2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, International Business Machines Corp(IBM) 투자자들은 오늘부터 12월 19일 만기의 새로운 옵션이 사용 가능해졌다고 밝혔다. 옵션 구매자가 지불 의사를 결정할 때 고려하는 주요 요소 중 하나는 시간 가치다. 따라서 만기일까지 205일이 남아 있어, 새로 제공되는 계약은 매도자들에게 짧은 만기의 계약보다 더 높은 프리미엄을 받을 수 있는 기회를 제공한다.
Stock Options Channel의 YieldBoost 공식에 따르면, IBM 옵션 체인에서 새로운 12월 19일 계약을 찾아보았고, 특히 주목할 만한 풋 계약과 콜 계약 하나씩을 식별했다. $255.00 행사가의 풋 계약은 현재 $15.50의 매수 호가를 갖고 있다. 투자자가 이 풋 계약을 매도하여 시작한다면, 주식을 $255.00에 구매하겠다는 약속을 하게 되지만, 또한 프리미엄을 받을 것이며, 주식의 비용 기반은 $239.50이 된다(중개인 수수료 제외). 이미 IBM 주식 구매에 관심이 있는 투자자라면, 현재 $261.91의 주식을 구매하는 것보다 매력적인 대안일 수 있다.
이 $255.00 행사가가 현재 주식 거래 가격보다 약 3% 할인된 가격을 나타내고 있기 때문에(즉, 그만큼 외가격 상태), 풋 계약이 가치 없이 만료될 가능성도 존재한다. 현재 분석 데이터(그릭스와 암시적인 그릭스 포함)에 따르면, 그러한 일이 일어날 확률은 63%이다. Stock Options Channel은 이 확률을 시간에 따라 추적하고, 이러한 숫자를 차트화하여 우리의 웹사이트에서 계약 세부 페이지에 게시할 예정이다. 계약이 가치 없이 만료될 경우, 프리미엄은 현금 약정 대비 6.08%의 수익률, 연간 10.82%의 수익률을 나타낼 것이다. 우리는 이것을 YieldBoost라고 부른다.
콜 옵션 체인으로 이동하면, $275.00 행사가의 콜 계약은 현재 $17.50의 매수 호가를 제공한다. 투자자가 IBM 주식을 현재 주가 $261.91로 구매하고, 이 콜 계약을 매도하여 시작한다면, 주식을 $275.00에 팔 것을 약속하는 것이다. 프리미엄을 받을 것도 고려하면, 주식이 12월 19일 만기에 소환될 경우 총 수익률은 11.68%가 될 것이다(배당 제외, 중개인 수수료 제외). 물론 IBM 주식이 크게 상승하면 많은 상승 가능성이 남아 있을 수 있으므로, International Business Machines Corp의 과거 12개월 거래 히스토리를 분석하고 비즈니스 기본 사항을 연구하는 것이 중요하다.
$275.00 행사가가 현재 주식의 거래 가격보다 약 5%의 프리미엄을 나타내고 있기 때문에(즉, 그만큼 외가격 상태), 콜 계약이 가치 없이 만료될 가능성도 존재하며, 이 경우 주식과 프리미엄 모두를 투자자가 보유하게 된다. 현재 분석 데이터에 따르면, 그러한 일이 일어날 확률은 51%이다. Stock Options Channel은 시간이 지남에 따라 이러한 확률을 추적하고 숫자의 차트화를 게시할 예정이다. 만약 콜 계약이 가치 없이 만료되면, 프리미엄은 투자자에게 6.68% 추가 수익을 제공하며, 연간 11.89%의 수익률이 될 것이다. 우리는 이를 YieldBoost라고 부른다.
풋 계약 예시에서의 암시적 변동성은 30%이며, 콜 계약 예시에서의 암시적 변동성은 29%이다. 250일의 거래 종료 값을 고려하면서 오늘의 주가 $261.91을 포함하여 계산한 실제 변동성은 28%이다.
