위 결과에서 볼 수 있듯, RGTI는 장부가치 대비 시가총액, 영업현금흐름 대비 총자산, 그리고 자산 대비 연구·개발 지출 부문에서 긍정적인 평가를 받았다. 반면 자산수익률(ROA)과 매출 변동성, 광고비 비율 등에서는 부정적인 평가가 나와 성장성과 수익성 안정성을 모두 충족하기에는 아직 과제가 남아 있음을 보여 준다.
Validea는 이번 분석과 함께 RGTI의 ‘구루 분석’ 보고서와 ‘펀더멘털 분석’ 보고서를 별도로 제공한다. 또한 투자자들은 파르타 모한람 모델로 구성된 모델 포트폴리오를 참고할 수 있다. 모한람 교수는 「낮은 장부가치 대비 시가(B/M) 종목 중 승자와 패자를 재무제표 분석으로 구분하기」라는 연구 논문을 통해 성장주 분류법을 정립했으며, 현재 토론토대학교 로트만 경영대학원에서 존 H. 왓슨(John H. Watson) 가치투자 석좌교수를 맡고 있다.
Validea는 이 밖에도 나스닥 100 우량주, 기술주, 대형 성장주, 모멘텀 상위주, 반도체(Chip) 주식, 그리고 내부자 지분 보유가 높은 기업 등을 주제로 한 다양한 분석 리스트를 제공하고 있다.
Validea 소개
Validea는 워런 버핏(Warren Buffett), 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham), 피터 린치(Peter Lynch), 마틴 츠바이크(Martin Zweig) 등 장기간 시장을 능가한 투자 대가들의 전략을 모델 포트폴리오 형태로 추적·제공하는 투자 리서치 회사다. 투자자들은 Validea의 서비스로 개별 종목 분석과 더불어 구루 전략 기반 모델 포트폴리오를 활용할 수 있다.
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