2025년 6월 20일 최진식의 미국 매크로 분석 – 금리 동결·중동 리스크 속 단기 변동성 전망

최근 시장 상황 요약

6월 중순을 기점으로 미국 증시는 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 동결, 제롬 파월 의장에 대한 트럼프 전 대통령의 비난, 그리고 중동 지정학 리스크가 복합적으로 작용하며 단기 변동성이 확대되고 있다. 주요 지수인 다우존스30, S&P500, 나스닥은 각각 등락을 반복하는 가운데 원유 가격과 금 가격은 안전자산 선호로 강세를 보인다.

FOMC 금리 동결(4.25~4.50%) 및 월러 이사의 7월 인하 가능성 언급
트럼프 전 대통령의 파월 의장 비난과 연준에 대한 정치적 압박
이스라엘·이란 갈등 격화로 인한 지정학적 불안
글로벌 주식·미국 주식 펀드 순유출 기록(3개월 만 최대)
엑센츄어·테슬라·Circle 등 개별 기업 실적과 이슈

주요 거시경제 지표 및 뉴스 흐름

1. 연준 및 금리 동향

6월 18일 열린 FOMC에서 연방기금 금리가 4.25~4.50%로 동결되었다. 공급망 안정과 소비 지표 호조에도 불구하고, 연준은 인플레이션이 목표치(2%) 상회 중인 점을 감안하여 신중한 태도를 유지하고 있다. 다만, 월러 이사는 “인플레이션이 완화 조짐을 보인다면 7월부터 금리 인하를 고려할 수 있다”고 언급, 단기 시장의 금리 인하 기대를 자극했다.

2. 자금 흐름과 투자 심리

로이터·LSEG 데이터에 따르면 글로벌 주식 펀드는 중동 긴장 고조와 미국 무역정책 불확실성으로 198억 달러 순유출을 기록했다. 특히 미국 주식 펀드는 184억 달러 순유출로 3개월 만에 최대 규모를 나타냈다. 반면, 채권 펀드는 안전자산 선호로 131억 달러 순유입이 지속되고 있으며, 귀금속 펀드에도 28억 달러가 유입되어 금 가격 상승을 견인한다.

3. 지정학 리스크

이스라엘과 이란 간 공중충돌이 격화되고, 트럼프 전 대통령은 “앞으로 2주 내에 미국의 개입 여부를 결정할 것”이라고 밝혀 시장의 불안을 더욱 키웠다. 원유 선물은 배럴당 1~2% 상승했으며, VIX(변동성 지수)는 단기 저항 구간을 돌파했다.

4. 기업 실적 및 섹터별 주요 이슈

엑센츄어(ACN): AI 서비스 수요 증가로 3분기 매출 177억달러 기록, 프리마켓 2.6% 하락
테슬라(TSLA): 웨드부시의 ‘자율주행 황금시대’ 진입 평가와 바클레이즈의 차량 인도량 전망치 하회(37.5만대) 이중적 신호
Circle(CRCL): 상원 스테이블코인 법안 통과 기대감에 프리마켓 11% 급등
도이체방크, Wacker Chemie 목표가 하향(€57)·‘보유’ 의견
다든 레스토랑(DRI): 2분기 실적 예상치 상회, 프리마켓 2% 상승

단기 시장 전망

위 주요 이슈와 지표를 종합해볼 때, 단기 미국 주식 시장은 불안정한 변동성 장세를 지속하겠으나, 테크·산업·방어산업 등이 상대적 강세를 보일 것으로 예상한다. 대외 리스크(중동, 무역정책)는 단기 불안 요인이며, 연준의 금리 인하 시점이 빠르면 7월이 될 수 있다는 기대감이 지수 하단을 지지한다.

주요 지수 단기 예상 범위

지수	현 수준	단기 예상 범위
S&P500	4,250	4,180~4,300
나스닥	13,100	12,900~13,300
다우존스30	34,000	33,700~34,300

섹터별 전략

테크놀로지: AI·클라우드 수요 지속, 단기 조정은 매수 기회
산업재: 공급망 완화·인프라 투자 기대, 비중 확대 권장
에너지·원자재: 중동 리스크로 유가 상승, 에너지주 방어적 비중 유지
금융: 금리 스프레드 압박 우려, 단기 중립적 접근
방위산업: 지정학 리스크 높아지며 방어주 주목

채권 및 금리

연준의 금리 동결에도 불구, 채권 수익률은 단기 고점 후 소폭 안정화될 전망이다. 2년물 국채 금리는 4.5% 안팎, 10년물은 3.9~4.0% 구간을 등락할 것으로 예상된다. 월러 이사의 7월 인하 언급이 금리 스프레드를 축소시켜 장기채 매수 유인을 부분적으로 제공한다.