RBC 캐피탈 애널리스트들이 월요일 고객들에게 보낸 메모에서 현재 시장을 형성하는 세 가지 중요한 추세를 강조했다. 이 회사는 향상된 2026 EPS 전망, AAII 설문조사에서 급격히 증가한 순 황소 수치, 그리고 새로운 계절적 패턴을 이들 추세로 지목했다.
2025년 6월 9일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 첫 번째로 “2026년 S&P 500 EPS에 대한 컨센서스 기대치가 전반적으로 상승하고 있다”고 은행은 밝혔다. 이는 주식 시장에 긍정적인 데이터 포인트로 간주되지만, 다소 미미하다는 평가도 존재한다. RBC는 2026년 S&P 500 컨센서스 추정치에 포함된 성장률이 다소 완만하게 상승했으며, 이러한 개선이 “Mag 7은 물론 Mag 7을 제외한 지수에 모두 영향을 미쳤다”고 설명한다.
두 번째로, AAII 설문조사로 측정된 투자자 심리가 변했다. “AAII 설문조사에서 순 황소 수치가 급격히 상승하여 차후 수익률이 덜 우호적인 환경에 공식적으로 들어섰다.”고 설명한다. 아직 부정적이지는 않지만, “주식 시장에 대한 심리 설정은 몇 주 전보다 훨씬 덜 우호적이다.” 다른 심리 지표들도 “몇 가지 정체 신호”를 보이고 있으며 S&P 500 내 상관 관계가 다시 상승하고, 미국 주식 펀드에서 “매우 미미한 자금 유출”이 관찰된다.
세 번째로, 계절적 추세는 앞으로 어려운 기간을 시사한다. RBC 캐피탈은 “최근 몇 년간 S&P 500에서는 6월과 7월이 강세를 보였지만, 가을로의 전환은 어려워 8월에서 10월까지의 기간에 하락이 자주 발생했다”고 말한다. 따라서 주가가 단기적으로 상승세를 지속하더라도 연말로의 전환은 종종 어렵다고 주의를 기울이고 있다. 또한, S&P 500의 4월 8일 저점 이후 반등은 “비위크감 경기침체 이후 주요 반등 경로를 계속 따라가고 있다”며 연말까지 회복의 여지가 있음을 시사하지만, 잠재적 변동성도 경계한다.
