핫한 인공지능(AI) 시장은 여러 대형 AI 주식을 탄생시켰다. 그 중 하나가 BigBear.ai(NYSE: BBAI)다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 12개월 동안 회사의 주가는 200% 이상 상승했으며, 도널드 트럼프 대통령이 AI 부문에 수십억 달러를 투자하려는 목표를 담은 ‘StarGate 프로젝트’를 발표한 후, 주가는 2월에 52주 최고점인 10.36달러를 기록했다.
그러나 이후 BigBear.ai의 주가는 최고점에서 50% 이상 하락했다. 이는 주식을 저렴하게 매수할 기회를 제공할 수 있는지에 대한 질문을 제기한다.
왜 BigBear.ai의 주식이 급락했는가?
올해 BigBear.ai 주식의 하락에는 여러 요인이 작용했다. 그 중 하나는 트럼프 행정부의 관세 정책으로 인해 강화된 불확실한 거시경제 환경에 대한 월가의 우려다.
또한, 연방 정부의 예산 삭감도 주요 원인 중 하나다. BigBear.ai는 국방과 인프라에 중점을 둔 AI 솔루션을 제공하고 있어, 회사 수익의 상당 부분이 연방 정부 계약에서 비롯된다.
더해, 3월에는 BigBear.ai가 재무 보고의 내부 통제에 관한 중대한 약점을 공개하며, 이로 인해 회사의 주가가 하락했다. 회사는 이러한 상황으로 인해 최근 몇 년간의 재무제표를 재작성했다. CFO인 줄리 페퍼는 6월에 떠났으며, 1월에는 케빈 맥알리넌이 새로운 CEO로 임명되면서 리더십 변화가 지속됐다.
BigBear.ai의 재무 상태
BigBear.ai의 리더십 변화는 장기적으로 긍정적인 결과를 초래할 수도 있다. 맥알리넌의 이전 트럼프 행정부에서의 경험은 정부 예산 삭감을 견딜 수 있는 능력을 제공할 수 있다.
과거 CEO 하에, 회사는 2024년 목표였던 최소 1억 6,500만 달러의 매출을 달성하지 못하고 1억 5,820만 달러에 그쳤다. 맥알리넌의 새로운 지휘 아래에서는 연간 1억 6,000만 달러에서 1억 8,000만 달러 사이의 2025년 수익 목표를 달성할 수 있을지도 모른다.
BigBear.ai는 여전히 상당한 부채를 보유하고 있다. Q1 총 부채는 1억 1,400만 달러였고, 총 자산은 3억 9,630만 달러였다. 그 중 1억 760만 달러가 현금 및 현금성 자산이었다. 이는 회사의 주식 평가에서 고려해야 할 중요한 요소다.
BigBear.ai 주식 매수 여부 결정
기술 회사들은 손실을 보고 운영하는 경우가 많지만, 이런 경우에는 매출이 빠르게 성장하는지를 확인해야 한다. 1분기 매출은 전년 대비 5% 증가는 미약한 성장이며, 이러한 미미한 매출 성장은 회사의 장래성에 대해 의문을 제기한다.
BigBear.ai 주식의 평가 또한 고려해야 할 사항이다. 가격 대비 매출(P/S) 비율은 회사를 평가할 때 많이 사용되는 지표로, 수익성 없는 기업을 주로 비교할 때 사용된다.
AI 업계 리더인 Nvidia와의 비교로 BigBear.ai의 주가는 매력적인 수준인 것으로 나타난다. 그러나 Nvidia와 C3.ai는 비즈니스 성과가 우수하여 더 높은 기업가치를 인정받고 있다.
이러한 점들이 BigBear.ai 주식을 투자의 기회로 삼기에는 리스크가 클 수 있다는 것을 의미한다. 이 때문에 하룻밤새 매수 결정은 자제하고, 향후 몇 분기 동안 회사의 실적을 지켜보면서 판단하는 것이 바람직하다.
