면화 선물 가격이 9월 12일(현지 시각) 금요일 장 마감 기준으로 재차 반등하며 대부분의 근월물에서 10~12포인트(센트) 상승했고, 12월물은 80포인트나 상승해 녹색(상승 구간)으로 거래를 마쳤다. 같은 날 미 달러화 지수(DXY)는 0.127포인트 오른 97.655를 기록했으며, 서부텍사스산중질유(WTI) 선물도 배럴당 0.25달러 상승했다.
2025년 9월 15일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 주간 트레이더 포지션 보고서에서 투기적 거래자들은 9월 9일 기준 2,536계약을 추가로 순매도 포지션에 얹어 총 68,905계약의 순쇼트(매도 초과) 상태를 유지한 것으로 나타났다.
“투기적 거래자들이 순공매도를 늘렸음에도 불구하고 선물 가격은 반등세를 보였다”는 분석이 시장 참가자들 사이에서 나왔다.
미 농무부(USDA)는 9월 ‘면화 제분(Cotton Ginnings)’ 월간 보고서를 통해 9월 1일까지 338,200 러닝베일(RB)이 제분됐다고 밝혔는데, 이는 전년 동기 대비 128,500 RB 감소한 수치다. 같은 날 발표된 ‘농작물 생산(Crop Production)’ 보고서에서는 미국 면화 재배 면적이 2만 에이커 늘어난 1,044만 에이커, 수확 면적이 1만5,000에이커 늘어난 786만 에이커로 집계됐다. 단위 면적당 수확량은 1파운드 낮아진 에이커당 861파운드로 조정됐으며, 이에 따라 총 생산량은 10,000베일 증가한 1,322만4,000베일로 예상됐다.
그러나 최종 재고는 360만 베일로 변동이 없었다. 이는 추가 생산분 1만 베일이 ‘미계상(unaccounted)’ 항목에 편입되었기 때문이다. 세계 면화 재고는 7만7,000베일 감소한 7,314만 베일로 조정됐다.
현물 및 현황 지표도 눈여겨볼 만하다. 글로벌 면화 현물 가격을 대표하는 Cotlook A 지수는 9월 11일 기준 78.05센트/파운드로 20포인트 상승했다. 국제선물거래소(ICE) 인증 재고는 같은 날 15,474베일로 전일과 동일했다. USDA가 발표하는 조정 세계가격(AWP)은 54.10센트/파운드로 21포인트 하락했다.
한편 온라인 현물거래 플랫폼 The Seam에서는 9월 11일 하루 동안 평균 64센트/파운드에 422베일이 거래됐다. 시장 전문가들은 “AWP와 현물 가격 간 스프레드가 확대될 경우, 내수 거래 활성이 제한될 수 있다”는 의견을 내놨다.
개별 만기별 선물 종가를 보면, 10월물은 65.19센트로 18포인트 하락했고, 12월물은 66.83센트로 11포인트 상승, 2026년 3월물은 68.75센트로 12포인트 상승하며 혼조세를 나타냈다.
알아두면 좋은 용어 설명
CFTC는 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 약자로, 선물·옵션 시장의 거래 정보를 주간 단위로 공개한다. 이 자료는 특히 투기적 포지션 규모를 파악하는 데 활용된다.
Cotlook A Index는 국제 시장에서 거래되는 주요 16개 원면(Cotton) 종류의 평균 가격을 산출한 국제 현물 지수다. 상승·하락 폭이 크지 않지만 면화 수급의 전반적인 건강성을 가늠하는 선행지표로 쓰인다.
USDA 조정 세계가격(AWP)은 미국 정부가 각 주(州) 농가 보조금 산정 시 참고하는 기초 현물가로, 매주 목요일 갱신된다. AWP가 낮아지면 농가가 수출 신용 프로그램 또는 보조금 수령을 선호하는 경향이 강해진다.
ICE 인증 재고(ICE Certified Stocks)는 국제선물거래소(ICE Futures U.S.)가 검증한 표준 규격 원면 재고를 의미하며, 선물 계약 인수·인도시 품질 보증 수단으로 사용된다.
시장 전망에 대해 일부 애널리스트들은 “USDA가 수급표를 사실상 동결한 가운데, 투기적 쇼트 포지션이 여전히 누적돼 있어 단기 숏커버(매수 청산) 랠리가 추가로 이어질 가능성”을 제기한다. 반면 다른 전문가는 “글로벌 재고가 7,314만 베일로 여전히 높은 수준이어서 장기적 가격 반등은 제한적일 수 있다”고 지적했다.
시장 참여자들은 미국 남부 산지의 수확 상황, 중국·인도 등 주요 수요국의 수입 정책, 달러화 강세 지속 여부를 주요 변수로 꼽으며, 이들 요소가 면화 가격 변동성을 확대할 것으로 내다보고 있다.
본 기사 작성 시점 기준, 필자인 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 여기에서 언급한 어떤 종목에도 직접적·간접적 투자 포지션을 보유하고 있지 않았다고 Barchart는 밝혔다. 본 문서에 포함된 모든 정보는 단순 참고용이므로 투자 결정은 각 투자자의 책임이다.
