최근 몇 달 동안, 인공지능(AI) 분야의 새로운 영역인 양자 컴퓨팅이 투자자들의 상당한 주목을 받고 있다. 놀라운 것은 Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon과 같은 기존 거대 기업들이 이 증가하는 관심에 잘 연계되지 않고 있다는 점이다.
2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 오히려 Rigetti Computing, D-Wave Quantum, IonQ(뉴욕증권거래소: IONQ)와 같은 새로운 스타들이 현재 가장 인기 있는 양자 컴퓨팅 주식으로 주목받고 있다. 지난 1년간 주가가 최고점에서 25% 하락한 IonQ의 주가는 현재 약 40달러에 거래되고 있다. 지금이 주식을 매수할 좋은 기회인가?
IonQ의 인기는 양자 컴퓨팅 주식에 대한 관심을 증가시키지만, 양자 컴퓨팅은 현재 인공지능 분야에서 널리 사용되는 애플리케이션이 아니다. 개발 단계에 있음에도 불구하고, McKinsey & Company는 양자 컴퓨팅이 앞으로 수십 년에 걸쳐 1,310억 달러 이상의 기회를 제공할 것이라고 예측하고 있다.
IonQ가 양자 컴퓨팅 시장에서 인기를 끈 이유 중 하나는 Microsoft, Amazon, Alphabet과 같은 클라우드 하이퍼스케일링 기업들과의 인상적인 파트너십이다. 주가가 최근 하락하면서, 투자자들은 매수 기회가 될 수 있을지 고민하고 있다.
IonQ는 주요 AI 개발자와 협력하고 있음에도 불구하고, 지난해 겨우 4,300만 달러의 수익을 올렸다. 한편, 회사의 순손실은 수억 달러에 이르며 악화되고 있다.
이러한 재무 상태는 일부 면에서 설명이 가능하다. 앞서 언급한 대로, 양자 컴퓨팅은 아직 AI 개발에서 상업적으로 사용되지 않고 있다. 이들 동향을 고려할 때, IonQ의 수익 잠재력은 현재로서는 상당히 제한적이다. 불행히도, 이 회사는 플랫폼을 계속 구축하면서 전환 비용이 높은 운영을 지속해야 할 것이다.
주가는 40달러에 머물러있는 IonQ가 눈여겨볼 만한 가치가 있을까? 이는 단순히 주가로 사업의 가치를 판단하지 않는다는 것을 아는 똑똑한 투자자들이 이해하는 내용이다.
IonQ는 현재 시장 자본화가 거의 100억 달러에 이르며, 이는 매출 대비 주가 매출 비율(P/S) 195배의 거래를 의미한다. 이는 당시 ‘닷컴 버블’일 때의 최고 수익률을 초월하는 수치다.
현재 IONQ 주식을 사는 것이 적기인가?
IonQ의 P/S 비율은 단순히 높을 뿐 아니라 1990년대 말 닷컴버블의 최고 절정에서 목격한 것보다 몇 배 더 높다. 양자 컴퓨팅의 전망과 낮은 주가의 외관은 투자자들을 유혹해 ‘저렴한’ 가격으로 주식을 매수하게 만들 수 있다.
현실은 IonQ의 주식이 결코 싸지 않다는 것이다. 위에서 언급된 손실이 증가함에 따라, IonQ는 앞으로의 프로젝트 자금을 조달하는 데 어려움을 겪을 것으로 예상된다.
IonQ 주식의 최근 매도는 더 큰 가치 하락으로 이어질 수 있다. 더 많은 성장 투자자들이 회사의 서사에 투자했던 것이 아니라 실제적이고 구체적인 장기적인 논리에 투자했던 것을 깨닫기 시작하면서 IonQ는 상당한 가치 조정을 경험할 가능성이 높다.
이러한 이유들로 인해, 현재로서는 IonQ에서 멀리 떨어져 있는 것이 좋다고 생각된다. 주가가 25% 하락했음에도 불구하고, 위에서 탐구한 가치 분석에 따르면 주식은 여전히 과매수 상태에 있으며 아직 합리적인 가격에 거래되고 있지 않다.
