금요일(현지시간) 2025년 11월 14일, 글로벌 금융시장은 미국 비농업 생산성, 계속 실업수당 청구, 그리고 연방준비제도(Fed, 연준) 인사들의 발언 등 굵직한 이벤트를 연달아 맞이한다. 이날 일정에는 특히 애틀랜타연은의 라파엘 보스틱(Raphael Bostic) 총재가 하루 두 차례 공개 발언에 나설 예정이어서, 통화정책 스탠스와 경기 판단에 대한 힌트가 나올지 관심이 집중된다.
2025년 11월 13일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이번 금요일의 경제 캘린더는 생산성과 노동시장 관련 핵심 데이터, 그리고 에너지·원자재·주가지수 선물에 대한 CFTC(미 상품선물거래위원회)의 주간 투기적 포지션 통계가 몰려 있다. 투자자들은 지표와 발언의 결합 효과가 인플레이션 경로, 성장 모멘텀, 금리 경로에 미칠 파장을 가늠하게 될 전망이다.
주요 경제 이벤트에서는 “3-스타 중요도”로 분류된 일정이 없다고 예고됐다. 이는 통상적인 중요도 분류에서 최상위급의 ‘시장 변동성 확대 가능성’ 이벤트가 당일에는 예정돼 있지 않음을 의미한다. 다만, 생산성과 계속 실업수당은 물가·임금·고용의 상호작용을 가늠하는 데 긴요한 지표로, 시장 참여자들이 민감하게 반응할 가능성은 여전하다.
이날 반드시 주목할 일정과 수치
• 오전 7시 30분(ET) – 비농업 생산성(Nonfarm Productivity): 농업 부문을 제외한 노동 효율성을 측정하는 지표로, 직전치 3.3%로 집계된 바 있다. 이 지표는 단위노동비용과 맞물려 임금-물가 압력을 진단하는 핵심 단서가 된다.
• 오전 7시 30분(ET) – 계속 실업수당 청구(Continuing Jobless Claims): 실업급여를 계속 수령 중인 인원의 규모를 보여주는 데이터로, 직전치 192.6만 명(1,926K)이다. 노동시장의 이직·재취업 속도와 경기의 완충력을 가늠하게 해 준다.
• 오전 9시 20분(ET) – 보스틱 애틀랜타연은 총재 발언: 이날 첫 번째 공개 발언으로, 연준의 향후 정책 경로에 대한 시사점이 주목된다.
• 정오 12시(ET) – 애틀랜타 연은 GDPNow: 실질 GDP 성장률에 대한 실시간 추정치(nowcast)로, 시장 전망치는 4.0%이며 직전치와 동일한 수준으로 제시됐다. 공식 전망은 아니지만, 분기 중 성장 흐름을 읽는 데 유용하다.
• 오후 1시(ET) – 베이커휴즈 미국 리그 카운트: 원유·가스 업계의 시추 활동을 가늠하는 선행지표로, 직전치 414기다. 같은 시각 발표되는 미국 전체 리그 카운트는 직전치 548기였다.
• 오후 3시 20분(ET) – 보스틱 총재 발언: 이날 두 번째 공개 발언으로, 추가적인 정책 가이던스가 제시될 수 있다.
• 오후 3시 30분(ET) – CFTC 주간 투기적 포지션: S&P 500은 직전치 -17만 2,500계약(-172.5K), 나스닥 100은 직전치 2만 3,400계약(23.4K), 금은 직전치 26만 6,700계약(266.7K), 원유는 직전치 10만 3,000계약(103.0K)으로 집계된 바 있다.
같은 시각 발표되는 농산물·원자재 포지션: 밀 -8만 1,700계약(-81.7K), 대두 5,700계약(5.7K), 은 5만 2,300계약(52.3K), 천연가스 -12만 8,100계약(-128.1K), 옥수수 -5만 1,200계약(-51.2K), 구리 3만 200계약(30.2K), 알루미늄 700계약(0.7K)이 각각 직전치로 제시됐다.
기타 주목할 일정
• 오전 10시 5분(ET) – 제프 슈미드 캔자스시티연은 총재 발언: 지역 경기 평가와 정책 시각이 소개될 수 있다.
• 오전 10시(ET) – 도매 재고(Wholesale Inventories): 도매상 보유 재고의 변화를 측정하며, 직전치 -0.2%였다.
• 오전 10시(ET) – 도매 판매(Wholesale Trade Sales): 도매 단계의 판매 추이를 나타내며, 직전치 1.4%였다.
• 오전 10시 30분(ET) – 천연가스 재고: 예상치 340억 입방피트(34B)로, 직전 330억 대비 소폭 증가가 점쳐진다. 이 보고서는 지하 저장고의 주간 변화를 통해 수급 균형을 가늠하게 한다.
• 오후 2시 30분(ET) – 로리 K. 로건 댈러스연은 총재 발언: 정책 스탠스 해석에 추가 관점을 제공할 수 있다.
• 오전 7시 30분(ET) – 실업수당 4주 평균: 주간 변동성을 평준화하는 지표로, 직전치 23만 7,500건(237.50K)이다.
용어 설명과 해석 포인트
비농업 생산성은 동일한 시간당 투입으로 얼마만큼 산출이 늘어났는지를 보여 주는 효율성 지표다. 일반적으로 생산성 상승은 임금이 오르더라도 단위당 비용이 완화될 수 있음을 뜻해 물가 압력을 누그러뜨리는 경향이 있다. 반대로 생산성이 둔화하면 임금상승이 곧바로 비용·가격 압력으로 연결될 소지가 커진다. 따라서 이날 수치는 연준의 인플레이션 진단에 직결될 수 있다.
계속 실업수당 청구는 재취업 속도와 고용시장의 탄력성을 보여 준다. 직전 192.6만 명이라는 규모가 축소되면 수요가 여전히 탄탄하다는 신호로 해석될 수 있고, 반대로 증가할 경우 노동시장 냉각이 진행 중임을 시사할 수 있다. 여기에 4주 평균 지표는 단기 노이즈를 줄여 흐름을 안정적으로 파악하게 해 준다.
GDPNow는 애틀랜타 연은이 공개하는 분기 중 성장률의 실시간 추정 모델이다. 공식 전망은 아니지만, 새로운 지표가 나올 때마다 즉시 반영되므로 경기 모멘텀에 민감한 시장에는 의미가 크다. 이번에도 4.0%로 직전과 동일한 수준이 예상되며, 실제 수치가 이와 달라질지에 관심이 모인다.
베이커휴즈 리그 카운트는 에너지 업계의 설비 가동 의지와 투자 심리를 비추는 선행지표다. 리그 수가 늘면 중장기 공급 확대로 이어질 여지가 있고, 줄면 업계의 보수적 스탠스를 의미할 수 있다. 이는 원유·가스 가격의 변동성과 원자재 섹터 주가에 직간접적으로 영향을 준다.
CFTC 투기적 포지션은 대형 투기 세력의 포지션 변화를 주간 단위로 보여 준다. 지수선물(S&P 500·나스닥 100), 귀금속(금·은), 에너지(원유·천연가스), 곡물(밀·대두·옥수수), 산업금속(구리·알루미늄) 전반에 걸친 리스크 선호/회피 강도를 측정하는 참고자료로 활용된다. 예컨대 S&P 500의 순숏(-172.5K)은 위험자산에 대한 경계감을, 금의 순롱(266.7K)은 안전자산 선호를 시사할 수 있다. 다만 이 수치는 현물 수급이나 단기 뉴스에 의해 급변할 수 있어, 방향성을 단정하기보다는 추세의 누적과 변곡 지점에 주목하는 접근이 유효하다.
도매 재고와 도매 판매는 재고조정 사이클을 통해 향후 생산·물류의 흐름을 미리 비춰 준다. 재고 감소(-0.2%)와 판매 증가(1.4%) 조합은 단기적으로는 재고 부족 리스크를, 중기적으로는 생산 확대 가능성을 시사할 수 있다. 반대로 재고가 불어나고 판매가 둔화하면 기업 수익성과 투자 심리에 부담이 커질 수 있다.
연준 인사들의 발언은 데이터 해석의 맥락을 제공한다. 보스틱(애틀랜타), 슈미드(캔자스시티), 로건(댈러스) 등 지역 연은 총재들은 지역경기 체감과 물가·고용의 미시적 흐름을 자주 언급한다. 같은 날 두 차례 발언하는 보스틱 총재의 메시지 톤이 오전과 오후에 어떻게 달라지는지, 그리고 정책 인내 vs. 추가 대응 중 어느 쪽 뉴앙스가 강한지에 시장의 귀가 쏠릴 전망이다.
시장에 대한 실무적 시사점
첫째, 생산성은 임금과 물가의 ‘디커플링’ 가능성을 가늠하는 데 핵심이다. 생산성이 개선되면 임금상승이 곧바로 물가를 자극하지 않을 여지가 생기며, 연준의 장기 금리 경로에 대해 시장이 안도할 수 있다. 둘째, 계속 실업수당이 예상외로 늘 경우 ‘완만한 냉각’ 이상의 신호로 읽힐 수 있어 성장주 vs. 방어주의 상대 강도에 차이를 만들 수 있다.
셋째, GDPNow가 4.0% 부근을 견조하게 유지한다면, 성장 민감 섹터(산업·소재·에너지)의 실적 가시성에 긍정적 심리를 제공할 수 있다. 반대로 하향 조정이 이루어진다면 채권시장의 성장 둔화 베팅이 다시 고개를 들 수 있다. 넷째, 베이커휴즈 리그 카운트와 천연가스 재고는 에너지 가격과 인플레이션 기대에 간접적 영향을 줄 수 있어, 장기물 금리와 디스인플레이션 내러티브의 미세 조정 요인이 될 가능성이 있다.
마지막으로, CFTC 포지션은 포지셔닝 리스크를 진단하는 데 유용하다. 이미 한쪽으로 과도하게 쏠린 포지션은 작은 뉴스에도 가격 변동성을 키울 수 있다. 따라서 이날 공개되는 주간 통계를 기존 흐름과 대조해 ‘포지션 과열’ 또는 ‘과도한 비관’ 신호가 있는지 점검하는 것이 합리적이다.
정리
이번 금요일 일정에는 3-스타 중요 이벤트는 없지만, 비농업 생산성·계속 실업수당·GDPNow·베이커휴즈 리그 카운트·CFTC 포지션 등, 정책·성장·인플레이션 기대·리스크 선호를 가늠할 실무형 데이터가 다수 포진해 있다. 여기에 보스틱 총재의 두 차례 발언과 슈미드·로건 총재의 코멘트가 더해져, 시장은 ‘데이터-발언-포지셔닝’의 3박자 상호작용을 면밀히 짚어볼 필요가 있다.
편집자 주: 본 기사는 AI의 도움을 받아 제작되었으며, 이후 에디터 검수를 거쳤다.
