【뉴욕=투자저널】 7월 18일(금) 미국 증권거래위원회(SEC)에 공시된 내부자 매매(Insider Trading) 내역을 종합한 결과, 다수 기업에서 경영진·대주주의 대규모 자사주 매입·매도가 확인됐다. 내부자 거래는 해당 기업의 장래 전망에 대한 경영진의 실제 신뢰도를 엿볼 수 있는 지표로 받아들여지므로 투자자들의 관심이 집중되고 있다.
2025년 7월 21일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 이번 주 금요일 공시 기준으로 Sharps Technology, Elevance Health, Reddit 등 10여 개 종목에서 의미 있는 거래가 이루어졌다. 본지는 SEC Form 4·Form 144 등을 면밀히 분석한 뒤 기업별·거래유형별 핵심 내용을 정리했다.
■ 주요 매수(Buy) 사례
① Sharps Technology Inc.(NASDAQ: STSS)
이사회 이사 폴 K. 대너(Paul K. Danner)는 시리즈B 우선주 5주를 주당 20달러, 총 100달러에 매입했다. STSS 보통주가 5.77달러에 불과해 시가총액이 600만 달러 수준으로 쪼그라든 상황에서, 주가가 연초 대비 99% 폭락했음에도 불구하고 내부자가 신규 자금을 투입했다는 점이 눈길을 끈다. 이번 거래로 대너 이사는 시리즈B 우선주 5주를 직접 보유하게 됐다.
② RiverNorth Managed Duration Municipal Income Fund II(RFMZ)
포트폴리오 매니저 스티븐 앤드루 오닐(Stephen Andrew OʼNeill)은 3건의 장내거래를 통해 총 5,000주(주당 12.5843~12.6298달러)를 63,024달러에 매입했다. RFMZ는 가격 변동성이 낮은 뮤니시펄 채권 ETF로, 배당수익률이 8.19%에 이르는 점이 특징이다. 거래 후 오닐 매니저의 직접 보유 지분은 2만 5,000주로 늘었다. 시가총액은 3억 610만 달러다.
③ Elevance Health(NYSE: ELV)
사장 겸 최고경영자(CEO) 게일 부드로(Gail Boudreaux)는 8,500주를 주당 286.07~287.96달러, 총 240만 달러 규모로 매수했다. ELV 주가는 최근 1주일 새 11% 넘게 하락하며 52주 신저가 부근을 맴도는 중이다. PER(주가수익비율)이 11.7배로 낮아 저평가 논란이 제기되는 가운데, 최고경영자가 대규모 현금 매입에 나섬으로써 시장에 ‘바닥 신호’를 보냈다는 평가가 나온다.
④ Newegg Commerce(NASDAQ: NEGG)
10% 이상 주주인 블라디미르 갈킨·안젤리카 갈킨 부부는 7월 16~17일 양일간 28~30.3달러 구간에서 639만 7,772달러어치를 사들였다. NEGG 주가는 올해 들어 300% 이상 급등해 33.64달러에 거래 중이다. 고점 경신 과정에서도 대주주의 추가 매입이 이어졌다는 점이 특이점으로 지목된다.
⑤ Petmed Express(NASDAQ: PETS)
10% 지분 보유 법인 Silvercape Investments Ltd는 31,701주를 주당 3.15달러(총 9만 9,858달러)에 매수했다. PETS 주가는 최근 6개월간 39% 하락해 시가총액이 6,440만 달러까지 축소된 상황이다.
■ 주요 매도(Sell) 사례
① Reddit(NASDAQ: RDDT)
최고운영책임자(COO) 제니퍼 L. 웡(Jennifer L. Wong)은 139.15~145.90달러대에서 총 470만 달러어치를 처분했다. RDDT 주가는 전년 동기 대비 129% 상승해 148.24달러에 거래된다.
② Robinhood Markets(NASDAQ: HOOD)
CEO 블라디미르 테네프(Vladimir Tenev)는 사전 설정된 Rule 10b5-1※ 플랜에 따라 클래스A 보통주 38만 5,485주를 주당 101.896달러, 총 3,930만 달러 규모로 매도했다. 해당 거래로 클래스B 보통주가 자동으로 클래스A로 전환됐다.
③ Morgan Stanley(NYSE: MS)
공동 사장 다니엘 A. 심코위츠(Daniel A. Simkowitz)는 2만 9,000주를 주당 141.1251달러에 매도해 409만 달러를 현금화했다. 이어 마이클 A. 피지(Michael A. Pizzi) 기술·운영 부문장은 1만 8,000주를 팔아 253만 1,077달러를 확보했다.
④ Unity Software(NYSE: U)
이사 토머 바르지브(Tomer Bar-Zeev)는 10b5-1 플랜에 따라 두 차례에 걸쳐 10만 주를 매도하며 353만 달러를 손에 넣었다.
■ 전문가 시각 및 투자 시사점
내부자 거래는 법적으로 허용된 범위 내에서 이루어지는 경영진·주요주주의 매매 행위를 뜻한다. 일반 투자자는 기업 내부 정보를 가장 가까이에서 접하는 인물들의 실제 ‘행동’을 추적함으로써 시장 심리를 간접적으로 파악할 수 있다. 다만 Form 4 공시는 통상 거래 완료 후 며칠 내 제출되므로 시차(Time-lag) 리스크가 존재한다.
※ Rule 10b5-1은 내부자가 미리 세운 매매 계획에 따라 자동으로 주식을 거래할 수 있도록 허용하는 미국 SEC 규정이다. 사전에 계획이 확정돼 있음을 입증하면, 실적 변동 등 미공개 정보를 보유하고 있더라도 ‘불법 내부자거래’에서 면책된다.
이번 공시에서 매수 측면에서는 Elevance Health CEO의 대규모 현금 매입이, 매도 측면에서는 Robinhood CEO의 3,900만 달러 규모 처분이 각각 두드러졌다. 통상 CEO 급의 과감한 매수는 ‘바닥 신호’로 해석되며, 반대로 대주주의 대규모 매도는 차익 실현 또는 포트폴리오 재조정을 시사할 가능성이 높다.
SEC 통계에 따르면 내부자 매수 대비 매도 비율이 극단적으로 확대될 경우 단기 변동성이 증가하는 패턴이 과거에도 확인됐다. 다만 거래 목적·세금·유동화 필요 등 외부 변수가 복합적으로 작용하므로, 투자자는 기업 실적·거시경제 지표·기술적 지표를 아울러 검토해야 한다.
특히 Newegg와 같이 주가가 이미 급등한 종목에서 10% 이상 주주의 추가 매수가 포착된 경우, 단기 랠리 연장이 가능하나 고평가 우려도 병존한다. Sharps Technology는 거의 99% 폭락한 가격에서 신규 자금이 들어왔으나, 실적·현금흐름이 현저히 부진하다는 점은 여전히 리스크다. 이에 대해 시장 전문가들은 “내부자 거래는 선제적 탐색 지표일 뿐, 투자 결정을 내리기 전 다층적 분석이 필수”라고 조언한다.
결론적으로, 내부자 공시는 시장의 숨은 온도를 가늠할 수 있는 유용한 도구다. 그러나 거래 단순 수치보다 경영진 직함, 거래 타이밍, 보유 지분 변동률 등을 종합적으로 들여다볼 필요가 있다. 투자자들은 해당 정보를 펀더멘털·거시 환경·기술적 추세와 결합해 판단함으로써 보다 전략적인 의사결정을 내릴 수 있을 것이다.
