휴렛팩커드 엔터프라이즈(NYSE: HPE)는 최근 지난 2025 회계연도 2분기 실적을 발표하면서 애널리스트들의 예상을 소폭 상회했다. 회사는 주당 0.38달러의 이익과 76억 달러의 매출을 보고하였으며, 이는 각각 주당 0.33달러와 75억 달러에 대한 컨센서스 추정치를 초과한 것이다.
2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이러한 긍정적인 실적에도 불구하고 HPE의 주가는 18달러 주변에서 크게 변동이 없었다. 주가 정체의 한 원인으로는 연간 매출 성장률 전망을 이전의 7%에서 11%로 단축하면서 연간 7%에서 9%로 수정한 것이 있다.
HPE 주식은 현재 투자하기에 좋은 주식인지에 대한 논의에서, HPE 주식은 성장 여지를 가지고 있는 것으로 보인다. 주당 약 18달러로 거래되고 있으며, 이는 매출 대비 약 0.7배의 가치를 가진다. 이는 3년 평균 주가 대비 매출 비율(P/S) 0.8배보다 낮은 수준이다.
최근 3년간 평균 3%의 매출 성장률과 순이익률이 3년 평균 6%에서 현재 4%로 감소한 점을 고려할 때, 변동성 있는 시장에서 이들 지표로 HPE 주식의 가치를 평가하는 것은 부족한 면이 있다.
강력한 2분기 성과 및 미래 성장 동력
HPE는 2분기 실적에서 전년 대비 6%의 매출 성장을 시현했다. 연간화 매출 런 레이트(ARR)은 46% 증가하여 22억 달러에 이르렀으며, 이는 하이브리드 클라우드 수익의 13% 상승, 지능형 엣지 세그먼트 판매의 7% 증가, 서버 매출의 6% 상승에 의해 주도되었다.
조정된 총 가치는 전년 대비 370 베이시스 포인트 감소하여 29.4%로 줄었으나, HPE의 순이익은 비현금 감손 손실 14억 달러로 인해 GAAP 주당 손실 0.82달러로 크게 영향을 받았다. 그러나 조정 기준으로는 HPE는 주당 0.38달러의 이익을 보고하며 작년 같은 분기의 0.42달러보다 소폭 감소를 나타냈다.
미래를 바라볼 때 HPE는 3분기 매출 전망을 82억 달러에서 85억 달러로 설정하여 컨센서스 추정치인 81.7억 달러를 초과하였다.
HPE는 3년간 평균보다 현재 더 빠른 성장을 경험하고 있다. 애널리스트들은 올해 매출이 8% 성장하고 내년에 추가로 6% 성장할 것으로 예상한다. 이 가속화된 성장 추세는 평가 기준의 상향 조정이 필요하다는 것을 시사한다. 특히, 애널리스트 평균 목표 주가인 21달러는 현재 주가의 15% 이상의 상승 여력을 나타내며, 이는 현재 0.7배와 3년 평균 0.8배와 비교되는 0.9 P/S 비율을 반영한다.
HPE의 성장 동인
HPE의 전략적 초점은 엣지-클라우드 플랫폼 전환에 있으며, 특히 GreenLake 하이브리드 클라우드 제공을 활용한다. 이 전략은 유연한 소비 모델을 통해 온프레미스 및 클라우드 환경을 원활하게 연결하여 반복적인 수익을 창출하는 것을 목표로 한다.
회사의 AI 및 엣지로의 전략적 전환은 HPE GreenLake 플랫폼을 통해 성공을 거두고 있다. 더욱이, NVIDIA와의 파트너십을 통해 통합 AI 컴퓨팅 솔루션을 제공하면서 하이퍼스케일러 기업이 집중하는 대안에 비해 기업 고객에게 온프레미스와 엣지 배포 유연성을 제공하며 경쟁력을 갖추고 있다.
고려해야 할 위험
HPE 주식의 가치는 성장 가능성을 제공하지만, 잠재적 위험을 고려하는 것이 중요하다. 역사적으로 HPE 주식은 경제 하락기 동안 broader 시장 대비 저조한 성과를 보인 바 있다. 예를 들어, 2022년 인플레이션 충격 동안 32% 하락했으며 S&P 500은 25% 하락한 바 있다. Covid-19 발생으로 2020년 시장 조정 시 52% 하락했으며 S&P 500은 34% 감소했다. 이는 HPE 주식이 거시경제적 환경에 부정적인 영향에 더 취약함을 시사한다.
HPE 주식을 현재 저점에서 매수할 수 있지만, 단일 종목에 투자하는 것은 아무리 유망하다 하더라도 리스크가 따른다. 동일한 위험을 분산시키고 강력한 상승 잠재력에 노출될 수 있는 방법 중 하나는 ‘High Quality’ 포트폴리오를 고려하는 것이다. 이 포트폴리오는 S&P 500을 능가하며 초기 이후 91% 이상의 수익을 내고 있다.
