뉴욕증시가 M&A와 인공지능(AI) 낙관론에 힘입어 혼조세로 마감했다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.10% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 -0.52% 하락했다. 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 +0.37% 올랐다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.09%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.35% 상승했다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 월요일 미 증시는 오픈AI(OpenAI)가 아마존(Amazon)으로부터 380억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 파워를 구매했다는 소식에 AI 모멘텀이 강화되며 지지를 받았다. M&A 소식도 투자심리를 자극했다. 킴벌리클라크(Kimberly-Clark)는 타이레놀 제조사 켄뷰(Kenvue)를 주식·현금 혼합 방식으로 400억 달러에 인수한다고 발표했고, 이튼(Eaton)은 데이터센터 관련 자산인 보이드(Boyd)의 열관리 사업을 95억 달러에 매입하기로 합의했다.
아울러 연준(Fed) 위원들의 완화적(비둘기파) 발언이 주가를 떠받쳤다. 다만 시카고 연은 총재 오스턴 굴즈비의 언급은 다소 매파적이었고, 미 10년물 국채금리가 +2.5bp(베이시스포인트) 상승하며 주식에는 일부 역풍으로 작용했다.
연준 발언과 금리
스티븐 미런(연준 이사)은 “연준의 정책이 너무 긴축적이며, 중립금리는 현재 정책 수준보다 상당히 낮다”고 말했다. 이어 “나는 일부 위원들보다 인플레이션에 대한 전망이 더 낙관적이어서, 정책을 지금처럼 제약적으로 유지할 이유를 보지 않는다”고 덧붙였다.
미런 이사는 최근 백악관 경제자문위원회(CEA)에서 휴직하고 연준 이사로 임시 근무 중이라고 밝혔다.
또 다른 비둘기파 신호로, 리사 쿡(연준 이사)은 “노동시장 추가 약화 위험이 인플레이션 재가속 위험보다 크다”고 평가했다. 다만 12월 FOMC에서의 금리 인하 지지를 약속하지는 않았으며, “통화정책의 경로는 사전에 정해져 있지 않다”고 말했다.
오스턴 굴즈비 시카고 연은 총재는 “나는 고용시장보다 인플레이션을 더 우려한다”면서도 12월 회의에서의 정책 결정에 대해서는 “아직 결정하지 않았다”고 밝혔다. 그는 “금리는 여전히 ‘상당한 폭’ 내릴 수 있다고 보지만, 인플레이션과 보조를 맞추며 낮추는 것이 가장 신중할 것”이라고 말했다.
시장에서는 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하가 이루어질 확률을 66%로 반영하고 있다.
미 경제지표: 제조업 체감 혼재
10월 ISM 제조업지수는 -0.4포인트 하락한 48.7로, 49.5로의 상승을 예상했던 컨센서스를 하회했다. 동 지수는 경기 확장/위축의 경계선인 50 아래에 2025년 3월 이후 줄곧 머물러 있다. 반면 같은 달 ISM 지급가격지수는 -3.9포인트 하락한 58.0으로, 62.5를 예상한 시장 컨센서스(+0.6포인트 상승 기대)를 크게 하회해 물가압력 둔화 신호를 보였다.
주식에는 우호적으로, 10월 최종 S&P 글로벌 미 제조업 PMI는 +0.3포인트 상향 조정된 52.5로 확정돼, 52.2로의 동결을 예상했던 시장 기대를 넘어섰다.
정책·정치 리스크: 미 대법원 ‘상호관세’ 구두변론
시장은 이번 주 수요일 연방대법원에서 열릴 전(前) 트럼프 대통령의 ‘상호관세(reciprocal tariffs)’ 합법성에 대한 구두변론을 주시하고 있다. 이 절차는 최종 판결의 방향성을 가늠할 단서가 될 수 있다. 대법원은 올해 말 또는 2026년 초까지 판결을 내릴 것으로 예상된다. 하급심은 이미 해당 관세가 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)상의 비상권한 주장이 근거 부족하다는 이유로 위법이라고 판결했다. 만약 연방대법원이 하급심을 유지해 관세를 무효화할 경우, 미 정부는 상호관세 및 펜타닐 연계 관세 등으로 이미 징수한 800억 달러 이상을 환급해야 하며, 트럼프 전 대통령의 관세 부과 권한은 미 무역법의 정립된 조항(섹션 232, 301, 201)으로 제한될 수 있다.
용어 해설
• 상호관세: 교역 상대국이 부과하는 관세에 상응해 동일·유사한 수준의 관세를 매기는 접근을 말한다.
• IEEPA(International Emergency Economic Powers Act): 국가비상사태 선포 시 경제 제재 권한을 부여하는 법률로, 무역·자산 동결 등에서 활용된다. 대법원 심리는 ‘비상사태’ 개념 적용의 타당성이 핵심 쟁점이다.
실적 시즌: ‘깜짝 실적’ 비중은 높지만, 이익 증가율은 둔화
이번 주 S&P 500 구성 136개사가 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 현재까지 80%의 기업이 예상치를 상회하고 있어 2021년 이후 최고의 분기 흐름이 유력하다. 다만 3분기 이익은 전년 대비 +7.2% 증가에 그칠 전망으로, 2년 내 최저 증가율이 될 것으로 보인다. 3분기 매출증가율 역시 +5.9%로, 2분기 +6.4%에서 둔화될 것으로 예상된다.
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연방정부 셧다운: 6주차 지속
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들며 시장 심리와 미 경제에 부담으로 작용하고 있다. 셧다운은 다양한 정부 통계의 발표 지연을 초래하고 있으며, 고용 감소·소비 위축 등 거시경제 악영향 가능성을 높이고 있다.
해외 증시
해외 주식시장도 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스 50은 +0.30% 상승했고, 중국 상하이종합은 +0.55%, 일본 닛케이225는 +2.12% 올랐다.
채권·금리: 약한 제조업 지표가 가격에 지지, 다만 수익률은 소폭 상승
12월물 미 10년 T-노트 선물(ZNZ5)은 +0.5틱 상승했다. 그러나 10년물 국채수익률은 +2.3bp 오른 4.101%를 기록했다. 가격 측면에서는 예상보다 약한 ISM 제조업이 지지력이 되었고, 10년물 기대인플레이션(BEI)은 -0.7bp 내린 2.309%로 물가 기대가 진정되는 양상을 보였다.
지난주 제롬 파월 의장이 12월 추가 인하를 확신하기 어렵다고 경계한 데다, 일부 연준 인사들의 신중한 메시지가 이어진 영향으로 약세 모멘텀이 잔존했다. 다만 이날 미런·쿡 이사의 비둘기파 발언이 상쇄했다.
참고: 베이시스포인트(bp)는 0.01%p를 뜻하며, E-미니 선물은 표준 계약의 일부 크기로 거래되는 지수 선물을 의미한다.
기저 측면에서는 연방정부 셧다운 장기화가 추가 고용 손실·소비 둔화·경기 약화로 이어질 수 있어, 연준의 완화 여지를 넓힐 수 있다는 기대가 채권 가격을 떠받치고 있다. 유럽에서는 독일 10년물 금리가 +3.4bp 오른 2.667%, 영국 10년물은 +2.5bp 오른 4.435%를 기록했다. 스와프시장은 ECB가 12월 18일 회의에서 -25bp 인하를 단행할 확률을 5%로 반영하고 있다.
미 증시 업종·종목 동향
메가캡 ‘매그니피센트 7’은 혼조로 마감했다. 메타(META)가 -1.6%로 가장 부진했다.
아마존(AMZN)은 +4.0% 급등했다. 오픈AI에 AWS 클라우드 AI 용량을 제공하는 380억 달러 규모 계약을 체결했다는 소식이 촉매였다.
엔비디아(NVDA)는 +2.2% 상승했다. 루프 캐피털 마켓은 엔비디아 목표주가를 스트리트 최고치로 상향하며, 현재 시가총액 5조 달러대에서 8.5억 달러 이상의 암시 시총을 제시했다(원문 표기 기준). (원문 수치 표기는 규모상 상식과 다를 수 있으나, 기사에 제시된 수치 그대로를 전달한다.)
알파벳(GOOG)은 +0.9% 상승했다. 블룸버그에 따르면, 해당 기업은 미 달러 표시 채권을 최대 8개 트랜치, 만기 3~50년으로 구성해 150억 달러 조달을 추진한다.
다우지수는 -0.52% 하락했다. 하락 22종목, 상승 8종목으로 광의 약세가 관찰됐다. 낙폭이 큰 종목은 머크(MRK) -4.1%, 나이키(NKE) -3.0%였으며, 3M(MMM)·셰브론(CVX)·유나이티드헬스(UNH)도 -2% 이상 밀렸다.
암호화폐 관련주는 비트코인 -2.6% 급락 여파로 약세였다. 코인베이스(COIN) -3.9%, 마라 홀딩스(MARA) -2.5%, 마이크로스트래티지(MSTR) -1.8% 하락. 반면 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +4.8%로 역주행했다.
IREN LTD(IREN)는 +11% 이상 급등했다. 마이크로소프트(MSFT)가 이 데이터센터 기업으로부터 AI 클라우드 용량을 약 100억 달러 규모로 매입하는 계약을 체결했다는 소식이 호재였다.
켄뷰(KVUE)는 +12% 급등했다. 킴벌리클라크(KMB)가 이 소비자 헬스케어 기업(타이레놀 제조사)을 주식·현금 혼합으로 거의 500억 달러에 인수하기로 합의했다. 그러나 인수 주체인 킴벌리클라크는 -14% 이상 급락하며 투자자 평가는 엇갈렸다.
시스코 시스템즈(CSCO)는 +1.8% 상승했다. UBS가 투자의견을 중립 → 매수로 상향했다. 이튼(ETN)은 +1.3% 올랐다. 골드만삭스로부터 보이드 코퍼레이션의 보이드 열관리 사업을 95억 달러에 인수하기로 합의했다. 데이터센터 노출 확대 포석이다.
실적 발표 일정(2025년 11월 4일)
익스페디터스 인터내셔널(EXPD), 매러선 페트롤륨(MPC), 화이자(PFE), 조에티스(ZTS), 쇼피파이(SHOP), 우버(UBER), 볼(BALL), 톰슨로이터(TRI), 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO), 엑셀론(EXC), 아처대니얼스미들랜드(ADM), 마틴 머리에타 머티리얼즈(MLM), 이튼(ETN), 레이도스(LDOS), 워터스(WAT), 스탠리 블랙앤데커(SWK), 글로벌 페이먼츠(GPN), 가트너(IT), CDW(CDW), 헨리 샤인(HSIC), 브로드리지(BR), 몰슨쿠어스(TAP), 노르웨이지안 크루즈 라인(NCLH), 메리어트 인터내셔널(MAR), 얌! 브랜즈(YUM), AMD(AMD), 모자이크(MOS), 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG), 아리스타 네트웍스(ANET), 코르테바(CTVA), 매치 그룹(MTCH), IFF(IFF), 라이브 네이션(LYV), 어슈런트(AIZ), AES(AES), 에버소스 에너지(ES), 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI), 잭 헨리 & 어소시에이츠(JKHY), 애플락(AFL), 암젠(AMGN), 액손 엔터프라이즈(AXON), 스카이웍스 솔루션즈(SWKS).
투자 참고 및 출처
본 기사 게재 시점에 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접 포함) 포지션이 없었다. 이 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공만을 목적으로 한다. 자세한 내용은 바차트 공시정책을 참고하라.
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