나스닥닷컴의 보도에 따르면, QuantumScape(NYSE: QS)는 고체 리튬 금속 배터리 개발 업체로 주목받고 있다. 이 회사는 아직 제품을 상용화하지 않았고 의미 있는 수익을 창출하지도 않았기 때문에 주식 가치를 평가하기 어렵다. 이들은 2020년 11월 특별목적합병회사(SPAC)와 합병하여 상장하기 전까지 처음 배터리를 2024년까지 상용화할 수 있다고 주장했다. 또한 매출이 2024년 1,400만 달러에서 2026년 2억 7,500만 달러로 증가할 것으로 예상했다.
그러나 오늘날 전기차 제조업체들은 여전히 이 회사의 고체 배터리를 기다리고 있다. 기존의 액체 전해질 리튬이온 배터리보다 열 저항성이 높고 충전 시간이 짧으며 충전 용량이 더 높아야 하므로 큰 주목을 받고 있다. 그럼에도 불구하고 주식은 2020년 12월 22일의 최고가인 131.67달러에서 거의 97% 하락한 이후에도 논쟁을 불러일으키고 있다. 투자자들이 이 배터리가 상용화되기 전 역발상 투자를 위해 QuantumScape 주식을 사야 할까?
QuantumScape의 QSE-5 배터리는 리터당 800Wh(와트시 이상)의 에너지 밀도를 가지고 있으며, 10%에서 80%까지의 빠른 충전이 15분이 채 걸리지 않는다. 대부분의 전기차에 사용되는 전통적 리튬이온 배터리는 평균 밀도가 300Wh/L에서 700Wh/L이며, 평균 빠른 충전 시간이 20분에서 1시간이다.
이러한 고체 배터리는 전기차 시장을 재편할 수 있지만, 현업의 제조 능력으로는 가격이 더 비싸고 확대가 더 어렵다.
QuantumScape는 Murata와 협력하여 분리기 분야의 내년 계획대로 ‘Cobra’ 업그레이드를 통해 처음으로 현장 테스트 및 상용 공급을 위한 길을 열 것으로 기대하고 있다. 이미 QSE-5 배터리의 저량 시험 샘플을 출고했으며, Cobra를 사용한 더 높은 부피의 샘플을 올해 생산할 예정이다.
QuantumScape는 지난 10년 동안 상용화를 위해 Volkswagen과 배터리를 공동 개발해왔다. 2022년, Volkswagen은 PowerCo라는 새로운 그룹을 출범하여 그 프로토타입 배터리를 테스트했다. 작년 도로 실험 중 PowerCo는 QSE-5 배터리가 1,000회 충전 사이클 후에도 95% 이상의 원래 에너지 용량을 유지하여, 눈에 띄는 주행 범위 감소 없이 300,000마일 이상의 주행이 가능하다는 것을 발견했다.
하지만, 긍정적 전망에도 불구하고 QuantumScape는 여전히 수익성이 없으며, 2027년 예상 판매의 31배라는 비싼 평가를 받고 있으며, SPAC 합병 이후 60% 이상 주식 수가 증가했다.
QuantumScape는 고체 배터리를 상용화하려는 경쟁이 자로와 Nio를 비롯한 다양한 경쟁자들로 인해 자사의 사업이 확장하기 전에 무너질 가능성도 있다. 그러나 Cobra의 업그레이드, Murata와의 협력, PowerCo와의 제조 파트너십의 성공을 기대하는 투자자라면 현재 상황에서 약간의 투자가치가 있을 수 있다. 다만, 이 시장에서 발생할 수 있는 경쟁자들을 주의깊게 지켜봐야 한다. 시장 내 경쟁자들을 놓치게 되면 QuantumScape 사업은 빠르게 붕괴될 수 있다.
