[커피 선물시장] ICE 재고 감소가 가격을 지지
뉴욕 ICE 선물시장에서 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 30일(현지 시각) 전일 대비 +1.30센트(+0.33%) 상승한 채 장을 마감했다. 런던 ICE에서 1월물 로부스타 커피(RMF26) 역시 +31달러(+0.67%) 올라 동반 강세를 기록했다.
2025년 10월 31일, 나스닥닷컴이 전한 바차트(Barchart) 발 커피 시장 브리핑에 따르면, 장 초반 한때 하락세를 보이던 커피 가격은 ICE 등록 창고 재고가 급격히 줄어든 사실이 알려지자 상승 전환했다.
특히 미국 정부가 브라질산 커피에 50% 관세를 부과한 점이 재고 감소의 직접적인 요인으로 분석된다. 관세 부담 탓에 미국 수입업자들이 브라질산 원두 신규 계약을 기피하면서 미국 내 공급이 빠르게 타이트해졌기 때문이다. 실제로 ICE 모니터링 아라비카 재고는 29일 기준 446,475포대로 1년 6개월 만의 최저치를 기록했고, 로부스타 재고도 3.25개월 만의 최저 수준인 6,111로트까지 감소했다.
“미국에서 소비되는 볶지 않은 커피의 약 3분의 1이 브라질에서 오기 때문에, 높은 관세는 공급망 전반에 직접적인 압박을 가하고 있다.” – 시장 참여자 발언
☕ 변동성 확대: 브라질 날씨·무역 협상·라니냐 불확실성
이번 주 초 커피 선물 가격은 브라질 주요 산지에 비 예보가 나왔다는 소식에 2주 내 최저치로 밀리기도 했다. 민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 24일 기준 한 주간 미나스제라이스주 강수량이 평년 대비 불과 1%(0.3mm)에 그쳤다고 발표했다.
그러나 시장에서는 미국이 조만간 브라질산 커피에 대한 50% 관세를 철회할 가능성도 제기된다. 27일 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 브라질 대통령은 트럼프 미국 대통령과의 회담이 “놀라울 정도로 긍정적이었다”고 언급하며, 며칠 내 “미·브라질 무역 갈등의 결정적 해법“이 나올 수 있다고 시사했다.
라니냐(La Niña) 우려 또한 가격을 지지하는 요소다. 미 해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구 10~12월 라니냐 발생 확률을 71%로 상향 조정했다. 라니냐가 현실화되면 브라질 남동부의 극심한 가뭄을 심화시켜 2026/27 수확기 커피 생산량에 악영향을 줄 수 있다는 관측이 지배적이다.
📉 공급 확대로 로부스타는 하방 압력
한편 로부스타 커피는 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 공급 증가가 누르는 요인이다. 베트남 통계청은 10월 13일 2025년 1~9월 커피 수출이 전년 동기 대비 +10.9% 증가한 123만t라고 밝혔다. 또 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 늘어난 176만t(2,940만 포대)로 4년 만의 최고치가 예상된다. 베트남커피-카카오협회(Vicofa)는 적절한 기후가 유지될 경우 2025/26 시즌 생산이 전년보다 최대 10% 더 늘어날 수 있다고 덧붙였다.
국제커피기구(ICO)는 10월 6일 2024/25 마케팅연도(10~8월) 세계 커피 수출이 전년 대비 +0.2% 증가한 1억2,792만 포대로 집계됐다고 발표했다. 이는 전반적인 공급이 여전히 충분함을 시사하며 가격 상단을 제한하는 요인으로 작용한다.
🌱 브라질 작황 전망도 변수
브라질 농업공급부 산하 콘압(Conab)은 9월 4일 2025년 브라질 아라비카 생산 전망을 기존 3,700만 포대에서 -4.9% 낮춘 3,520만 포대로 수정했다. 전체 커피 생산 예상치는 소폭(-0.9%) 하향된 5,520만 포대다. 이러한 감산 전망은 장기적으로 가격을 떠받치는 재료가 되고 있다.
미 농무부 산하 해외농업국(USDA FAS)은 6월 25일 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. 세부적으로는 아라비카가 -1.7% 감소하고, 로부스타가 +7.9% 증가할 것으로 전망했다. 같은 보고서에서 2025/26 기말 재고는 전년(2,175만 포대) 대비 +4.9% 늘어난 2,282만 포대로 추정됐다.
📖 용어·지표 해설
라니냐는 적도 태평양 동부 해수면 온도가 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미·호주·동남아 등에 극단적인 가뭄이나 폭우를 유발한다. 커피 주산지인 브라질 남동부가 가뭄을 겪으면 꽃눈 분화와 체리 생육이 크게 저하돼 2년 후 수확량까지 영향을 미칠 수 있다.
ICE 재고란 ICE 선물거래소가 인증한 창고(registered warehouse)에 보관된 커피 원두 수량을 말한다. 선물 만기 전에 실물 인수를 원하는 투자자는 해당 물량을 인도받게 되므로, ICE 재고는 선물가격에 직접적 영향을 미친다.
포대(60kg) 표기는 국제 커피 산업에서 통용되는 단위다. 기사 내 모든 ‘포대(bag)’ 수치는 60kg 기준이며, 1t = 16.67포대로 환산할 수 있다.
💼 투자자 유의사항
본 기사의 작성자인 리치 아스플런드는 해당 증권에 직간접적 포지션이 없음을 밝혔다. 모든 정보는 정보 제공만을 목적으로 하며, 투자 판단의 책임은 독자에게 있다.
