베른(로이터) – 스위스 정부는 UBS가 크레디트 스위스를 인수한 이후, 더 엄격한 규칙을 제안하며 추가로 260억 달러의 핵심 자본을 보유해야 할 수 있다고 밝혔다. 이는 새로운 규제를 두려워하던 은행의 우려를 확인하는 셈이다.
2025년 6월 6일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이 주요 제안은 UBS가 외국 지점을 완전히 자본화해야 한다는 것이다. 이는 많은 분석가, 국회의원, 경영인들이 예상했던 방향과 일치한다. UBS 주가는 최근 몇 달간 이 제안에 대한 불확실성 속에서 유럽 경쟁 은행들보다 뒤처졌으나, 금요일 오후 공개된 후 7%까지 급등하며 2024년 5월 이후 최고의 날을 기록했다.
그럼에도 불구하고 UBS는 이 자본 계획을 ‘극단적’이며 국제적으로 부적절하다고 비판했다. 정부에서는 이번 자본 요구안이 UBS가 추가 80억 달러의 추가자본 1(AT1) 채권 보유를 줄일 수 있도록 허용할 것이라 밝혔다. UBS는 현재 외국 지점을 60%만 자본화하고, 일부 자본을 AT1 부채로 충당할 수 있다.
UBS 경영진들은 추가 자본 부담이 취리히에 본사를 둔 은행을 경쟁사에 비해 불리하게 만들고, 스위스 금융 센터의 경쟁력을 약화시킬 것이라고 주장한다.
2023년 크레디트 스위스의 붕괴로 스위스에서는 충격이 컸고, 이에 따라 재무 장관 카린 켈러-슈터가 이끄는 최고 정치인들은 납세자를 보호하고 미래의 붕괴를 방지할 수 있는 보다 강력한 규칙을 도입하기로 다짐했다. 켈러-슈터는 현재 스위스의 1년 회전식 대통령직을 맡고 있으며, 금요일의 발표는 제안에 대한 긴 정치적 논쟁의 시작을 의미한다.
‘이것은 금융 부문의 안정성, 그리고 경제와 납세자를 보호하기 위해 중요하다.’
라고 켈러-슈터는 기자회견에서 말했다.
UBS가 어떻게 대응하느냐에 따라 자본 요구가 상당히 낮아질 수 있다고 그녀는 덧붙였다.
지난해의 의회 조사에 따르면 UBS가 2023년 3월에 30억 스위스 프랑에 크레디트 스위스를 인수한 이후, UBS의 대차대조표 규모가 스위스 경제보다 커졌으며, 정책 입안자들은 외국 지점을 고려해야 한다고 촉구했다. 연방 의회는 2025년 하반기 이해 관계자와의 협의를 통해 제안 초안을 발표할 것이다. 재무부 관리들은 법률이 의회 승인을 거쳐 2028년 전에 발효되지 않을 것이라고 말한다.
정부가 직접 발행할 수 있는 ‘명령’으로 알려진 별도의 조치는 2027년 초부터 적용될 수 있다. 새로운 자본화 규칙이 발효되면 UBS가 외국 지점을 자본화하는데 필요한 6~8년의 과도기를 갖는 것이 적절하다고 정부는 밝혔다. 이는 은행이 2030년대 중반까지 이를 준수할 수 있도록 할 수 있다.
POSSIBLE TARGET?
은행 내부 소식통은 새로운 규제 때문에 UBS가 매력적인 인수 대상이 될 수 있다고 경고한다. UBS 내부자들은 스위스를 떠나 본사를 이전할 가능성도 검토하고 있으며, 켈러-슈터는 UBS가 국가에 머물기를 바란다고 말했다. ‘끝내 이는 회사의 결정이다’
국의 제안에 따라 UBS의 보통주자본비율(CET1) 자본비율이 글로벌 경쟁사보다 약간 높아질 수 있다고 정부는 밝혔다. UBS의 CET1 비율 14.3%는 JPMorgan 15.8%, Morgan Stanley 15.7%, Goldman Sachs 15.3%를 초과하여 최대 17%로 상승할 수 있다.
UBS는 제안된 자본 요구의 ‘극단적인 증가’에 강력히 반대하며, 약 240억 달러의 추가 CET1 자본을 보유해야 한다고 밝혔다. 크레디트 스위스를 인수한 후 12개월 동안 UBS 주가는 60% 이상 상승했다. 그러나 주가는 급격히 부진해져 지난 1년 동안 UBS 주가는 약 5% 하락했으며, 유럽 최고 은행 지수는 37% 상승했다.
분석가들은 새로운 규제가 UBS의 비즈니스 모델을 재조정하게 만들 수 있으며, 현재 미국과 아시아에서의 성장을 목표로 하고 있다. 은행 전문가들은 이런 규제를 완화하기 위해 은행이 일부 자산을 매각할 유혹을 받을 수 있다고 말한다.
‘첫 번째 완화 전략은 그룹 전반에 걸쳐 자본 사용을 최적화하는 것이다,’ 라고 AXIOM의 포트폴리오 매니저인 안토니오 로만이 말했다. ‘두 번째, 더 중단적인 옵션은 미국 사업의 매각으로, 이는 만약 시장 가치에 매수자를 찾을 경우 최대 500억 달러의 자본을 확보할 수 있다.’
스위스 정부는 또한 크레디트 스위스 붕괴에 대응하여 비난을 많이 받은 시장 규제 기관인 FINMA를 강화하기 위한 부분적인 개혁도 내놓았다. 여기에는 은행가들을 책임지도록 하고, 규제 기관이 벌금을 부과할 수 있도록 하며 급여 제한 및 보너스 회수를 용이하게 하는 조치가 포함된다. 그러나 이 제안은 유럽 연합이 2007-2009 금융 위기 이후 유사한 조치를 도입한 몇 년 후에 나온 것이다.
또한 스위스 정부는 스위스 국가은행(SNB)으로부터 유동성을 보다 쉽게 접근할 수 있도록 제안했다. SNB로 담보를 이전하는 장벽도 제거될 것이다.
($1 = 0.8222 스위스 프랑)
