[코코아 선물 시세 동향]
9월물 ICE 뉴욕 코코아 선물(CCU25)은 7일(현지시간) 전장 대비 174달러(＋2.05%) 오른 5주 만의 고점에서 마감했다. 반면 9월물 ICE 런던 코코아 선물(CAU25)은 21파운드(－0.38%) 내리며 혼조세를 보였다.
2025년 8월 7일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 뉴욕 코코아는 미국 항만에서 ICE가 관리하는 코코아 재고가 한 달 반 만의 최저치(2,283,787포대)로 줄어든 것이 가격 상승의 직접적 요인이 됐다. 런던 시장에서는 영국 파운드/달러 환율(GBPUSD)이 1.5주 최고치를 경신하며 파운드로 표시되는 코코아 가격에 하방 압력을 가했다.
선물 가격 추이(자료: Barchart)
[수급 변수 ① 아이보리코스트]
아이보리코스트 정부 자료에 따르면 10월 1일부터 8월 3일까지 누적 선적 물량은 176만 t로 전년 동기 대비 6% 증가했으나, 지난해 12월 +35% 급증세와 비교하면 크게 둔화됐다. 유럽중기예보센터(ECMWF)는 동·서아프리카의 강수량이 30년 평균을 밑돌고 고온 현상이 지속돼 10월 시작되는 주산기(main crop)에 열매 형성 지연 위험이 높다고 경고했다.
현재 수확 중인 중간기(mid-crop) 작황의 품질 악화도 가격을 지지한다. 가공업체들은 트럭 한 대 당 5~6%에 달하는 불량 콩을 이유로 반송 사례가 늘었다고 전했다. 일반적으로 주산기 때는 불량률이 1% 안팎이다. 시장조사기관 라보뱅크는 “늦게 시작된 우기로 열매 비대가 제한돼 올해 중간기 생산량이 약 40만 t으로 전년보다 9% 감소할 것”으로 내다봤다.
[수급 변수 ② 나이지리아]
세계 5위 생산국인 나이지리아 코코아협회는 2025/26 생산량이 전년 대비 11% 줄어든 30만5,000t에 그칠 것으로 전망했다. 다만 6월 수출은 1만4,597t(＋0.9% 전년비)으로 소폭 증가했다.
[수요 측면: 초콜릿 소비 위축]
스위스 프리미엄 초콜릿 업체 Lindt & Sprüngli는 상반기 판매 부진을 이유로 올해 영업이익률 가이던스를 하향 조정했다. 글로벌 원료공급 업체 Barry Callebaut 역시 3개월(3~5월) 판매량이 9.5% 급감해 10년 만의 최대 분기 감소를 기록하며 연간 판매 감소를 예고했다. 업체들은 공통적으로 ‘고공행진 중인 원료 가격’을 압박 요인으로 지목했다.
[최근 가격 추세]
지난달 뉴욕 코코아 선물은 8.5개월, 런던 코코아 선물은 17개월 만의 근월물 최저치까지 밀렸다. 유럽코코아협회(ECA)는 7월 17일 2분기 유럽 그라인딩(원두를 초콜릿용으로 분쇄·가공하는 양)이 전년 대비 7.2% 줄어든 331,762t이라고 발표했다. 아시아코코아협회(CCA)는 같은 기간 아시아 그라인딩이 16.3% 감소해 8년 만의 최저치를 기록했다고 밝혔다. 북미 그라인딩도 2.8% 감소했다.
[공급 전망: 가나·ICCO]
세계 2위 생산국 가나 코코아위원회는 2025/26 시즌 생산량이 65만 t으로 전년 대비 8.3% 늘어날 것으로 추정했다. 한편 국제코코아기구(ICCO)는 5월 30일 2023/24 시즌 세계 공급 부족 규모를 49만4,000t으로 상향 조정했다. 이는 60년 만에 최대 결손이다. ICCO는 올해 재고·소비(그라인딩) 비율이 27%로 46년 만의 최저치라고도 밝혔다. 다만 2024/25 시즌에는 14만2,000t 흑자로 돌아서고, 생산량이 7.8% 늘어난 484만 t에 이를 것으로 내다봤다.
용어 설명
• ICE(Intercontinental Exchange): 뉴욕·런던 등에서 선물·옵션 거래를 주관하는 글로벌 거래소.
• 그라인딩(Grinding): 원두를 갈아버터·분말로 만드는 초콜릿 원료 가공 공정 지표. 소비 수요를 가늠하는 대표 데이터다.
• Mid-crop과 Main crop: 서아프리카에선 4~9월 수확하는 ‘중간기’와 10월부터 이듬해 3월까지 수확하는 ‘주산기’ 두 번의 수확기가 존재한다.
[전문가 시각]
시장 참여자들은 단기적으로 재고 감소·생산 차질·기상 리스크가 맞물려 가격 변동성이 확대될 것으로 본다. 다만 유럽·아시아에서 감지되는 소비 위축이 장기 상승세에 제동을 걸 수 있다는 점도 경계하고 있다. 전문가는 “향후 3~6개월간 뉴욕 선물 가격의 핵심 관전 포인트는 서아프리카 우기 패턴과 환율”이라며, 파운드·달러 움직임이 런던·뉴욕 가격 괴리를 키울 가능성을 지적했다.
※ 본 기사에 언급된 종목 및 파생상품에 대해 작성자는 직·간접적인 투자 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문 정보는 투자 자문이 아닌 일반 참고용이다.
