뉴욕증시 주요 지수가 18일(현지 시각) 혼조된 기업 실적과 헬스케어 섹터 약세 속에 소폭 하락해 마감했다. S&P500 지수($SPX)는 -0.01% 내렸고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.32%, 나스닥100 지수($IUXX)는 -0.05% 각각 하락했다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P500 선물(ESU25)은 -0.08%, 9월물 E-미니 나스닥 선물(NQU25)은 -0.10% 내렸다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 장 초반 강세를 보였던 주가는 장 후반 들어 실적 변동성, 보건보험주 약세, 그리고 무역 관련 경계심이 맞물리며 낙폭을 확대했다. 기술주 대표 종목인 넷플릭스가 연간 영업이익률 전망을 시장 컨센서스보다 낮게 제시하며 5% 이상 급락해 기술주 전반에 부담을 줬다.
헬스케어·보험 섹터 역시 약세를 면치 못했다. 휴마나(Humana)는 메디케어 보너스 삭감 철회를 요구하는 소송에서 패소해 1% 넘게 밀렸다. 이어 Elevance Health가 증권사 레이팅 하향 조정을 받으며 8% 넘게 급락했고, 이는 몰리나 헬스케어(-10% 이상), 센틴(-3% 이상), CVS헬스(-2%대), 유나이티드헬스(-2%대) 등 동종업종 전반으로 낙폭을 확산시켰다.
무역 관련 불확실성도 투자 심리를 훼손했다. 파이낸셜타임스(FT)는 도널드 트럼프 전 대통령이 EU와의 무역협정에 15~20% 최소 관세를 고수하고 있다고 보도했다. FT는 또한 EU 무역담당 집행위원 마로시 셰프초비치가 워싱턴 회담 결과를 EU 대사들에게 부정적으로 보고했다고 전했다.
장 초반만 해도 S&P500과 나스닥100이 장중 사상 최고치를 경신했다. 미국 6월 신규주택 착공(1백32만1천 건, 전월 대비 +4.6%)과 건축허가(1백39만7천 건, +0.2%)가 모두 예상치를 상회했고, 미시간대 7월 소비자심리지수(61.8)는 5개월 최고치를 기록했다는 호재가 작용했다.
채권 금리 하락도 주가 지지 요인이었다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 전날 “물가가 목표 수준에 근접했고 상승 위험이 제한적이므로 노동시장이 악화되기 전 7월 FOMC에서 금리를 25bp 인하하는 것이 타당하다”고 밝혔다. 이 발언과 함께 미시간대 인플레이션 기대치(1년 기대 4.4%, 5~10년 기대 3.6%)가 모두 5개월 만에 최저로 떨어지면서 10년물 국채금리는 2bp 내린 4.43%를 기록했다.
거시·정책 동향*
• 연방기금 선물(Fed Funds Futures)은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서는 58%로 반영했다.
• 트럼프 전 대통령은 8월 1일부터 150여 개국에 대해 10~15% 관세를 시사한 데 이어, EU·멕시코(30%), 캐나다(35%), 구리 제품(50%), 일부 제약·헬스케어 최대 200% 관세 방안을 잇달아 발표하며 통상 리스크를 부각시켰다.
해외 증시·채권
유럽 스톡스50 지수는 -0.33% 하락했고, 중국 상하이종합은 +0.50% 상승했다. 일본 닛케이225는 2.5주 최고치에서 -0.21% 밀렸다. 독일 10년물 분트금리는 2.695%(+2bp), 영국 10년물 길트금리는 4.674%(+1.9bp)로 상승 마감했다.
유럽 경제지표
유로존 5월 건설생산은 전월 대비 -1.7%로 2년 반 만에 가장 큰 감소폭을 기록했고, 독일 6월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -1.3% 감소하며 9개월 만에 가장 큰 하락률을 나타냈다.
미국 개별 종목 동향
“Managed Care(관리형 건강보험) 업종 전반이 법적 분쟁과 등급 하향으로 흔들렸다.”
넷플릭스(-5% 이상), 3M(-3% 이상), 사렙타 테라퓨틱스(-36% 이상)가 급락했고, 탈렌 에너지(+24% 이상), 인베스코(+15% 이상), 인터랙티브 브로커스(+7% 이상)는 호재로 급등했다. 아메리칸 익스프레스는 비용 증가로 -2%대 하락했다.
특히 인베스코는 대표 ETF인 QQQ 트러스트를 단위투자신탁(UNIT)에서 오픈엔드 펀드로 전환하겠다고 밝혀 주가가 15% 넘게 뛰었다. 연간 실적 가이던스를 상향한 리전스 파이낸셜(+6% 이상), 인수합병(M&A) 루머가 확산된 노퍽 서던(+2% 이상)도 강세를 보였다.
한편 사렙타 테라퓨틱스는 실험적 근육질환 유전자 치료제 투여 환자의 급성 간부전 사망이 추가로 확인되며 30% 넘게 폭락했다. 전문가들은 생명공학 임상 리스크의 상존을 재확인한 사례라고 평가했다.
실적 시즌 개막
블룸버그 인텔리전스에 따르면 2분기 S&P500 기업 이익은 현재 전년 동기 대비 +3.2% 증가가 예상돼 시즌 전 전망치(+2.8%)를 상회하고 있다. 단 11개 섹터 중 6개만 이익 증가가 예상돼 2023년 1분기 이후 최저 수준이다. 업계에서는 ‘빅뱅’ 수준의 강력한 긍정 서프라이즈가 없다면 지수 추가 상승 폭은 제한될 것이라는 관측이 나온다.
용어·개념 설명
- E-미니 선물: 시카고상품거래소(CME)가 운영하는 소형 주가지수 선물로, 표준 계약 대비 증거금이 낮아 개인 투자자 접근성이 높다.
- Managed Care: HMO·PPO 등 보험사가 의료기관 네트워크를 관리하며 비용을 통제하는 미국식 건강보험 모델이다.
- Fed Funds Futures: 연방기금 목표금리를 기초자산으로 하는 선물로, 시장의 정책금리 예상치 파악에 활용된다.
편집자 시각
이번 장세는 ‘연준 완화 기대’와 ‘트럼프 통상 리스크’라는 상반된 요인이 교차하면서 지수 방향성이 모호해졌다. 금리 인하 기대는 밸류에이션 프리미엄을 정당화하지만, 관세 충격이 현실화될 경우 기업 마진 압박과 공급망 혼란이 불가피하다. 투자자들은 7월 FOMC 및 8월 1일로 예고된 관세 일정까지 변동성 확대에 대비할 필요가 있다.
*편집자 주: 유럽 표준시 기준.
다음 주에는 AGNC 인베스트먼트, 버라이즌, 도미노피자, NXP반도체 등 15개 이상의 대형·중형주 실적이 예정돼 있어 업종 및 개별 종목 변동성이 커질 전망이다.
본 기사에 언급된 종목에 대해 필자는 직·간접적인 투자 포지션이 없으며, 모든 정보는 정보 제공만을 목적으로 한다는 바차트 공시 정책을 따랐다.
