투자 전문 매체 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, UBS는 2025년 하반기 중국 A주 수익이 점진적으로 회복될 것으로 기대하고 있다. 그러나 거시적인 불확실성과 디플레이션 압력 때문에 가치평가는 제한될 것으로 보인다.
“미국과 중국 간의 관세가 현재 수준을 유지한다고 가정할 때, CSI 300 A주 주당순이익(EPS)은 2025년에 전년 대비 6% 성장할 것으로 예상된다”고 UBS 분석가는 새로운 보고서에서 밝혔다. “저조한 기저를 감안할 때, 올해 A주 수익이 매 분기마다 소폭 회복될 것으로 기대된다“고 덧붙였다.
그러나 상승폭은 제한될 것이다.
디플레이션 압력이 전체 수익 추정치의 상향 수정에 제약이 될 수 있다
고 보고서는 지적하며, A주 가치평가는 “단기적으로 저수준 범위에 머무를 것으로 예상된다”고 밝혔다.
UBS는 중기적인 가치평가는 미국-중국 무역 협상의 결과, 정책 완화 및 구조개혁에 달려 있다고 언급했다.
UBS는 시장 스타일을 형성할 수 있는 다섯 가지 카테고리의 기금 흐름을 식별하였다. 이에는 (1) 시장 조정 시 CSI 300 ETF에 대규모 투자를 한 ‘국가 팀’ (특히 중앙후진), (2) 은행과 고배당 주식을 선호하는 중/장기 펀드 및 보험사, (3) 소형주를 과대평가한 소매 및 단기 투자자, (4) 발행이 적어 성장 부문에 부담을 주는 공모 펀드, (5) 신경제 부문을 더 천천히 매수할 것으로 예상되는 남하 투자자가 포함된다.
향후 전망에서 UBS는 다섯 가지 거시 정책 시나리오에 따른 부문 선호도를 설명했다. 무역 마찰 완화는 수출 지향 부문에 도움이 될 수 있으며, 강력한 정책 부양은 소비와 부동산 부문에 이익이 될 수 있다고 밝혔다. 반면, 긴장이 고조되거나 완화가 미미할 경우, 투자자들은 “방위산업, 자립 및 고배당 종목”을 선호하거나 “서비스 및 AI 테마”로 눈을 돌릴 수 있다.
