팔란티어(NASDAQ:PLTR) 주식은 지난 1년 동안 약 5.5배 급등했으며, 지난 한 달 동안 13% 상승했다. 월요일 기준, 주가는 주당 약 140달러에 거래되고 있으며 회사의 시가총액은 약 3300억 달러에 달한다. 이러한 급등이 정당한가? 낙관할 이유는 분명히 있다. 회사는 트럼프 행정부 하에서 더 많은 계약을 따내고 있으며, 러시아와 우크라이나 간 전쟁, 이란과 이스라엘, 그리고 증가하는 미국-중국 간 긴장을 포함한 지리정치적 불안정성의 증가에서 이익을 볼 것이라는 투자자들의 확신이 커지고 있는 것으로 보인다. 팔란티어는 또한 그동안 약점으로 여겨졌던 상업 부문에서 미국 상업 수익이 전년 대비 약 70% 증가하며 진전을 보이고 있다.
2025년 6월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 운영 모멘텀에도 불구하고 주식의 가치는 고성장 기술주 기준에서도 방어하기 어려운 영역에 들어섰다. 월스트리트 역시 확신을 가지지 못하고 있다. FactSet에 따르면, 평균 애널리스트 가격 목표는 현재 수준보다 약 23% 낮은 약 107달러에 불과하다.
팔란티어는 구조화된 데이터 분석 및 방어 등급 의사결정 소프트웨어에 대한 전문성으로 이름을 떨쳤으며, 이후 대규모 언어 모델을 핵심 플랫폼에 통합하여 채택을 확대하면서 생성적 AI에 집중하고 있다. 회사의 기초 사항은 명백한 모멘텀을 보여주고 있다. 팔란티어는 2025년 1분기 8억 8390만 달러의 수익을 보고했으며, 이는 전년 대비 36% 증가했고 기대치를 상회했다. 전체 연도 수익 가이던스는 이전의 37억 4천만 달러에서 37억 9천만~38억 9천만 달러로 상향 조정됐다. 수익성도 개선되고 있다. 팔란티어 테크놀로지의 지난 4분기 순이익은 4억 6천 2백만 달러로 암시적인 마진이 16.1%를 기록했다. 반면, 운영 현금 흐름은 12억 달러에 달하며, 이는 강력한 40.3%의 OCF 마진을 의미한다.
회사의 성장과 전략적 돌파
5억 2천만 달러의 현금과 가상적으로 부채가 없는 강력한 재무 구조를 보유하고 있다. 최근 개발 및 계약 성공은 상승 이야기에 추가되었다. 5월, 국방부는 팔란티어에 메이븐 스마트 시스템 개발을 위한 7억 9천 5백만 달러의 계약을 수여했다. 미국 육군도 팔란티어 임원, 그 외 몇몇 대형 기술 회사와 함께 중령으로 임명, 이러한 기업들이 군사 현대화에 얼마나 중요한지를 강조했다. 최근 백악관 행정 명령으로 연방 기관 데이터 통합이 명령되면서 팔란티어가 주요 소프트웨어 벤더로 선정된 것도 이점이다. 팔란티어의 CEO 알렉스 카프가 공개적으로 AI를 CNBC에서 ‘지정학적 무기 경쟁’으로 일컫는 발언은 회사가 군사 및 정보 기관에 더욱 중요해지고 있음을 시사한다.
가치평가 우려와 주주의 시각
이 모든 것에도 불구하고, 팔란티어 주식에 대한 진정한 우려는 그 가치평가에 있다. 팔란티어는 합의된 2026년 이익 대비 약 190배, 수익 대비 약 66배의 거래가 이루어진다. 이는 성장이 조금 더 낮은 두 회사인 스노우플레이크의 16배 매출 대비, 그리고 크라우드스트라이크의 25배와 비교된다. 팔란티어의 높은 배수는 더 길고 지속적인 성장과 마진 확장을 요구한다. 이는 일어날 수 있지만 높은 장벽이다.
회사의 정부 계약에 대한 높은 의존도도 문제로 부각된다. 이는 안정성과 규모 면에서는 회사를 이점으로 만들지만, 예산 우선순위나 정치적 권력의 변화가 수익에 상당한 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 물론, 회사의 기초 사항은 1년 전보다 강력하다. 그러나 문제는 그것이 완벽에 가까운 실행을 가정하고 있는 가치평가를 정당화할 만큼 충분히 강력한가이다.
HQ 포트폴리오 차원의 투자 전략
PLTR과 SNOW 주식의 변동성을 싫어하십니까? 30개의 주식으로 이루어진 Trefis HQ 포트폴리오는 지난 4년 동안 S&P 500을 여유롭게 능가한 기록을 보유하고 있다. 그 이유는 무엇일까요? HQ 포트폴리오 주식으로 이루어진 그룹은 벤치마크 지수에 비해 적은 리스크로 더 나은 수익을 제공했기 때문이며, HQ 포트폴리오의 성과 지표에서 확인할 수 있는 것처럼 롤러코스터와 같은 급격한 등락이 적었기 때문이다.
뷰와 의견
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