방콕(로이터) — 국제통화기금(IMF)은 태국의 국내총생산(GDP) 성장률이 올해 2.1%에 이를 것으로 전망했으며, 증가하는 경제적 역풍 속에서 2026년에는 1.6%로 둔화할 것이라고 밝혔다다.
2025년 11월 14일, 로이터 보도에 따르면, IMF는 11월 13일자 성명을 통해 “동남아시아에서 두 번째로 큰 경제”인 태국에 대한 직원단(staff) 방문을 마친 뒤, 현 경제 여건이 추가 통화 완화의 여지를 시사한다고 평가했다다.
“제한된 정책 여력 속에서 커지는 경제적 도전은 정책 믹스의 세심한 조율을 요구하며, 이는 정책 효과를 극대화하기 위한 필요조건이다.”
핵심 수치와 일정을 보면, 태국 중앙은행(Bank of Thailand)은 10월 1일물 환매조건부채권(레포) 금리를 1.50%로 동결해 시장을 다소 깜짝 놀라게 했다고 전했다다. 이는 2024년 10월 이후 누적으로 네 차례, 총 100bp(베이시스 포인트)의 금리를 인하한 뒤에 나온 결정이었다다. 다음 금리 검토 일정은 12월 17일로 예정돼 있다다.
IMF의 전망에서 가장 눈에 띄는 대목은 성장률 경로다. 올해 2.1%라는 숫자는 완만하지만 플러스의 성장 모멘텀을 의미하며, 2026년 1.6%로의 둔화 전망은 외부·내부 수요 둔화, 금융여건 변동성, 지정학·무역 여건 악화 등을 포괄하는 경제적 역풍의 강화 가능성을 시사한다다. IMF는 이에 따라 정책 효과의 극대화를 위해 재정·통화 등 정책 수단의 조합을 치밀하게 조율할 필요가 있다고 강조했다다.
용어 설명: 정책 믹스와 통화 완화 — 정책 믹스(policy mix)는 경제 안정과 성장 달성을 위해 통화정책과 재정정책 등 여러 정책 수단을 조합하는 접근을 뜻한다다. IMF가 말한 “세심한 조율”은 각 정책 수단의 시기·강도·전달경로를 정합적으로 맞추는 작업을 의미한다다. 한편, 통화 완화(monetary easing)는 일반적으로 정책금리 인하나 유동성 공급 등으로 금융여건을 완화해 경제활동을 뒷받침하는 조치를 가리킨다다.
용어 설명: 1일물 레포 금리와 bp — 1일물 환매조건부채권(레포) 금리는 초단기(하루)로 담보를 기초로 한 자금 거래에 적용되는 운용 지표다. 태국 중앙은행의 1일물 레포 금리는 단기 유동성 여건과 금융시장 금리의 앵커 역할을 한다다. bp(베이시스 포인트)는 금리 변동 단위로, 1bp = 0.01%p이며 100bp = 1.00%p포인트를 뜻한다다. 따라서 “총 100bp 인하”는 정책 금리가 누적으로 1%p 낮아졌음을 의미한다다.
정책 시사점 — IMF는 성명에서 “경제 여건이 추가 완화의 여지를 시사한다”고 밝혔으며, 이는 인플레이션, 성장, 금융안정 등 지표들의 조합이 완화적 조치를 검토할 수 있는 환경에 가깝다는 뜻을 내포한다다. 다만 IMF가 동시에 언급한 정책 여력의 제약은 재정·통화정책 모두에서 무제한적 대응이 어렵다는 현실을 상기시킨다다. 결과적으로 정확한 타이밍과 용량을 갖춘 정책 조합이 효율성을 좌우할 수 있다다.
결정 일정과 시장 관전 포인트 — 10월의 1.50% 동결은 이미 누적 인하(총 100bp) 이후 나온 조치였다는 점에서 정책평가의 과도기로 해석될 수 있다다. 다음 금리 검토가 예정된 12월 17일에는 IMF 성명에서 언급된 “여지”와 정책 여력의 한계라는 이중 메시지가 어떻게 반영되는지가 관심사다다. 이러한 정보는 향후 정책 경로, 금융여건, 성장 전망을 가늠하는 데 실용적 단서를 제공할 수 있다다.
IMF 직원단 방문에 대해 — 여기서 말하는 직원단(staff) 방문은 IMF가 해당 국가의 경제 상황과 정책을 점검하고 관계 당국과 의견을 교환하는 통상적 절차를 의미한다다. 이번 성명은 그러한 방문 절차 직후 11월 13일자로 발표됐다는 점에서, 현장 평가를 반영한 판단으로 읽힌다다.
요약 — IMF는 올해 2.1%, 2026년 1.6%의 태국 GDP 성장률 경로를 제시했고, 정책 여력 제약 하에서 커지는 경제 역풍을 고려해 정책 믹스의 정교한 조율을 주문했다다. IMF는 11월 13일 발표한 성명에서 추가 통화 완화의 여지를 언급했다다. 태국 중앙은행은 10월 1일물 레포 금리를 1.50%로 동결했으며, 2024년 10월 이후 누적 100bp 인하를 기록한 상태다다. 다음 금리 검토는 12월 17일로 예정돼 있다다. 용어 측면에서 정책 믹스, 통화 완화, 레포 금리, bp의 의미를 이해하는 것이 정책 메시지 해석에 유용하다다.
