7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 가격은 수요일 -0.20 (-1.24%) 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)의 가격은 +3.80 (+0.82%) 상승했다.
지난 3개월 동안 지속되었던 설탕 가격 하락세는 수요일에도 연장되면서 4년 만에 최근 선물의 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격 하락을 부추긴 것으로 보인다. 그러나 수요일의 펀드 쇼트 커버링이 런던 설탕 가격을 역전시키며 긍정적인 움직임을 보였다.
2025년 6월 19일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 3개월 동안 글로벌 설탕 과잉에 대한 기대감으로 하락했다. 미국 농무부(USDA)는 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8천 9백 3백 1십 8만 톤(MMT)에 이를 것으로 전망했으며, 글로벌 설탕 과잉은 전년 대비 7.5% 증가한 4천 1백 8십 8만 톤에 이를 것으로 보고 있다.
세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 특히 가격에 약세 영향을 미치고 있다. 인도 협동 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3천 5백만 톤에 이를 것으로 전망했다. 또한, 4월 15일 인도의 기상학과부는 올해 평균 이상의 몬순이 예상된다고 발표했으며, 이는 인도의 설탕 생산 증가를 더욱 뒷받침할 것으로 예상된다.
5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가한 4천 4백 7십만 톤에 이를 것으로 내다봤다. 또, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 몬순의 긍정적인 영향으로 인해 전년 대비 +25% 증가할 것으로 예상된다. 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1천 3십만 톤에 이를 것으로 예측하고 있다.
설탕 가격에 부정적인 요소로, 인도 정부는 1월 20일 자사 설탕 공장이 이번 시즌 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용할 것임을 발표했다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 하락한 5년 최저 수준인 2천 6백 2십만 톤에 이를 것으로 전망했다.
