AI 호재에 힘입은 쇼피파이, 2분기 실적 호조로 주가 26% 급등

쇼피파이(NASDAQ: SHOP) 주가가 지난주 단숨에 26.2% 급등하며 투자자들의 시선을 집중시켰다. 같은 기간 S&P 500 지수는 2.4%, 나스닥 종합지수는 3.9% 상승하는 데 그쳤다.

2025년 8월 11일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 쇼피파이는 장 개시 전 발표한 2025 회계연도 2분기 실적에서 월가 전망치를 크게 상회하며 상승세를 견인했다.

달러 표시와 차트 이미지

2분기 핵심 실적 지표

• 매출액: $26억 8,000만 (전년 동기 대비 30.7% 증가)
• 순이익: $9억 600만
• 희석 EPS: $0.35 (월가 예상치보다 $0.06 상회)
• 총상품거래액(GMV): $878억 (31% 증가)
• 월간 반복 매출(MRR): $1억 8,500만 (9.5% 증가)
• 자유현금흐름(FCF): $4억 2,200만 (마진 16%)

이번 분기 최대 화두는 인공지능(AI) 적용 확대이다. 쇼피파이는 추천 알고리즘 고도화, 자동화된 재고·물류 관리 등 AI 솔루션을 적극 도입해 매출 성장세와 마진 개선을 동시에 달성했다.

^{※ 용어 설명}
총상품거래액(GMV)은 쇼피파이 플랫폼을 통해 판매자가 처리한 모든 거래 금액을 합산한 지표다. 기업의 성장성과 시장 점유율을 가늠하는 핵심 척도로 활용된다.

3분기 가이던스와 비용 구조

• 매출: 두 자릿수 중·후반 성장 전망
• 총이익: 20%대 초반 증가 예상
• 영업비용: 매출의 38~39%로 확대 (마케팅, 인력 보상 등 증가 반영)
• 자유현금흐름 마진: 10%대 중·후반 유지 목표

영업비용 비중 확대는 공격적인 마케팅 집행과 인재 확보 전략 때문이다. 특히 AI·머신러닝 엔지니어 채용에 집중 투자해 기술격차를 넓히겠다는 방침이다.

밸류에이션·리스크 요인

주가 급등으로 쇼피파이의 선행 주가수익비율(PER)은 104배 수준까지 상승했다. 이는 기술주 평균을 크게 웃도는 밸류에이션으로, 향후 실적이 기대에 미치지 못할 경우 변동성 확대 가능성이 존재한다.

그럼에도 불구하고 플랫폼 기반 모델 특유의 네트워크 효과, AI 접목에 따른 운영 효율성 상승, 대규모 GMV 성장세 등은 장기적 성장 동력을 강화하고 있다.

전문가 시각: 고평가 논란은 지속되겠지만, 페이먼트·물류·AI 솔루션을 아우르는 통합 생태계 구축이 가속화되면 기업·소상공인 고객 락인 효과가 더욱 깊어질 전망이다. 이에 따라 향후 몇 분기 실적 모멘텀을 지켜보며 단계적 분할 매수 전략이 유효하다는 평가가 나온다.